英國經濟停滯不前，通脹與政策壓力疊加，2025年復蘇前景幾何？

英國國家統計局（ONS）12月23日發佈的修訂數據顯示，截至9月份的三個月里，英國經濟未實現增長。



此前，ONS上月發佈的初步估計稱，英國第三季度GDP增長了0.1%。然而，12月23日公布的最終數據顯示，第三季度GDP環比增長為0%。

12月23日周一盤中，截至目前英鎊兌美元交易價格約為1.2570。

ONS公布的這組數據為英國經濟帶來又一次打擊，此前一系列疲弱的數據削弱了市場信心，並對新當選的工黨政府財政戰略提出了質疑。

本月早些時候，ONS數據顯示，英國10月份經濟意外收縮0.1%，這是繼9月份下降0.1%后連續第二個月GDP萎縮。

未來展望

凱投宏觀首席英國經濟學家保羅·戴爾斯表示，他預計英國經濟在2024年最後一個季度也將停滯不前，但他的觀點並非完全悲觀。

戴爾斯在報告中表示：「總體來看，這些數據表明，在上半年經濟表現強勁后，由於更高利率的持續影響、海外需求疲軟以及對預算政策的擔憂，經濟在下半年陷入停滯。」

他補充道：「我們推測，2025年的經濟將會比2024年更好。但最新數據表明，隨着今年接近尾聲，經濟增長動力仍然不足。」

通脹上升與利率政策

與此同時，英國通脹似乎再次上升。ONS上周表示，英國11月通脹率升至2.6%，連續兩個月上漲。

英國央行隨後（12月19日）將其基準利率維持在4.75%不變。儘管市場此前預期貨幣政策委員會（MPC）在12月19日會議上不會調整利率，但三名委員會成員投票支持降息卻令人意外（路透社此前預計僅有一人投票支持降息）。

儘管英國央行行長安德魯·貝利此前表示明年可能進行四次降息，但交易員們對於降息何時恢復存在分歧。倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，市場預計英國央行在明年2月份的MPC會議上仍將維持利率不變，但多數交易員預計英國央行明年3月份會降息25個基點。

工黨政府的財政預算引爭議

今年10月底，英國財政大臣雷切爾·里夫斯公布了工黨政府自7月取代長期執政的保守黨以來的首份預算。

預算中包括首相基爾·斯塔默政府提出的稅收增加計劃，規模達400億英鎊（約505億美元）。里夫斯當時表示，這將通過一系列新政策實現，包括上調僱主的國民保險稅（即工資稅）、提高資本利得稅以及取消向退休者發放的冬季燃料補貼。

這些政策中的部分引發了廣泛批評。例如，國民保險稅的上調促使企業警告稱，將降低雇傭新員工的意願。本月早些時候，招聘網站Indeed發佈的一份報告顯示，這一政策已經對英國的職位空缺產生了負面影響。

（英鎊兌美元日線圖，來源易匯通）