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黃金交易提醒：特朗普「不確定性」助金價升至四周高位，超半數交易商看漲後市
智昇 資訊
2025-01-13 07:46:42
周一（1月13日）亞市早盤，現貨黃金守在近四周高位，目前交投於2690美元/盎司。金價上周五延續漲勢，最高觸及2697.87美元/盎司，為12月12日以來新高，收報2689.13美元/盎司，原因是特朗普新政府政策的不確定性提升了避險吸引力，即使強於預期的美國就業數據強化了美聯儲今年可能不會大刀闊斧降息的預期。
金價上周五（1月10日）盤中一度下滑至每盎司2663.09美元，此前數據顯示，美國上月新增就業崗位25.6萬個，為3月份伊朗最多，而經濟學家預計為增加16萬個，失業率為 4.1%，預期為 4.2%。
這份樂觀的報告支持了美聯儲對今年進一步放鬆貨幣政策的謹慎立場，目前人們越來越擔心當選總統特朗普對進口商品徵收或大幅提高關稅以及驅逐數百萬非法移民的承諾可能會刺激通脹。
上周三公布的美聯儲12月17-18日政策會議記錄表明了這些擔憂。記錄指出，"大多數與會決策者表示......委員會在考慮進一步降息時可能會採取謹慎的態度"。經濟學家預計今年上半年不會降息。
"這份報告是勞動力市場韌性的大師級體現，」滿地可銀行資本市場首席美國經濟學家Scott Anderson稱。"穩健的非農就業增長和體面的收入增長將使美國經濟擴張在今年開局時保持堅實的基礎，這很可能讓美聯儲在1月會議上保持觀望。"
CME FedWatch Tool顯示，金融市場壓倒性地預期美聯儲將在1月28-29日的會議上維持指標隔夜利率區間在4.25%-4.50%不變，認為美聯儲在 6 月份降息 25 個基點的可能性為 76.31%，且將是今年唯一一次降息。
華爾街頂級券商在強勁就業報告發佈后修改了對美聯儲降息的預測，美銀全球研究公司甚至預測美聯儲可能會加息。
"我們認為降息周期已經結束......我們的基本判斷是美聯儲將長時間按兵不動。但我們認為下一步行動的風險偏向于加息，"美銀分析師在報告中表示。
摩根大通和高盛都將美聯儲的降息預期推遲到了6月份，此前他們曾預計美聯儲將在3月份降息。
然而，黃金價格在短線下探后迅速反彈，並創下自12月12日以來的最高水平至2697.84美元/盎司，周線上漲1.88%。
獨立金屬交易商Tai Wong說："黃金的價格走勢表明，缺乏堅定的金屬賣家；這是從去年的顯著上漲中吸取的教訓。"
隨着當選總統特朗普1月20日就職典禮的臨近，投資者對他誓言對大量進口商品徵收關稅感到焦慮，擔心這會助長通脹，並進一步限制美聯儲降低利率的能力。但這也增加黃金的避險買需。
當地時間1月12日，加拿大外交部長喬利在電視節目中表示，不排除採取任何反制措施來應對美國當選總統特朗普的關稅威脅。喬利表示，一切手段都是可以考慮的，不排除切斷對美國的能源出口。此前，美國當選總統特朗普表示，一旦他重返白宮，將對所有從加拿大進口的產品徵收25%的關稅。據悉，加拿大官員正在準備一份美國產品清單，其中包括鋼鐵、陶瓷以及佛羅里達橙汁，這些產品可能會成為實施報復性關稅的對象。
特朗普的國家安全顧問邁克·沃爾茨（Mike Waltz）1月12日在參加電視台直播節目時表示，美國當選總統特朗普準備考慮對格陵蘭島採取所有可能行動的方案，包括軍事方案。沃爾茨在回答有關美國可能對該島採取軍事行動的問題時說：「特朗普總統總是讓所有選項都保持開放，但也有很多方法可以改變現有協議」
另外，對地緣局勢大擔憂仍給金價提供避險支撐。
當地時間11日，也門胡塞武裝發佈聲明稱，該組織對位於紅海北部的美國「哈里·杜魯門」號航空母艦發動了持續9小時的襲擊。也門胡塞武稱，此次行動成功實現目標，並「迫使航母逃離」。該組織表示，在以色列「停止對加沙地帶的侵略和封鎖之前」不會停止軍事行動。
此外，美國拜登政府上周五針對俄羅斯的石油和天然氣收入實施了迄今為止範圍最廣的一攬子制裁措施，此舉旨在為基輔和特朗普的新團隊提供達成烏克蘭和平協議的影響力。此舉意在削減俄羅斯為繼續這場戰爭的收入來源。自俄羅斯於2022年2月俄烏衝突以來，戰爭已造成數萬人傷亡，並將許多城市變成廢墟。
烏克蘭總統澤連斯基在X上發文稱，上周五宣布的措施將對莫斯科 "造成重大打擊"。他補充稱，"俄羅斯從石油中獲得的收入越少......就能越快恢復和平。"
美國主管國際經濟事務副國安顧問辛格在一份聲明中稱，這些措施是 "迄今為止對俄羅斯能源產業最重大的制裁，而該產業是普京總統發動戰爭的最大收入來源"。
美國財政部表示，已對俄羅斯天然氣工業石油(Gazprom Neft)和蘇爾古特油氣公司(Surgutneftegas)實施制裁，這兩家公司負責勘探、生產和銷售石油，並對 183 艘運輸過俄羅斯石油的船隻實施制裁，其中許多船隻屬於黑船隊，這些是由非西方公司運營的老舊油輪。制裁還包括石油貿易網絡。
財政部還取消了此前讓能源支付中介免受針對俄羅斯銀行的制裁的規定。辛格稱，制裁的邏輯 "是打擊俄羅斯石油生產和分銷鏈的每一個環節"。另一位美國官員在電話中告訴記者，如果制裁得到充分執行，俄羅斯每月將損失數十億美元。
此輪制裁針對的是石油生產商、油輪、中間商、貿易商和港口。該官員稱："在生產和分銷鏈中，沒有一個環節不受影響，這讓我們更有信心，逃避制裁將使俄羅斯付出更大的代價。"
美國財政部將3 月 12 日之前設為收尾期，允許被制裁的實體完成與能源有關的交易。俄羅斯石油貿易和印度煉油行業的消息人士稱，制裁將給俄羅斯對其主要買家印度和中國的石油出口造成重大幹擾。
俄羅斯天然氣工業石油稱，制裁是不合理且不合法的，該公司將繼續運營。
其中一位拜登政府官員稱，「完全」由將於 1 月 20 日上任的當選總統特朗普決定何時以及以何種條件解除拜登時代實施的制裁。其中一位官員稱，軍事援助和石油制裁 "大大增強了下屆政府和烏克蘭在促成公正且持久的和平方面的影響力"
Kitco News 2025 年頂級金屬調查顯示，零售交易商仍然相信黃金在不穩定的世界中表現出色的能力，而行業專家也認為白銀價格有可能在今年下半年迎頭趕上。
Kitco News 上周收集了 208 名散戶投資者的 Kitco News 2025 年頂級金屬調查結果，結果顯示，超過一半的主流人士預計黃金將在 2025 年再次超過所有其他金屬。
106 名零售交易商（占 51%）預計今年黃金將領先所有其他交易商。另外 36%（即 74 名大街投資者）預計 白銀將成為 2025 年漲幅最大的投資者，而 8%（即 17 名參与者）預計銅將表現最強勁。其餘 11 家零售交易商（佔總數的 5%）認為 2025 年鉑金和鈀金價格將跑贏其他金屬。
需要提醒的是，上周美元指數和美債收益率延續漲勢，金價目前受到2700關口壓制，需要提防震蕩回調的可能性。
美元指數上周五升至 2022 年 11 月以來最高109.97，收報109.64，周線上漲0.67%，為連續第六周上漲。這將是2023年連續11周上漲以來最長的一輪周線連漲。
Pepperstone高級研究策略師Michael Brown稱："美元看漲觀點面臨的最大風險是，如果參与者尋求在下周初特朗普就職典禮前獲利了結、降低風險。"
較長期美國國債收益率上周五躍升至2023年11月以來的最高水平，10年期國債收益率 一度觸及4.79%，30年期國債收益率觸及5.005%，均為2023年11月以來最高。
富國銀行宏觀策略師Angelo Manolatos稱："市場在說，美聯儲可以從現在開始長時間暫停行動，在數據開始趨軟之前，美債看跌勢頭可能會持續。"
近幾個月來收益率急升，人們預期即將上任的特朗普政府的政策將促進經濟增長，並有可能刺激通脹，但具體將實施哪些政策仍存在很大的不確定性。
"12月，主要是美聯儲鷹派，投資者對國債的胃納普遍降低，對赤字更加擔憂，" Manolatos稱。「現在，2025年迄今，我認為是數據趨強的作用。"
美銀經濟學家 Aditya Bhave 在周五的一份報告中稱："在 12 月就業報告非常強勁之後，我們認為降息周期已經結束。通脹保持在目標之上，存在上行風險。"
芝加哥聯儲主席古爾斯比則表示，儘管12月就業報告井噴，但沒有證據表明美國經濟再次過熱，他還表示，他仍預計進一步降息將是合適的。
本周將公布的經濟數據包括 12 月生產者和消費者物價通脹數據。投資者需要重點關注。此外，需要關注地緣局勢的進一步消息和美聯儲官員的講話。
當地時間1月12日，美國白宮發佈聲明稱，美國總統拜登當日與以色列總理內塔尼亞胡通話，雙方討論了人質協議和加沙停火談判。拜登強調，加沙地帶必須立即停火，人質必須返回，人道主義援助需要根據協議的安排而增加。內塔尼亞胡在通話中介紹了談判進展情況，並向拜登通報了對多哈談判代表團的授權。
一名以色列高級官員透露，由美國候任總統唐納德·特朗普任命、即將上任的中東問題特使史蒂文·威特科夫11日抵達以色列，催促以方在特朗普本月20日就職前達成加沙停火協議。
哈馬斯消息人士北京時間1月13日凌晨表示，美國、卡塔爾和埃及三個調停方預計將在未來幾個小時內宣布在加沙停火協議上取得重大突破，甚至達成框架。他們一致同意允許以色列軍隊在包括費城走廊在內的加沙地帶周圍的6個地點保持500-700米的緩衝區，第七個地點位於加沙地帶中部的Juhor ad-Dik，寬度為1公里。以色列將允許所有流離失所的加沙人返回家園，其中包括加沙北部。拉法過境點將在協議生效后的第7天重新開放，以便通過以色列和埃及的協調，允許嚴重的人道主義病例出境接受治療。關於人質釋放和巴勒斯坦囚犯交換問題，每釋放一名「人道主義人質」（婦女、老人和病人），將釋放30名巴勒斯坦囚犯。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:44，現貨黃金現報2690.14美元/盎司。
金價上周五（1月10日）盤中一度下滑至每盎司2663.09美元，此前數據顯示，美國上月新增就業崗位25.6萬個，為3月份伊朗最多，而經濟學家預計為增加16萬個，失業率為 4.1%，預期為 4.2%。
這份樂觀的報告支持了美聯儲對今年進一步放鬆貨幣政策的謹慎立場，目前人們越來越擔心當選總統特朗普對進口商品徵收或大幅提高關稅以及驅逐數百萬非法移民的承諾可能會刺激通脹。
上周三公布的美聯儲12月17-18日政策會議記錄表明了這些擔憂。記錄指出，"大多數與會決策者表示......委員會在考慮進一步降息時可能會採取謹慎的態度"。經濟學家預計今年上半年不會降息。
"這份報告是勞動力市場韌性的大師級體現，」滿地可銀行資本市場首席美國經濟學家Scott Anderson稱。"穩健的非農就業增長和體面的收入增長將使美國經濟擴張在今年開局時保持堅實的基礎，這很可能讓美聯儲在1月會議上保持觀望。"
CME FedWatch Tool顯示，金融市場壓倒性地預期美聯儲將在1月28-29日的會議上維持指標隔夜利率區間在4.25%-4.50%不變，認為美聯儲在 6 月份降息 25 個基點的可能性為 76.31%，且將是今年唯一一次降息。
華爾街頂級券商在強勁就業報告發佈后修改了對美聯儲降息的預測，美銀全球研究公司甚至預測美聯儲可能會加息。
"我們認為降息周期已經結束......我們的基本判斷是美聯儲將長時間按兵不動。但我們認為下一步行動的風險偏向于加息，"美銀分析師在報告中表示。
摩根大通和高盛都將美聯儲的降息預期推遲到了6月份，此前他們曾預計美聯儲將在3月份降息。
然而，黃金價格在短線下探后迅速反彈，並創下自12月12日以來的最高水平至2697.84美元/盎司，周線上漲1.88%。
獨立金屬交易商Tai Wong說："黃金的價格走勢表明，缺乏堅定的金屬賣家；這是從去年的顯著上漲中吸取的教訓。"
隨着當選總統特朗普1月20日就職典禮的臨近，投資者對他誓言對大量進口商品徵收關稅感到焦慮，擔心這會助長通脹，並進一步限制美聯儲降低利率的能力。但這也增加黃金的避險買需。
當地時間1月12日，加拿大外交部長喬利在電視節目中表示，不排除採取任何反制措施來應對美國當選總統特朗普的關稅威脅。喬利表示，一切手段都是可以考慮的，不排除切斷對美國的能源出口。此前，美國當選總統特朗普表示，一旦他重返白宮，將對所有從加拿大進口的產品徵收25%的關稅。據悉，加拿大官員正在準備一份美國產品清單，其中包括鋼鐵、陶瓷以及佛羅里達橙汁，這些產品可能會成為實施報復性關稅的對象。
特朗普的國家安全顧問邁克·沃爾茨（Mike Waltz）1月12日在參加電視台直播節目時表示，美國當選總統特朗普準備考慮對格陵蘭島採取所有可能行動的方案，包括軍事方案。沃爾茨在回答有關美國可能對該島採取軍事行動的問題時說：「特朗普總統總是讓所有選項都保持開放，但也有很多方法可以改變現有協議」
另外，對地緣局勢大擔憂仍給金價提供避險支撐。
當地時間11日，也門胡塞武裝發佈聲明稱，該組織對位於紅海北部的美國「哈里·杜魯門」號航空母艦發動了持續9小時的襲擊。也門胡塞武稱，此次行動成功實現目標，並「迫使航母逃離」。該組織表示，在以色列「停止對加沙地帶的侵略和封鎖之前」不會停止軍事行動。
此外，美國拜登政府上周五針對俄羅斯的石油和天然氣收入實施了迄今為止範圍最廣的一攬子制裁措施，此舉旨在為基輔和特朗普的新團隊提供達成烏克蘭和平協議的影響力。此舉意在削減俄羅斯為繼續這場戰爭的收入來源。自俄羅斯於2022年2月俄烏衝突以來，戰爭已造成數萬人傷亡，並將許多城市變成廢墟。
烏克蘭總統澤連斯基在X上發文稱，上周五宣布的措施將對莫斯科 "造成重大打擊"。他補充稱，"俄羅斯從石油中獲得的收入越少......就能越快恢復和平。"
美國主管國際經濟事務副國安顧問辛格在一份聲明中稱，這些措施是 "迄今為止對俄羅斯能源產業最重大的制裁，而該產業是普京總統發動戰爭的最大收入來源"。
美國財政部表示，已對俄羅斯天然氣工業石油(Gazprom Neft)和蘇爾古特油氣公司(Surgutneftegas)實施制裁，這兩家公司負責勘探、生產和銷售石油，並對 183 艘運輸過俄羅斯石油的船隻實施制裁，其中許多船隻屬於黑船隊，這些是由非西方公司運營的老舊油輪。制裁還包括石油貿易網絡。
財政部還取消了此前讓能源支付中介免受針對俄羅斯銀行的制裁的規定。辛格稱，制裁的邏輯 "是打擊俄羅斯石油生產和分銷鏈的每一個環節"。另一位美國官員在電話中告訴記者，如果制裁得到充分執行，俄羅斯每月將損失數十億美元。
此輪制裁針對的是石油生產商、油輪、中間商、貿易商和港口。該官員稱："在生產和分銷鏈中，沒有一個環節不受影響，這讓我們更有信心，逃避制裁將使俄羅斯付出更大的代價。"
美國財政部將3 月 12 日之前設為收尾期，允許被制裁的實體完成與能源有關的交易。俄羅斯石油貿易和印度煉油行業的消息人士稱，制裁將給俄羅斯對其主要買家印度和中國的石油出口造成重大幹擾。
俄羅斯天然氣工業石油稱，制裁是不合理且不合法的，該公司將繼續運營。
其中一位拜登政府官員稱，「完全」由將於 1 月 20 日上任的當選總統特朗普決定何時以及以何種條件解除拜登時代實施的制裁。其中一位官員稱，軍事援助和石油制裁 "大大增強了下屆政府和烏克蘭在促成公正且持久的和平方面的影響力"
Kitco News 2025 年頂級金屬調查顯示，零售交易商仍然相信黃金在不穩定的世界中表現出色的能力，而行業專家也認為白銀價格有可能在今年下半年迎頭趕上。
Kitco News 上周收集了 208 名散戶投資者的 Kitco News 2025 年頂級金屬調查結果，結果顯示，超過一半的主流人士預計黃金將在 2025 年再次超過所有其他金屬。
106 名零售交易商（占 51%）預計今年黃金將領先所有其他交易商。另外 36%（即 74 名大街投資者）預計 白銀將成為 2025 年漲幅最大的投資者，而 8%（即 17 名參与者）預計銅將表現最強勁。其餘 11 家零售交易商（佔總數的 5%）認為 2025 年鉑金和鈀金價格將跑贏其他金屬。
需要提醒的是，上周美元指數和美債收益率延續漲勢，金價目前受到2700關口壓制，需要提防震蕩回調的可能性。
美元指數上周五升至 2022 年 11 月以來最高109.97，收報109.64，周線上漲0.67%，為連續第六周上漲。這將是2023年連續11周上漲以來最長的一輪周線連漲。
Pepperstone高級研究策略師Michael Brown稱："美元看漲觀點面臨的最大風險是，如果參与者尋求在下周初特朗普就職典禮前獲利了結、降低風險。"
較長期美國國債收益率上周五躍升至2023年11月以來的最高水平，10年期國債收益率 一度觸及4.79%，30年期國債收益率觸及5.005%，均為2023年11月以來最高。
富國銀行宏觀策略師Angelo Manolatos稱："市場在說，美聯儲可以從現在開始長時間暫停行動，在數據開始趨軟之前，美債看跌勢頭可能會持續。"
近幾個月來收益率急升，人們預期即將上任的特朗普政府的政策將促進經濟增長，並有可能刺激通脹，但具體將實施哪些政策仍存在很大的不確定性。
"12月，主要是美聯儲鷹派，投資者對國債的胃納普遍降低，對赤字更加擔憂，" Manolatos稱。「現在，2025年迄今，我認為是數據趨強的作用。"
美銀經濟學家 Aditya Bhave 在周五的一份報告中稱："在 12 月就業報告非常強勁之後，我們認為降息周期已經結束。通脹保持在目標之上，存在上行風險。"
芝加哥聯儲主席古爾斯比則表示，儘管12月就業報告井噴，但沒有證據表明美國經濟再次過熱，他還表示，他仍預計進一步降息將是合適的。
本周將公布的經濟數據包括 12 月生產者和消費者物價通脹數據。投資者需要重點關注。此外，需要關注地緣局勢的進一步消息和美聯儲官員的講話。
當地時間1月12日，美國白宮發佈聲明稱，美國總統拜登當日與以色列總理內塔尼亞胡通話，雙方討論了人質協議和加沙停火談判。拜登強調，加沙地帶必須立即停火，人質必須返回，人道主義援助需要根據協議的安排而增加。內塔尼亞胡在通話中介紹了談判進展情況，並向拜登通報了對多哈談判代表團的授權。
一名以色列高級官員透露，由美國候任總統唐納德·特朗普任命、即將上任的中東問題特使史蒂文·威特科夫11日抵達以色列，催促以方在特朗普本月20日就職前達成加沙停火協議。
哈馬斯消息人士北京時間1月13日凌晨表示，美國、卡塔爾和埃及三個調停方預計將在未來幾個小時內宣布在加沙停火協議上取得重大突破，甚至達成框架。他們一致同意允許以色列軍隊在包括費城走廊在內的加沙地帶周圍的6個地點保持500-700米的緩衝區，第七個地點位於加沙地帶中部的Juhor ad-Dik，寬度為1公里。以色列將允許所有流離失所的加沙人返回家園，其中包括加沙北部。拉法過境點將在協議生效后的第7天重新開放，以便通過以色列和埃及的協調，允許嚴重的人道主義病例出境接受治療。關於人質釋放和巴勒斯坦囚犯交換問題，每釋放一名「人道主義人質」（婦女、老人和病人），將釋放30名巴勒斯坦囚犯。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:44，現貨黃金現報2690.14美元/盎司。
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