黃金交易提醒：美元疲軟及特朗普關稅威脅提供支撐，高盛上調金價預期

周二（2月18日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2898.87美元/盎司附近。金價周一回升至每盎司2900美元附近，收報2898.96美元/盎司，漲幅約0.56%，受美元疲軟以及美國總統特朗普威脅徵收對等關稅引發的貿易戰擔憂的支撐。不過，周一是美國總統日假期，市場整體交投相對清淡。



美元徘徊在兩個月低點附近，使得持有其他貨幣的買家購買黃金的成本降低。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，"黃金仍受益於投資者在關稅和貿易戰擔憂下尋找避險資產。我們繼續看到黃金的上行空間，預計黃金將上漲至3000美元，這也受益於央行的持續需求。"

美國總統特朗普上周五再次發出關稅威脅，稱最快將於4月2日宣布汽車進口關稅。按計劃其內閣成員將於4月1日提交報告，為一系列進口關稅提供政策選項，以重塑全球貿易。

黃金被視為抵禦通脹和地緣政治不確定性的傳統對沖工具，但利率的上升削弱了無息黃金的吸引力。高盛周一將2025年底黃金價格預測上調至3100美元/盎司。

一些美聯儲官員將在本周晚些時候發表講話，市場參与者將關注有關美國利率走向的任何線索。美國市場因總統日假期休市。

儘管分析師認為黃金目前看起來有些超買，但一位分析師表示，短期內黃金仍有很大的上漲潛力。

Ned Davis Research的首席全球投資策略師Tim Hayes在其最新的黃金報告中表示，美元走弱和債券收益率下降為黃金在短期內提供了良好的支撐。

Hayes在報告中指出：「債券收益率上升和美元走強帶來的潛在威脅已經減弱。我們短期美元綜合指標的看跌信號正在為我們的黃金觀察報告投下看漲的一票。此外，預期的10年期實際美債收益率和TIPS收益率的動量反轉，已使這些指標更接近新的看漲信號。」

Hayes對美元的看跌觀點出現之際，美元指數徘徊在106.75附近，接近兩個月低點。

展望黃金短期波動之外的走勢，Hayes表示，黃金仍處於周期性和長期牛市的早期階段。他指出，去年12月投資者情緒指標相當負面，但目前已進入中性區域，不過這些指標仍遠低於過度樂觀的水平，而過度樂觀通常會預示着見頂過程。

「與M2貨幣供應量相比，黃金的上漲趨勢看起來並不過度，」Hayes在報告中表示。「相比之下，美元與其長期趨勢的比率已上升至其讀數區間的頂部20%。在隨後的1到10年期間，美元走弱通常會在該區間讀數后出現。」

Hayes指出，隨着黃金仍然是一種有吸引力的避險資產，並對沖經濟和地緣政治不確定性，投資者情緒正在改善。

「全球經濟不確定性指數已上升至僅低於2020年疫情期間的水平。過去10年，該指數一直與黃金同步上升，」他表示。「如果不斷升級的貿易戰導致通脹上升，黃金可能會受到債券收益率上升和央行放鬆政策可能性降低的威脅。否則，黃金不僅會從美元貶值中受益，還會從美國實際貨幣供應量的持續增長以及財政支出減去收入的增長中受益，這些都是美國實際貨幣、財政和匯率政策指數的組成部分。」


需要提醒的是，俄羅斯官員和美國官員本交易日將在沙特舉行烏克蘭問題會議，投資者需要重點關注，並留意市場情緒的變化。

另外，日內將迎來澳洲聯儲利率決議，市場普遍預計降息25個基點，投資者也需要予以留意。

路透調查顯示，超過90%受訪經濟學家認為澳洲央行將降息，市場預估降息可能性為87%。不過，德意志銀行宏觀策略師Lachlan Dynan認為，這一決定應該更加平衡一些，而不是近乎肯定。

Dynan表示："我們預估的基本情境是中性至偏鷹派的降息，即政策寬鬆的同時，提供最低度的前瞻性指引。"

數據方面，留意美國2月紐約聯儲製造業指數、加拿大1月份CPI數據。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:20，現貨黃金現報2897.87美元/盎司。