非農數據發佈在即！美元走勢或迎關鍵轉折

周五(12月6日)市場的焦點集中在今天21:30即將發佈的美國11月非農就業報告。在10月美國因天氣和罷工影響就業數據（僅新增1.2萬）之後，市場普遍預期11月的就業市場將有所回升。預期顯示，11月非農新增就業人數約為20萬，這將標志著就業市場的顯著復蘇。這份報告將決定市場是否繼續支持美元的上漲，或是引發市場對美元多頭倉位的調整。



美元走勢：非農數據將決定方向
美元在過去兩個月內持續上漲，市場對美元的前景持樂觀態度，尤其是對於2025年美元表現的預期。然而，今天的非農就業報告可能成為考驗美元多頭倉位的關鍵點。市場普遍認為，10月的就業數據被天氣和罷工事件影響，導致實際增幅遠低於預期，因此11月的非農數據預計將回升至約20萬。

如果11月的非農就業人數低於20萬，將被視為經濟疲軟的信號，可能導致市場對美元的看空情緒升溫；相反，若數據超過30萬，則可能引發市場對美聯儲12月降息預期的質疑，從而支撐美元的進一步上漲。值得注意的是，失業率的變化同樣是關鍵因素。如果失業率回升至4.2%，則市場可能傾向於認為美聯儲將採取降息措施；若失業率保持在4.1%，則可能支持美元，並暗示美聯儲不會在12月降息。

因此，今天的非農就業數據關係到美元的短期走勢，即便歐元昨日有所反彈，導致美元指數回落至106以下，市場仍可能看好美元在未來幾個月的上漲。

歐元走勢：短期反彈，但風險仍在
與美元的走勢緊密相關的是歐元/美元的表現。昨日，歐元/美元在短期內小幅反彈，主要由於債券市場認為法國市場的風險溢價已得到充分定價，導致法德國債收益率差回落至幾周前的水平。然而，這一反彈並未改變歐元整體疲軟的趨勢，法國政治風險並未對歐元造成太大壓力。

市場對歐洲央行的預期逐步調整，預計下周歐洲央行將只降息25個基點，這使得短期內利差向歐元/美元傾斜。今天發佈的第三季度GDP修正數據顯示歐元區經濟略有增長，增強了市場對歐元的支持。不過，非農就業報告將直接影響歐元/美元的走勢。若數據強勁，歐元/美元可能會面臨上行壓力。

美國11月就業數據預期
1.美國11月非農就業人口變動（季調后）：前值1.2萬，預測值20萬；
2.美國11月平均每小時工資年率：前值4%，預測值3.9%；
3.美國11月私營企業非農就業人數變動：前值-2.8萬，預測值20萬；
4.美國11月製造業就業人口變動（季調后）：前值-4.6萬，預測值2.8萬；
5.美國11月失業率：前值4.1%，預測值4.2%。

結語
美國11月非農就業報告的發佈將在今天成為市場的重中之重。數據的強弱直接決定美元走勢的方向，市場密切關注非農就業數據的具體結果，以及失業率和工資增幅的變化。


（美元指數日線圖，來源易匯通）
北京時間12月6日18:46，美元指數報105.82