薩默斯警告通脹風險，美聯儲或被迫加息而非降息

前美國財政部長薩默斯在接受彭博採訪時表示，美國正處於通脹升級最敏感的時刻，價格壓力有再次爆發的風險。他認為，美聯儲的下一步舉措很可能是加息，而非市場此前預期的降息。「這不是概率問題，而是一個非常現實的可能性。對於任何形式的成本衝擊、任何破壞通脹信心的言辭，以及任何財政上不負責任的措施來說，現在都是一個尤其危險的時刻。」薩默斯的言論再次引發市場對美國經濟前景的擔憂。早在2021年，他曾警告美國財政和貨幣政策過度刺激經濟，可能引發一代人以來最嚴重的通脹。而事實證明，他的擔憂並非杞人憂天——美國在2022年經歷了40年來最嚴重的通脹飆升。

就業市場緊張，工資上漲加劇通脹風險
薩默斯指出，近期美國就業市場的強勁表現已為通脹回升奠定了基礎。1月非農就業數據雖然新增14.3萬個崗位，低於市場預期，但前兩個月的數據被大幅上修，共計增加了10萬個崗位。此外，薪資增速遠超預期。1月平均每小時工資環比上漲0.5%，超出所有經濟學家的預測。舊金山聯儲的天氣調整數據顯示，1月新增崗位可能超過20萬個。「相關就業增速遠超美國經濟常規吸納的能力，尤其在當前移民政策收緊的背景下更是如此。所以工資增長大幅上升也就不足為奇了。」 薩默斯表示。這一趨勢引發市場對通脹重新抬頭的擔憂。密歇根大學和紐約聯儲的獨立調查均顯示，美國民眾對未來通脹的預期有所上升，表明通脹信心可能受到影響。

貿易政策加劇通脹壓力
除了就業市場因素，美國近期的貿易政策也可能推高通脹水平。特朗普政府近期宣布的關稅政策，以及對非法移民的打擊，都可能加劇供應鏈成本上升，進而推高商品價格。許多經濟學家警告，驅逐無證移民和收緊邊境管控可能導致勞動力短缺，使工資壓力進一步加大。而關稅上調可能引發一次性價格上漲，甚至可能導致長期通脹水平上升。

美聯儲態度：鮑威爾維持謹慎立場
美聯儲主席鮑威爾在周二的參議院聽證會上重申，他認為美聯儲無需急於降息。他指出，在2024年最後幾個月累計降息1個百分點后，政策制定者將保持耐心，觀察經濟走勢。鮑威爾的這一表態與薩默斯的警告形成呼應。市場此前普遍預計美聯儲將在2024年9月開降息，並在全年降息約35個基點。但隨着通脹預期上升，加息可能性正在被市場重新審視。值得注意的是，美聯儲在2022年曾承認，2021年的政策調整過於遲緩。鮑威爾當時表示，「事後看來，我們本應該更早加息。」 這次，美聯儲是否會再次低估通脹風險，成為市場關注的焦點。

編輯觀點
當前，美國經濟正處於關鍵拐點。一方面，通脹預期上升、薪資增速加快以及貿易政策的變化，使市場擔憂美聯儲可能被迫採取更激進的緊縮政策；另一方面，美聯儲依然維持謹慎態度，未急於調整政策。如果未來幾個月的通脹數據持續高企，市場對於降息的預期可能會進一步減弱，甚至需要考慮加息的可能性。投資者需密切關注就業市場、通脹數據以及美聯儲的最新表態，以判斷未來貨幣政策的走向。