黃金從一個月高點小幅回落，美聯儲降息與避險情緒博弈白熱化！

周四（12月12日），現貨黃金價格目前交投於2716.79美元/盎司，日內微跌0.04%，延續了近期的震蕩走勢。儘管在日內稍早觸及了一個多月來的高點，但市場仍面臨複雜的基本面驅動因素，波動顯著加劇。



近期，黃金市場受多重因素推動，表現出明顯的雙向價格波動。地緣政治緊張局勢加劇，包括俄烏局勢惡化和中東衝突持續，令避險需求居高不下。同時，市場預期美聯儲將在下周的貨幣政策會議上連續第三次降息，這進一步支撐了金價。然而，美元的韌性以及美債收益率的攀升對黃金的漲勢形成了一定製約。

美聯儲政策與通脹數據的影響
最新的美國通脹數據為黃金市場提供了更多線索。根據美國勞工統計局（BLS）的數據，11月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.3%，創下自4月以來的最大增幅；核心CPI同比增速達到3.3%。這些數據不僅強化了市場對美聯儲降息的預期，也表明美國通脹壓力可能在未來一段時間內維持高位。

根據CME集團的美聯儲觀察工具，市場對12月18日降息25個基點的可能性定價已超過98%。這一動態推動黃金價格在本周早些時候觸及月度高點，但美債收益率的同步上升，以及投資者對美聯儲未來政策路徑的分歧，令市場情緒趨於謹慎。

地緣政治風險與避險情緒
地緣政治方面，俄烏局勢的持續惡化以及中東地區的衝突是支撐黃金避險屬性的重要因素。儘管目前市場風險情緒有所上升，但貿易擔憂及其他不確定性限制了黃金的下行空間。

美元與美債收益率的制約
儘管美元指數近期表現穩健，錄得月度新高，但黃金市場顯示出一定的抗壓能力。分析人士指出，美元的強勢主要得益於美債收益率的上漲以及市場對美聯儲可能暫停降息的預期。在這種背景下，非收益資產黃金的吸引力略顯遜色。

此外，特朗普關稅相關言論引發市場對經濟前景的擔憂，這也在一定程度上支撐了黃金作為避險資產的需求。短期來看，美元的動向與市場對美聯儲政策的反應仍將是影響金價的重要變量。

技術面分析
從技術角度來看，現貨黃金在小時圖上的相對強弱指數（RSI）已從輕度超買狀態回落，而日線圖上的震蕩指標開始顯示出積極信號。這表明金價在2700美元下方可能獲得一定支撐。下行方面，近期低點2675美元至2674美元區間，以及2658美元至2656美元的50日和200日均線聚合區域，將是關鍵支撐位。

上行方面，2726美元的亞盤高點構成初步阻力，突破后可能指向2735美元，進而挑戰2748美元至2750美元的供應區域。如果金價能夠持續走強並突破這些阻力，則有望再度嘗試挑戰2800美元的歷史高點。



未來趨勢展望
整體而言，黃金市場的未來走勢將主要取決於美聯儲即將召開的貨幣政策會議結果，以及市場對通脹和經濟增長前景的預期。如果美聯儲暗示暫停降息，且美元和美債收益率繼續保持強勢，金價可能面臨更大的阻力。然而，地緣政治風險和避險需求預計將在中期內繼續為黃金提供支撐。

短期內，現貨黃金預計將在2700美元至2750美元區間內波動，市場需密切關注即將發佈的美國PPI數據及美聯儲的政策聲明，這將為黃金下一步走勢提供更為明確的指引。