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黃金交易提醒：特朗普在達沃斯論壇強硬呼籲降息，美元走軟金價探底回升
智昇 資訊
2025-01-24 08:24:39
周五（1月24日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2754.29美元/盎司附近。現貨黃金周四探底回升，盤中早些時候一度跌至2735.83美元/盎司，但美國初請失業金人數變動表現差於市場預期，而且在美國總統特朗普呼籲降低利率后，美元走軟，金價收復全部跌幅，收報2754.59美元/盎司。市場注意力仍集中在特朗普政策的廣泛影響上。
RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis稱："部分原因是美元，周四早些時候美元上漲，然後遭拋售，因此推動黃金脫離低位。周四的走勢只是認識到了白宮的方向。我認為部分波動是出於這種預期。"
特朗普在世界經濟論壇上發表講話時強調了他扭轉通脹的承諾，宣布殊望立即降息。他還敦促其他國家採取類似措施，應對全球經濟挑戰。
不過，根據CME FedWatch Tool，交易員認為美聯儲在1月28-29日的會議上維持利率不變的可能性為99.5%。
特朗普未來政策的不確定性促使市場參与者紛紛湧向黃金等避險資產，以對衝波動。投資者需要關注特朗普的動態消息和市場情緒變化。
本交易日還需關注日本央行利率決議和歐美國家1月份PMI數據。
日本央行料升息至08年金融危機以來高位，暗示將進一步加息
日本央行周五料將利率提高至2008年全球金融危機以來的最高水平，因全球股市普漲，緩解了政策制定者對美國總統特朗普關稅威脅可能引發市場動蕩的擔憂。
由於交易員幾乎已完全消化加息的可能性，目前市場注意力轉向日本央行行長植田和男會後記者會，尋找有關後續升息速度和時間的線索。
日本央行周五將結束為期兩天會議，市場普遍預計日本央行將把短期政策利率從 0.25% 上調至0.5%，這將是日本17年來的利率高位。此舉將凸顯日本央行穩步將利率提高至 1% 附近的決心。分析人士認為1%是不會造成日本經濟降溫或過熱的水位。
三菱日聯摩根士丹利證券首席債券策略師 Naomi Muguruma 表示，「市場對特朗普的言論沒有表現出太多負面反應，因此日本央行可能會繼續加息。」
美國上周初請失業金人數小增
美國上周初請失業金人數量僅略有上升，這表明勞動力市場狀況沒有惡化，並強化了美聯儲下周不會降息的預期。
儘管裁員人數仍然較少，但由於僱主對增加員工人數保持謹慎態度，失業工人的新就業機會正在減少。美國勞工部周四發佈的報告顯示，1月初失業人數達到三年多來的最高水平。
"勞動力市場處於歷史性緊張狀態，但一些行業正在放緩招聘步伐。"LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach說："數據表明，就業市場的壓力很小。只要工資增長超過通脹率，經濟就會一路高歌猛進，美聯儲也不會像幾個月前預期的那樣大幅降息。"
在截至1月18日的一周里，初請失業金人數增加了6000人，經季節性調整後為223,000人。經濟學家此前預測最近一周的申請人數為22萬。洛杉磯野火導致申請人數增加，加利福尼亞州未經調整的申請人數增加，但大多數州的申請人數下降。
美國大部分地區的低溫以及南方的暴風雪可能會在未來幾周暫時增加申請人數。但儘管如此，勞動力市場可能會繼續保持強勁勢頭，經濟擴張仍在正軌。
上周未經調整的申請人數大幅減少68135人，降至284,222人。截至 1 月 11 日當周，續領失業金人數經季節性調整后增加 4.6 萬人，至 189.9 萬人，為 2021 年 11 月中以來的最高水平。
美聯儲下周預計將按兵不動
勞動力市場堅挺是促使美聯儲上個月將今年的降息次數預期從9月份啟動寬鬆政策周期時預計的四次降息縮減至兩次的因素之一。
特朗普總統的新政府打擊移民以及減稅和廣泛徵收關稅的計劃，也增加了美聯儲官員對貨幣政策走向的謹慎態度。經濟學家表示，上述措施會刺激通脹，而大規模驅逐非法移民和限制合法移民可能會阻礙勞動力市場。
下周的美聯儲政策會議預計不會降息。自 9 月份以來，美聯儲已將指標隔夜利率下調了 100 個基點，目前的利率區間為 4.25%-4.50%。2022 年和 2023 年的政策利率上調了 5.25 個百分點。
在美聯儲於2022年至2023年期間積極收緊政策之後，招聘速度有所放緩。
美聯儲會議在即，特朗普施壓要求立即降息
美國總統特朗普周四表示，他將要求立即降息，其他國家也應效仿，這是他周一上任以來首次對美聯儲貨幣政策制定進行猛烈抨擊。
特朗普周四在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示：「隨着油價下跌，我將要求立即降息，同樣，全球利率都應下降。」特朗普之後在白宮表示，他希望美聯儲在利率問題上聽取他的意見，他將考慮與美聯儲主席鮑威爾討論此事。
五天後，美聯儲將於 1 月 28 日和 29 日舉行特朗普當前任期內的首次政策會議，人們普遍預期將維持利率不變。包括鮑威爾在內的多位美聯儲官員已經表示，鑒於通脹具有粘性，需要在進一步降低利率方面保持謹慎。幾位政策制定者在 12 月會議上發佈的新預測中努力將特朗普的潛在政策考慮在內。
紐約聯儲主席威廉姆斯上周表示，圍繞政府政策行動的不確定性使得目前很難對貨幣政策前景給出指引。
「經濟前景仍然高度不確定，尤其是在潛在的財政、貿易、移民和監管政策方面，」威廉姆斯稱。「因此，我們對未來貨幣政策行動的決定將繼續基於整體數據、經濟前景的演變以及實現雙重使命目標的風險。」
許多經濟學家和投資者認為，特朗普對美國貿易夥伴徵收大規模關稅（實際上就是對進口產品徵收關稅）以及驅逐大量非法移民的計劃，都存在着重新引發通脹壓力的真正風險。接下來的問題是，美聯儲官員是否認為價格上漲是一次性事件，還是一輪更持久漲勢的開始，後者可能需要加息以應對。
一些美聯儲官員認為，通脹方面的情況可能很快就會足夠明朗，讓聯儲可以重新開始降息。美聯儲理事沃勒 1 月 16 日提到了最近有利的價格壓力數據，「如果我們繼續看到這樣的數據，我們有理由認為今年上半年可能會降息。」
沃勒於2020年被特朗普選中出任美聯儲理事，他也對特朗普設想的貿易關稅是否會像許多經濟學家認為的那樣推高通脹持懷疑態度。他在1月8日表示，「如果像我預期的那樣，關稅對通脹沒有顯著或持續的影響，那麼它們不太可能影響我對合適貨幣政策的看法」
特朗普在達沃斯論壇強硬喊話，要求降低利率和油價
美國總統特朗普在對全球商界和政界領袖的講話中要求石油輸出國組織（OPEC）降低油價，要求世界各國降低利率，並警告他們，如果在美國以外的任何地方生產產品，將面臨關稅。
「我將要求立即降低利率。同樣，世界各地利率都應該下降。」特朗普周四在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上通過視頻表示。「我還將要求沙特阿拉伯和OPEC降低石油價格。」
這是特朗普就任總統四天以來首次對全球領導人發表講話。此番發言強化了一個信息，即他的第二任期將在美國內外都拋棄自由市場規範。儘管就他希望實施的關稅言辭強硬，但在市場嚴陣以待他的計劃之際，特朗普並未給出具體細節。
特朗普向大約3000位達沃斯與會者發表了講話，當他的臉出現在大屏幕上時，與會者歡呼起來。他列舉了自周一宣誓就職以來，他做出的一連串調整，顛覆了美國政府在多樣性、氣候變化和移民方面的政策。
在隨後與美銀首席執行官莫尼漢和黑石集團首席執行官蘇世民等與會人士的交談中，特朗普時而讚揚，時而批評。
特朗普一度指責莫尼漢和摩根大通不向保守派人士提供銀行服務，但沒有提供任何不當行為的證據或細節。相關銀行很快發表聲明，稱這些指責不實。
特朗普將一些最嚴厲的批評留給了美國的傳統盟友加拿大和歐盟，他再次威脅要對二者徵收新的關稅，同時譴責二者對美國的貿易順差。他稱：「我們將要求的一件事是，我們將要求其他國家的尊重。加拿大。我們對加拿大有巨大的逆差。我們不會再這樣了。」一些達沃斯與會者隨後稱讚了他直率的風格，而另一些人則溫和地反對他的說法。
「你想促進自己國家的增長，這並不特別奇怪，」挪威外交大臣Espen Barth Eide在特朗普講話后表示。「當然，我們相信，在自由貿易的世界里，我們會過得更好，我們可以公開交換商品和服務」
特朗普還稱，他正尋求與俄羅斯總統普京就烏克蘭戰爭進行會談。
特朗普警告全球企業：要麼在美國生產，要麼面臨關稅
美國總統特朗普周四告訴全球商界領袖，他們應該在美國生產產品，以避免進口關稅並享受低稅率。
特朗普通過視頻從華盛頓向瑞士達沃斯世界經濟論壇發表講話，警告美國將對所有國家徵收 "不同數額 "的新關稅。
"我向全世界所有企業發出的信息非常簡單：來美國生產你的產品，我們將是地球上最低稅率國家之一，"特朗普對一個企業高管小組論壇說。
"但如果你不在美國生產產品，這是你的特權，那麼很簡單，你將不得不支付關稅，"特朗普說。"數額不同，但關稅將引導數千億甚至數萬億美元進入我們的國庫，以加強我們的經濟和償還債務。"
特朗普提議對在美國生產的公司徵收15%的企業稅，但須經國會批准。
特朗普沒有就其政府實施關稅的下一步具體措施提供新的線索。
他的所有高層經濟內閣人選仍在等待美國參議院確認，包括財政部長提名人貝森特、商務部長提名人盧特尼克和美國貿易代表提名人格里爾。
美國參議院多數黨領袖圖恩告訴記者，參議院可能在周末就貝森特的提名進行投票。盧特尼克將於下周三參加參議院的確認聽證會，但格里爾的聽證會尚未安排。
特朗普發表言論后美元下挫
美元周四在震蕩交投中小幅走低，此前美國總統特朗普發表了呼籲降低利率的言論，但未就關稅問題作出明確表態，投資者等待全球央行新一輪政策宣布。
美元本周下跌超過 1%，主要是由於周一大幅走低，因為人們普遍預期的特朗普在就職典禮后宣布的關稅措施未能實現。美元匯率周一暴跌1.2%，創下2023年11月以來的最大單日跌幅。此後的幾個交易日，美元僅小幅波動。周四美元指數下跌0.1%，收報108.14。
Sonora Wealth Group的投資顧問David Eng說："我們沒有任何真正確定的信息，所以在我們得到明確答案之前，我們將繼續看到更多的波動。市場似乎更關注降息，以及是否會有更多降息的跡象"。
投資者正在等待全球央行在下周做出一系列政策決定。普遍預計日本央行將在周五為期兩天的會議結束時提高利率。
美聯儲和歐洲央行將分別於下周三和周四做出利率決定。
市場認為歐洲央行在會議上降息的可能性接近 96%，該央行決策者最近的言論表明可能會降息。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間08:23，現貨黃金現報2756.21美元/盎司。
RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis稱："部分原因是美元，周四早些時候美元上漲，然後遭拋售，因此推動黃金脫離低位。周四的走勢只是認識到了白宮的方向。我認為部分波動是出於這種預期。"
特朗普在世界經濟論壇上發表講話時強調了他扭轉通脹的承諾，宣布殊望立即降息。他還敦促其他國家採取類似措施，應對全球經濟挑戰。
不過，根據CME FedWatch Tool，交易員認為美聯儲在1月28-29日的會議上維持利率不變的可能性為99.5%。
特朗普未來政策的不確定性促使市場參与者紛紛湧向黃金等避險資產，以對衝波動。投資者需要關注特朗普的動態消息和市場情緒變化。
本交易日還需關注日本央行利率決議和歐美國家1月份PMI數據。
日本央行料升息至08年金融危機以來高位，暗示將進一步加息
日本央行周五料將利率提高至2008年全球金融危機以來的最高水平，因全球股市普漲，緩解了政策制定者對美國總統特朗普關稅威脅可能引發市場動蕩的擔憂。
由於交易員幾乎已完全消化加息的可能性，目前市場注意力轉向日本央行行長植田和男會後記者會，尋找有關後續升息速度和時間的線索。
日本央行周五將結束為期兩天會議，市場普遍預計日本央行將把短期政策利率從 0.25% 上調至0.5%，這將是日本17年來的利率高位。此舉將凸顯日本央行穩步將利率提高至 1% 附近的決心。分析人士認為1%是不會造成日本經濟降溫或過熱的水位。
三菱日聯摩根士丹利證券首席債券策略師 Naomi Muguruma 表示，「市場對特朗普的言論沒有表現出太多負面反應，因此日本央行可能會繼續加息。」
美國上周初請失業金人數小增
美國上周初請失業金人數量僅略有上升，這表明勞動力市場狀況沒有惡化，並強化了美聯儲下周不會降息的預期。
儘管裁員人數仍然較少，但由於僱主對增加員工人數保持謹慎態度，失業工人的新就業機會正在減少。美國勞工部周四發佈的報告顯示，1月初失業人數達到三年多來的最高水平。
"勞動力市場處於歷史性緊張狀態，但一些行業正在放緩招聘步伐。"LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach說："數據表明，就業市場的壓力很小。只要工資增長超過通脹率，經濟就會一路高歌猛進，美聯儲也不會像幾個月前預期的那樣大幅降息。"
在截至1月18日的一周里，初請失業金人數增加了6000人，經季節性調整後為223,000人。經濟學家此前預測最近一周的申請人數為22萬。洛杉磯野火導致申請人數增加，加利福尼亞州未經調整的申請人數增加，但大多數州的申請人數下降。
美國大部分地區的低溫以及南方的暴風雪可能會在未來幾周暫時增加申請人數。但儘管如此，勞動力市場可能會繼續保持強勁勢頭，經濟擴張仍在正軌。
上周未經調整的申請人數大幅減少68135人，降至284,222人。截至 1 月 11 日當周，續領失業金人數經季節性調整后增加 4.6 萬人，至 189.9 萬人，為 2021 年 11 月中以來的最高水平。
美聯儲下周預計將按兵不動
勞動力市場堅挺是促使美聯儲上個月將今年的降息次數預期從9月份啟動寬鬆政策周期時預計的四次降息縮減至兩次的因素之一。
特朗普總統的新政府打擊移民以及減稅和廣泛徵收關稅的計劃，也增加了美聯儲官員對貨幣政策走向的謹慎態度。經濟學家表示，上述措施會刺激通脹，而大規模驅逐非法移民和限制合法移民可能會阻礙勞動力市場。
下周的美聯儲政策會議預計不會降息。自 9 月份以來，美聯儲已將指標隔夜利率下調了 100 個基點，目前的利率區間為 4.25%-4.50%。2022 年和 2023 年的政策利率上調了 5.25 個百分點。
在美聯儲於2022年至2023年期間積極收緊政策之後，招聘速度有所放緩。
美聯儲會議在即，特朗普施壓要求立即降息
美國總統特朗普周四表示，他將要求立即降息，其他國家也應效仿，這是他周一上任以來首次對美聯儲貨幣政策制定進行猛烈抨擊。
特朗普周四在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示：「隨着油價下跌，我將要求立即降息，同樣，全球利率都應下降。」特朗普之後在白宮表示，他希望美聯儲在利率問題上聽取他的意見，他將考慮與美聯儲主席鮑威爾討論此事。
五天後，美聯儲將於 1 月 28 日和 29 日舉行特朗普當前任期內的首次政策會議，人們普遍預期將維持利率不變。包括鮑威爾在內的多位美聯儲官員已經表示，鑒於通脹具有粘性，需要在進一步降低利率方面保持謹慎。幾位政策制定者在 12 月會議上發佈的新預測中努力將特朗普的潛在政策考慮在內。
紐約聯儲主席威廉姆斯上周表示，圍繞政府政策行動的不確定性使得目前很難對貨幣政策前景給出指引。
「經濟前景仍然高度不確定，尤其是在潛在的財政、貿易、移民和監管政策方面，」威廉姆斯稱。「因此，我們對未來貨幣政策行動的決定將繼續基於整體數據、經濟前景的演變以及實現雙重使命目標的風險。」
許多經濟學家和投資者認為，特朗普對美國貿易夥伴徵收大規模關稅（實際上就是對進口產品徵收關稅）以及驅逐大量非法移民的計劃，都存在着重新引發通脹壓力的真正風險。接下來的問題是，美聯儲官員是否認為價格上漲是一次性事件，還是一輪更持久漲勢的開始，後者可能需要加息以應對。
一些美聯儲官員認為，通脹方面的情況可能很快就會足夠明朗，讓聯儲可以重新開始降息。美聯儲理事沃勒 1 月 16 日提到了最近有利的價格壓力數據，「如果我們繼續看到這樣的數據，我們有理由認為今年上半年可能會降息。」
沃勒於2020年被特朗普選中出任美聯儲理事，他也對特朗普設想的貿易關稅是否會像許多經濟學家認為的那樣推高通脹持懷疑態度。他在1月8日表示，「如果像我預期的那樣，關稅對通脹沒有顯著或持續的影響，那麼它們不太可能影響我對合適貨幣政策的看法」
特朗普在達沃斯論壇強硬喊話，要求降低利率和油價
美國總統特朗普在對全球商界和政界領袖的講話中要求石油輸出國組織（OPEC）降低油價，要求世界各國降低利率，並警告他們，如果在美國以外的任何地方生產產品，將面臨關稅。
「我將要求立即降低利率。同樣，世界各地利率都應該下降。」特朗普周四在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上通過視頻表示。「我還將要求沙特阿拉伯和OPEC降低石油價格。」
這是特朗普就任總統四天以來首次對全球領導人發表講話。此番發言強化了一個信息，即他的第二任期將在美國內外都拋棄自由市場規範。儘管就他希望實施的關稅言辭強硬，但在市場嚴陣以待他的計劃之際，特朗普並未給出具體細節。
特朗普向大約3000位達沃斯與會者發表了講話，當他的臉出現在大屏幕上時，與會者歡呼起來。他列舉了自周一宣誓就職以來，他做出的一連串調整，顛覆了美國政府在多樣性、氣候變化和移民方面的政策。
在隨後與美銀首席執行官莫尼漢和黑石集團首席執行官蘇世民等與會人士的交談中，特朗普時而讚揚，時而批評。
特朗普一度指責莫尼漢和摩根大通不向保守派人士提供銀行服務，但沒有提供任何不當行為的證據或細節。相關銀行很快發表聲明，稱這些指責不實。
特朗普將一些最嚴厲的批評留給了美國的傳統盟友加拿大和歐盟，他再次威脅要對二者徵收新的關稅，同時譴責二者對美國的貿易順差。他稱：「我們將要求的一件事是，我們將要求其他國家的尊重。加拿大。我們對加拿大有巨大的逆差。我們不會再這樣了。」一些達沃斯與會者隨後稱讚了他直率的風格，而另一些人則溫和地反對他的說法。
「你想促進自己國家的增長，這並不特別奇怪，」挪威外交大臣Espen Barth Eide在特朗普講話后表示。「當然，我們相信，在自由貿易的世界里，我們會過得更好，我們可以公開交換商品和服務」
特朗普還稱，他正尋求與俄羅斯總統普京就烏克蘭戰爭進行會談。
特朗普警告全球企業：要麼在美國生產，要麼面臨關稅
美國總統特朗普周四告訴全球商界領袖，他們應該在美國生產產品，以避免進口關稅並享受低稅率。
特朗普通過視頻從華盛頓向瑞士達沃斯世界經濟論壇發表講話，警告美國將對所有國家徵收 "不同數額 "的新關稅。
"我向全世界所有企業發出的信息非常簡單：來美國生產你的產品，我們將是地球上最低稅率國家之一，"特朗普對一個企業高管小組論壇說。
"但如果你不在美國生產產品，這是你的特權，那麼很簡單，你將不得不支付關稅，"特朗普說。"數額不同，但關稅將引導數千億甚至數萬億美元進入我們的國庫，以加強我們的經濟和償還債務。"
特朗普提議對在美國生產的公司徵收15%的企業稅，但須經國會批准。
特朗普沒有就其政府實施關稅的下一步具體措施提供新的線索。
他的所有高層經濟內閣人選仍在等待美國參議院確認，包括財政部長提名人貝森特、商務部長提名人盧特尼克和美國貿易代表提名人格里爾。
美國參議院多數黨領袖圖恩告訴記者，參議院可能在周末就貝森特的提名進行投票。盧特尼克將於下周三參加參議院的確認聽證會，但格里爾的聽證會尚未安排。
特朗普發表言論后美元下挫
美元周四在震蕩交投中小幅走低，此前美國總統特朗普發表了呼籲降低利率的言論，但未就關稅問題作出明確表態，投資者等待全球央行新一輪政策宣布。
美元本周下跌超過 1%，主要是由於周一大幅走低，因為人們普遍預期的特朗普在就職典禮后宣布的關稅措施未能實現。美元匯率周一暴跌1.2%，創下2023年11月以來的最大單日跌幅。此後的幾個交易日，美元僅小幅波動。周四美元指數下跌0.1%，收報108.14。
Sonora Wealth Group的投資顧問David Eng說："我們沒有任何真正確定的信息，所以在我們得到明確答案之前，我們將繼續看到更多的波動。市場似乎更關注降息，以及是否會有更多降息的跡象"。
投資者正在等待全球央行在下周做出一系列政策決定。普遍預計日本央行將在周五為期兩天的會議結束時提高利率。
美聯儲和歐洲央行將分別於下周三和周四做出利率決定。
市場認為歐洲央行在會議上降息的可能性接近 96%，該央行決策者最近的言論表明可能會降息。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間08:23，現貨黃金現報2756.21美元/盎司。
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