白銀市場分析：美國加息預期與強勢美元施壓，白銀面臨下行風險

周二（12月24日），由於美聯儲對貨幣政策前景保持鷹派態度，且美國國債收益率創六個月以來新高，白銀市場的壓力依然較大。美元指數持續堅挺，維持在108.00上方的區間內，這使得無息資產如白銀面臨較大的機會成本壓力。



美聯儲鷹派立場施壓白銀價格
美聯儲的貨幣政策立場成為白銀價格下行的主要因素之一。近期，美聯儲在其「點陣圖」中暗示，2025年可能僅會有兩次降息，並指出勞動市場狀況並不像之前預期的那樣糟糕。美聯儲的這一表態顯現出對通脹的警惕，尤其是在即將上任的特朗普政府可能推出的移民、關稅和稅收政策可能帶來通脹壓力的背景下。因此，美聯儲的鷹派立場使得市場對降息的預期進一步下調，進而推動了美國國債收益率的上升。

美國10年期國債收益率在近日上漲至超過6個月以來的最高水平，約為4.6%，這對以無息回報為主的貴金屬如白銀造成了不小的壓力。收益率的上升使得投資者更傾向於選擇債券等有息資產，進而抑制了對白銀等非收益性資產的需求。白銀價格因而難以突破之前的上行趨勢線，並持續受到美元強勢的制約。

技術面分析
從技術面來看，白銀價格在突破30美元后未能有效維持上漲趨勢，且近期價格已經跌破了自2月29日以來的上升趨勢線，這表明白銀市場的上漲勢頭已遭遇疲軟。當前白銀價格維持在200日指數移動平均線（EMA）附近波動，顯示出市場在短期內缺乏明確的方向。

14日相對強弱指數（RSI）目前反彈至接近40水平，這意味着若價格未能突破此水平，則可能形成新的空頭動能。下行方面，9月低點27.75美元/盎司將是一個關鍵支撐位，而上行壓力則集中在50日EMA附近，約為30.90美元/盎司。白銀價格如果未能突破該區域，可能會面臨進一步的下行風險。



市場展望
在未來的幾周內，白銀價格的走勢可能將繼續受到美聯儲貨幣政策預期、美元強勢以及全球經濟不確定性的共同影響。隨着年底臨近，市場流動性較低，交易量也受到假期影響，可能會導致價格波動更加劇烈。然而，若美聯儲繼續保持其相對鷹派的貨幣政策立場，且美國國債收益率繼續上升，則白銀的上行空間可能將受到壓制。

儘管如此，白銀作為貴金屬依然具備一定的避險屬性，特別是在地緣政治風險持續升溫的背景下，如俄烏局勢的進一步惡化、以色列和哈馬斯的衝突等問題，可能會在一定程度上為白銀提供支撐。不過，當前的宏觀經濟環境和美聯儲的貨幣政策仍然是決定白銀價格走向的主要因素。

因此，白銀價格在短期內可能繼續面臨美元強勢與美聯儲加息預期的雙重壓力，短期內的價格波動仍可能較大。投資者需要關注美聯儲政策會議、美國經濟數據及其他全球經濟動態，來進一步評估白銀市場的走勢。

目前，現貨白銀價格回落至接近29.50美元/盎司，日內下跌約0.60%。

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