預計11月非農就業增加21.4萬，將影響到美聯儲本月利率決議

由於風暴和罷工，10月的招聘基本上處於低迷狀態，定於周五公布的就業報告可能會提供11月份勞動力市場走向的更加清晰的圖景。

預計美國勞工統計局將公布，11月份非農就業人數增加21.4萬人，較10月份的1.2萬人大幅增加。10月數據是自2020年12月以來最糟糕的。

這份報告之所以如此重要，原因之一是它將是美聯儲在12月17日至18日的下一次政策會議之前最後一次全面審視。市場押重注美聯儲將批准再次降息25個基點，但這可能取決於就業數據的表現。



嘉信理財金融研究中心的首席固定收益策略師凱Kathy Jones表示：「嗯，這應該是一個相當健康的數字，因為它應該從10月颶風和罷工導致就業減少的情況下反彈恢復了。」

事實上，在美國勞工統計局的調查人員重新檢查10月份的數據后，該數據可能會被推高。在後疫情時期，對就業報告的修正有時會很大。

這可能會使未來幾個月的經濟數據陷入混亂，並使美聯儲的工作更具挑戰性。

Jones表示：「我預計會超過20萬，如果經濟真正反彈，可能會上升。但我也不確定這份就業報告會告訴我們多少，因為天氣的影響上上下下。它真的會讓我們對未來有一個清晰的認識嗎，還是只是更加模糊的數據有待處理？」

對美聯儲的重要性
在年通脹率居高但有所緩和，且勞動力市場受到更多關注之際，決策者尋求重新調整政策，對美聯儲而言，獲得清晰的圖景至關重要。

除了10月份的報告外，就業形勢自4月份左右以來一直呈現放緩趨勢，平均每月新增就業崗位約12.8萬個，而失業率已升至4.1%。美聯儲政策制定者希望降低基準短期借款利率至更為中性的水平，以平衡對通脹和就業的關注。

紐約銀行的經濟學家Vincent Reinhart表示：「這絕對會很嘈雜，因為風暴和罷工會影響兩個月的數據，即人們不工作的那個月和下個月重返工作崗位的數據。」他是任職24年的前美聯儲官員。

他補充說：「美聯儲認為，在2024年期間非農就業人數放緩基本上形成趨勢，即每月創造10萬多一點的就業機會，這並不令人擔憂。這實際上是受歡迎的，因為，你知道，趨勢是可持續的。」

事實上，最近的信號表明，就業市場趨於平穩，但並未惡化。

勞動力市場狀況受到美聯儲更多關注
每周初請失業金人數穩定在22萬人左右，不過11月早些時候續請失業金人數觸及約三年來最高水準。總之，這些數字表明，企業並沒有大規模裁員，但也沒有重新招聘那些失去工作的人。

美聯儲周三發佈了一份經濟報告（總結當前形勢的「褐皮書」），該報告稱，隨着員工流動率仍然很低，幾乎沒有公司報告增加員工人數，招聘活動低迷。報告稱，裁員「很低」，但僱主對未來的招聘步伐持謹慎態度，對入門級員工和熟練技工的熱情更高。

美國勞工統計局本周公布的數據顯示，10月份職位空缺增加，而雇傭率下降，自願離職的人數增加。

美聯儲在做出利率決定和闡述未來前景時，必須權衡所有這些因素，再加上對通脹上升的擔憂。

Reinhart表示，如果勞動力市場能夠保持穩定，那麼它就不會給通脹帶來額外的壓力。他補充說：「所以我們的策略是，努力使需求符合趨勢，因為如果增長和需求符合趨勢，那麼你就應該保持勞動力市場的現狀，勞動力市場大致處於平衡狀態。」

除了整體就業人數增加外，預計失業率將升至4.2%，因為勞動力從10月份開始重新就業。此外，預計平均時薪將環比增長0.3%，同比增長3.9%，二者均較上月略有下降。

如何影響美聯儲利率決議？
如果11月報告顯示就業增長弱於預期，失業率小幅上升，工資漲幅與預期一致或低於預期，那麼12月降息預期可能會更加堅定。

在這種情況下，政策制定者可能會將勞動力市場降溫和工資增長放緩視為通脹壓力正在緩解的證據，為放鬆貨幣政策鋪平道路。

另一方面，11月份就業人數的大幅增長，加上強於預期的工資增長，可能迫使交易員重新調整他們的押注。一份炙手可熱的就業報告將表明勞動力市場有韌性且吃緊，這可能降低美聯儲降息的緊迫性，並提高暫停降息的可能性。