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黃金逼近歷史新高：關稅威脅與地緣政治緊張推升避險需求
智昇 資訊
2025-02-19 11:31:49
市場驅動因素分析
1. 關稅威脅加劇市場避險情緒
特朗普政府在周二晚間表示，將對汽車、半導體和醫藥進口徵收約25%關稅，正式宣布最早可能在4月2日進行。然而，市場猜測這些關稅聲明更多是談判策略，因為美國的貿易政策因多次延期和豁免變得越來越不確定。
這一不確定性增加了市場的避險需求，推高了金價。
2. 美俄談判與全球局勢緊張
本周，美國和俄羅斯官員就俄烏衝突問題展開會談。同時，白宮暗示可能解除部分針對俄羅斯的限制，此舉在歐洲及烏克蘭引發高度警惕。
全球投資者對地緣政治局勢的不確定性加深，推動黃金作為避險資產的買盤上升。
高盛（Goldman Sachs）已將黃金年底目標價上調至3,100美元/盎司，並指出各國央行的強勁購金需求將成為2025年金價的主要驅動力。
此外，若全球經濟政策不確定性持續加劇（包括關稅政策），市場投機情緒可能推升金價至3300美元/盎司。
與此同時，美聯儲舊金山主席Mary Daly表示，貨幣政策需要維持緊縮狀態，直到通脹持續下降。通常而言，利率下降將利好黃金。
編輯觀點：
目前，黃金價格的歷史新高已觸手可及，主要受到全球經濟與政治不確定性推動。短期來看，若特朗普正式宣布關稅，或美聯儲釋放降息信號，金價有望突破3,000美元/盎司。
中長期來看，央行購金潮仍是市場核心支撐。隨着地緣政治風險、美元走勢和利率政策的發展，黃金或迎來新一輪上漲。
1. 關稅威脅加劇市場避險情緒
特朗普政府在周二晚間表示，將對汽車、半導體和醫藥進口徵收約25%關稅，正式宣布最早可能在4月2日進行。然而，市場猜測這些關稅聲明更多是談判策略，因為美國的貿易政策因多次延期和豁免變得越來越不確定。
這一不確定性增加了市場的避險需求，推高了金價。
2. 美俄談判與全球局勢緊張
本周，美國和俄羅斯官員就俄烏衝突問題展開會談。同時，白宮暗示可能解除部分針對俄羅斯的限制，此舉在歐洲及烏克蘭引發高度警惕。
全球投資者對地緣政治局勢的不確定性加深，推動黃金作為避險資產的買盤上升。
高盛（Goldman Sachs）已將黃金年底目標價上調至3,100美元/盎司，並指出各國央行的強勁購金需求將成為2025年金價的主要驅動力。
此外，若全球經濟政策不確定性持續加劇（包括關稅政策），市場投機情緒可能推升金價至3300美元/盎司。
與此同時，美聯儲舊金山主席Mary Daly表示，貨幣政策需要維持緊縮狀態，直到通脹持續下降。通常而言，利率下降將利好黃金。
編輯觀點：
目前，黃金價格的歷史新高已觸手可及，主要受到全球經濟與政治不確定性推動。短期來看，若特朗普正式宣布關稅，或美聯儲釋放降息信號，金價有望突破3,000美元/盎司。
中長期來看，央行購金潮仍是市場核心支撐。隨着地緣政治風險、美元走勢和利率政策的發展，黃金或迎來新一輪上漲。
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