受傷的總是澳元？年中或跌至0.6

近期，市場普遍預計澳洲聯儲在年中前後或將面臨降息壓力，這給澳元帶來了新的下行風險。根據ING的最新觀點，澳元在今年年中的表現仍顯疲軟，尤其是澳元兌美元（AUD/USD）可能進一步跌至0.60的區間。雖然澳洲國內經濟並非一無長處，但多重外部因素疊加，使得澳元在風險偏好稍有收縮時便承受更大的賣壓。



從外部環境來看，美國針對全球貿易夥伴的關稅舉措繼續發酵。儘管澳大利亞總理阿爾巴尼斯此前成功為澳洲爭取到鋁和鋼鐵關稅豁免，但整體外部環境並未顯著改善。ING外匯策略師Francesco Pesole指出，澳元的表現依然高度依賴外部關稅風險的演變，市場對於全球需求放緩的擔憂，以及對未來幾個月外部貿易環境可能進一步趨緊的預期，令澳元的前景並不樂觀。

與此同時，澳洲聯儲的政策傾向也成為影響澳元走勢的關鍵因素。由於澳大利亞通脹水平並不算非常高，但經濟增長依舊面臨不確定性，澳洲聯儲需要在穩健與寬鬆之間找到平衡。據多家機構預測，澳洲聯儲或將在本次和後續政策會議上繼續傳遞鴿派信號，以應對全球貿易局勢帶來的潛在衝擊。市場甚至存在對於2025年內澳洲聯儲可能會累計降息100個基點的預期。這明顯超出了目前的市場普遍計價，若屆時澳洲聯儲果真採取更多寬鬆措施，澳元匯率將面臨進一步下行壓力。

地緣政治方面，美國總統特朗普與俄羅斯總統普京近期通電話，就俄烏衝突的終止展開初步協商。市場對烏克蘭局勢的緊張情緒有所緩和，間接帶動英鎊、歐元等與歐洲局勢更緊密關聯的貨幣出現走強。英鎊兌澳元（GBP/AUD）本周繼續反彈至1.9914，逼近2.00的關鍵心理關口；歐元兌澳元（EUR/AUD）一度上漲至1.6615，顯示資金正流向對地緣政治緩和更為敏感的歐洲貨幣。這種交叉盤的表現，也在一定程度上凸顯了澳元近期相對疲軟的地位。

整體而言，澳元所面臨的多重利空壓力難以在短期內迅速化解：一是美國關稅和外部貿易風險可能進一步施壓；二是澳洲聯儲為提振經濟或持續釋放寬鬆傾向；三是國際市場情緒轉向時澳元常成為首批「受傷」資產。目前市場關注的焦點，除了近期澳洲聯儲的利率決議，還包括全球主要經濟體的需求指標、通脹水平以及其他可能導致流動性收緊或放鬆的政策信號。

總結：
綜上所述，澳元在今年年中可能依舊面臨較大的下行壓力。外部關稅風險、澳洲聯儲潛在降息空間以及國際市場風險偏好變化都對澳元形成了負面影響。澳元/美元在短期內難以擺脫下行格局，若失守關鍵支撐，跌向0.60並非危言聳聽。市場關注澳洲聯儲下一步貨幣政策走向以及國際貿易環境的變化。


（澳元/美元日線圖，來源易匯通）