英銀降息25基點，英鎊跳水70點！如何解讀？

周四(2月6日)，英國央行（BoE）宣布將基準利率下調25個基點至4.5%，這一決定符合市場預期，但仍透露出一些不一致的聲音。在這次決議中，儘管大多數委員會成員支持降息，但兩名委員，曼恩（Catherine Mann）和丁格拉（Swati Dhingra），則主張降息幅度更大，支持將利率降至4.25%。市場對這一調整的反應較為敏感，尤其是英鎊在此後的短時間內出現了顯著的波動。



英國央行降息決議及背景
此次降息的決策正值英國經濟面臨諸多挑戰之時，包括通脹壓力的上行、經濟增長的疲軟以及全球經濟形勢的複雜性。雖然通脹有所回升，但英國央行認為這一上漲趨勢是暫時性的，因此選擇了相對溫和的降息策略。行長貝利（Andrew Bailey）在聲明中提到，央行將繼續採取「漸進且謹慎」的方式處理未來的貨幣政策調整，顯示出對當前經濟形勢的高度警覺。

英國央行此次降息的背景是英國經濟的增長疲軟以及對未來通脹的擔憂。根據央行的最新預測，2025年第一季度英國GDP增長將僅為0.1%，而2024年第四季度預計出現0.1%的負增長。這表明經濟仍然處於低迷狀態，且增長前景相當黯淡。此外，英國央行對通脹的短期預期也進行了上調，預計2025年第三季度通脹將達到3.7%的峰值，遠高於此前的2.8%。不過，央行也強調這種通脹上行壓力主要由能源價格和公共服務費用上漲所推動，預計這種壓力將是暫時的。

英鎊市場反應
在宣布降息后，英鎊兌美元（GBP/USD）立刻出現了劇烈波動，短線跳水近70點，最低觸及1.2359。儘管最終稍有回升，但英鎊日內的跌幅達到了0.90%，報1.2390。英鎊兌日元也表現出類似的波動，跌幅為0.95%，報188.95。市場的反應反映出投資者對央行溫和降息的謹慎態度以及未來貨幣政策可能進一步鬆動的預期。



雖然此次降息符合市場的普遍預期，但兩名委員投票支持更大幅度的降息（50基點），表明內部對於貨幣政策的立場並不完全一致。曼恩和丁格拉的意見，尤其是他們支持更激進的降息，可能反映了對英國經濟增長乏力以及持續的通脹壓力的憂慮。英鎊的波動也反映出市場對英國央行政策的分歧態度，尤其是在央行未來是否會採取更大幅度的降息以刺激經濟增長方面。

央行政策前景與市場預期
根據英國央行的最新預測，通脹預計在未來幾年將保持高於目標的水平，且要到2027年第四季度才能實現回歸2%的目標。短期內，英國央行預計GDP增速將保持低位，預計2025年僅增長0.75%，比之前的預測大幅下調。此外，失業率也預計將在未來幾年逐步上升，反映出勞動力市場的疲弱。

在這一背景下，市場普遍預期英國央行將繼續採取謹慎的降息策略。根據期貨市場的定價，英國基準利率可能在2025年底前進一步降至4.25%左右，低於此前的預期。此外，英國內部對貨幣政策的分歧可能意味着央行在未來幾個月將繼續面臨較大的決策挑戰。貨幣政策委員會內部分成員對於通脹壓力、經濟增長和就業市場的不同評估，將繼續影響未來的利率調整幅度和節奏。

對於英鎊來說，市場的關注點將持續集中在英國經濟的整體表現和英國央行的政策走向。雖然短期內英鎊可能會受到進一步降息預期的壓力，但從長期來看，英國央行的「漸進且謹慎」政策可能會為英鎊提供一定的支持。尤其是在全球經濟形勢複雜多變的背景下，投資者將密切關注未來幾個月內英國經濟數據的表現，尤其是通脹和就業數據是否符合英國央行的預期。

未來展望
從短期走勢來看，英鎊可能會繼續受到降息預期的波動影響，尤其是在未來幾個月內，市場對英國央行進一步寬鬆的預期可能仍會施加壓力。鑒於目前市場對於貨幣政策調整的預期並不一致，英鎊的波動性可能會繼續加大。

長期來看，英鎊的走勢將取決於英國經濟的復蘇程度以及英國央行如何在平衡通脹和經濟增長之間做出選擇。儘管英國央行的利率仍處於較高水平，但在全球經濟增長放緩和國內經濟疲弱的背景下，進一步的降息仍然是可能的。投資者需要關注未來幾個月內英國經濟數據的變化，以及是否出現政策上的進一步鬆動或變動。

總的來說，英國央行的降息舉措反映了當前經濟疲弱和通脹壓力的複雜性。英鎊的市場反應也表明，投資者對於央行的降息策略持謹慎態度，尤其是考慮到英國經濟增長的低迷和通脹的長期回升預期。在未來的幾個月內，英鎊可能會繼續呈現一定的波動性，而市場將密切關注英國央行的下一步政策和經濟數據的變化。