金價多空角力：通脹數據能否引領突破2700美元大關？

周二（1月14日），黃金價格在歐洲交易時段延續了積極的偏向，但上行動能不足，仍低於前兩個交易日觸及的一個月高點。根據報道，美國候任總統唐納德·特朗普的經濟顧問正在考慮逐步提高關稅，以避免通脹突然飆升的情況。此消息觸發了美國國債收益率的溫和回落，從而壓制了美元的強勢。美元目前仍徘徊在周一觸及的兩年高點以下，進一步支撐了黃金價格。



此外，上周五公布的強勁非農就業報告強化了美聯儲今年將採取更為謹慎降息節奏的預期。這一背景使得美國國債收益率和美元維持一定韌性，同時限制了非收益資產黃金的進一步升值空間。

影響黃金價格的關鍵因素

彭博社報道稱，特朗普的經濟顧問團隊計劃逐月逐步上調關稅，以在談判中增加籌碼，同時避免通脹驟然上升。這一計劃的消息緩解了部分市場壓力，促使美債收益率適度回落，並間接推動了黃金價格的反彈。

不過，最新非農就業報告顯示，美國就業市場持續強勁，美聯儲未來貨幣政策可能保持謹慎態度。儘管市場預計美聯儲在2025年將繼續降息，但較慢的降息速度抑制了黃金的避險需求，同時也限制了美債收益率的下降幅度。

地緣政治因素的潛在影響

從地緣政治來看，特朗普計劃在就職后一周內會見俄羅斯總統普京。與此同時，關於加沙地帶停火協議的談判也取得了進展，美國表示協議已接近達成。根據以色列官員的消息，協議的第一階段將包括釋放33名人質。這些地緣政治動態為市場增加了不確定性，但未能對黃金價格形成明顯支撐。

未來經濟數據展望

市場目前將重點放在即將發佈的關鍵通脹數據上。首先是周二的生產者價格指數（PPI），接着是周三的消費者價格指數（CPI）。這些數據將為市場提供有關美國通脹走勢的進一步線索，並可能對黃金價格產生重大影響。

技術面分析師解讀：
支撐與阻力位

從技術角度來看，黃金價格在突破2676-2677美元區域后，將面臨2690美元附近的初步阻力，並可能進一步測試2700美元關口。如果價格能夠持續突破上述水平，則可能為延續三周以來的上漲趨勢奠定基礎，目標指向2716-2717美元阻力區域，甚至挑戰12月的月度高點2726美元。


（現貨黃金日線圖，來源易匯通）

另一方面，黃金價格在下方的關鍵支撐位是2657-2656美元區域（周一低點）。若跌破該水平，黃金價格可能面臨加速下跌的風險，目標指向2635美元區域。若下行趨勢進一步延續，黃金價格可能測試2610美元水平，該位置是由100日均線（EMA）與數周以來的上升趨勢線交匯處形成的關鍵支撐。

當前趨勢分析

儘管黃金價格在美債收益率回落和美元疲軟的背景下獲得支撐，但其上行動能有限，主要受到強勁非農數據和美聯儲謹慎降息預期的壓制。此外，非收益資產屬性使得黃金在收益率較高的環境中吸引力下降。短期內，黃金價格的走勢將受即將發佈的PPI和CPI數據的直接影響。如果通脹數據高於預期，可能推高美債收益率並打壓黃金價格；反之，若數據疲軟，則可能推動黃金價格進一步走高。

總結
黃金價格目前受到基本面和技術面多重因素的制約。美元和美債收益率的波動對黃金價格的走勢起到至關重要的影響，而即將公布的通脹數據將為市場提供進一步的方向指引。