日本央行會議紀要暗示加息條件成熟，有望1月加息

日本央行12月會議紀要顯示，部分決策者認為即將加息的條件已經具備，其中一人預計「在不久的將來」就會加息，維持1月加息的可能性。

在本月的會議上，日本央行維持利率在0.25%不變，行長植田和男解釋稱，此舉是為了仔細研究有關明年薪資增長勢頭的更多數據，並釐清美國新政府的經濟政策。



紀要中援引一位成員的話說，他呼籲在12月18日至19日的會議上保持政策穩定。他說：「在日本稅收和財政政策的討論過程中，以及美國新政府的政策立場上，存在很大的不確定性。」另一種觀點也表達了對日本小型企業仍然疲弱的盈利能力和海外經濟高度不確定性的擔憂。

但其他人暗示，加息的條件正在形成。

會議紀要顯示，一名成員強調目前有必要監控美國經濟的不確定性，但他表示，日本央行「可能會在不久的將來決定提高政策利率」。

另一種意見顯示：「儘管海外經濟仍存在不確定性，但日本經濟正處於貨幣寬鬆程度可以調整的狀態。」

日本央行在3月份結束了負利率，並在7月份上調其短期政策目標至0.25%。它已經發出信號，如果工資和物價按預期變動，它準備再次加息。

本月早些時候進行的調查顯示，所有受訪者都預計日本央行將在3月底前加息至0.50%。日本央行下一次政策審議會議將在1月23日至24日舉行。

儘管市場密切關注這份紀要，以尋找1月加息可能性的任何暗示，但9人組成的理事會似乎存在分歧，一些人贊成很快採取行動，另一些人則擔心薪資增長放緩和海外需求疲軟。

紀要顯示，鷹派陣營的一名成員表示，日本央行必須以「前瞻性、及時和漸進的方式」加息，因物價風險已偏向上行。另一種觀點認為，日本央行應該先發制人地加息，因為主要由日元疲軟推動的進口價格恢復上漲可能會進一步加速通脹。

在10月份的會議上，理事會成員田村直樹（Naoki Tamura）提議加息至0.5%，但沒有成功。

在鴿派成員中，一名成員表示，由於進口成本企穩，且工資增長仍未趕上通脹步伐，目前沒有迫切需要加息。另一種觀點認為，由於消費疲軟，「工資上漲需要一段時間才能推高服務價格」。

截至9月的三個月，日本經濟年化增長率為1.2%，較上一季度的2.2%有所放緩，消費僅增長0.7%。

日本央行的政策制定者希望工人的固定工資（最近一直以每年2.5%至3%的速度增長）能夠保持增長並支持消費。

越來越多的跡象表明，由於勞動力短缺加劇，企業熱衷於繼續提高薪酬。但亞洲大國需求放緩以及美國當選總統特朗普政策的不確定性可能會影響企業利潤。

日本央行定於1月9日發佈的地區經濟報告將提供線索，顯示薪資上漲是否正在擴大範圍，並在小企業中紮根。

日本央行副行長皇野良三（Ryozo Himino）也將在1月14日發表演講並舉行新聞發佈會，這可能會進一步暗示下個月是否會加息。