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美聯儲降息預期增強避險需求，黃金再創歷史新高后回調
智昇 資訊
2025-02-25 14:17:54
黃金價格近期持續上漲，主要受美聯儲降息預期增強以及全球經濟和地緣政治不確定性上升的影響。
美聯儲降息預期提前：市場掉期交易顯示，美聯儲最早可能在兩個月內啟動降息，較上周的預期有所提前。由於黃金本身不提供利息收益，利率下降將提升黃金的吸引力，成為資金青睞的避險資產。
美債收益率下降：最新的兩年期美國國債拍賣需求創歷史新高，推動美債收益率進一步回落。由於黃金和美債收益率呈負相關性，這一趨勢進一步提振了金價。
特朗普政策加劇避險情緒：特朗普政府近期針對亞洲國家的貿易和投資措施，增加了市場對全球經濟前景的擔憂。這些因素促使投資者增加對黃金等避險資產的配置。
「特朗普政府在貿易和地緣政治議題上的激進舉措，引發了市場對避險資產的需求。」——ANZ銀行分析師Brian Martin
黃金ETF資金流入創新高，進一步助推金價
近期，黃金支持的ETF（交易所交易基金）資金流入創下2022年以來最高水平，顯示投資者對黃金的興趣持續上升。
市場避險資金湧入：隨着地緣政治不確定性增加，投資者加大了對黃金ETF的配置，以對沖經濟和市場風險。黃金今年以來的累計漲幅已超過12%，成為全球表現最佳的大宗商品之一。
短期展望：投資者關注核心PCE數據，美聯儲降息路徑仍存變數
本周五，美國將公布核心個人消費支出（PCE）價格指數，該指標是美聯儲最關注的通脹指標。市場預期該數據將降至去年6月以來的最低水平，如果數據符合預期，可能進一步強化美聯儲降息的理由，並繼續支撐黃金價格。
不過，若通脹數據表現強勁，美聯儲可能在降息問題上保持更謹慎的態度，這可能對黃金短期走勢造成一定壓力。
編輯觀點：
當前，黃金的上漲邏輯依然牢固，主要受美聯儲貨幣政策寬鬆預期、避險需求上升和全球經濟不確定性加劇的支撐。然而，短期來看，投資者需關注美聯儲降息預期的變化以及經濟數據的表現，這些因素可能影響黃金價格的波動。
若美聯儲在未來幾個月確認降息，黃金有望衝擊3,000美元/盎司的關鍵心理關口；但若通脹數據仍高企，黃金短線可能面臨回調壓力。
美聯儲降息預期提前：市場掉期交易顯示，美聯儲最早可能在兩個月內啟動降息，較上周的預期有所提前。由於黃金本身不提供利息收益，利率下降將提升黃金的吸引力，成為資金青睞的避險資產。
美債收益率下降：最新的兩年期美國國債拍賣需求創歷史新高，推動美債收益率進一步回落。由於黃金和美債收益率呈負相關性，這一趨勢進一步提振了金價。
特朗普政策加劇避險情緒：特朗普政府近期針對亞洲國家的貿易和投資措施，增加了市場對全球經濟前景的擔憂。這些因素促使投資者增加對黃金等避險資產的配置。
「特朗普政府在貿易和地緣政治議題上的激進舉措，引發了市場對避險資產的需求。」——ANZ銀行分析師Brian Martin
黃金ETF資金流入創新高，進一步助推金價
近期，黃金支持的ETF（交易所交易基金）資金流入創下2022年以來最高水平，顯示投資者對黃金的興趣持續上升。
市場避險資金湧入：隨着地緣政治不確定性增加，投資者加大了對黃金ETF的配置，以對沖經濟和市場風險。黃金今年以來的累計漲幅已超過12%，成為全球表現最佳的大宗商品之一。
短期展望：投資者關注核心PCE數據，美聯儲降息路徑仍存變數
本周五，美國將公布核心個人消費支出（PCE）價格指數，該指標是美聯儲最關注的通脹指標。市場預期該數據將降至去年6月以來的最低水平，如果數據符合預期，可能進一步強化美聯儲降息的理由，並繼續支撐黃金價格。
不過，若通脹數據表現強勁，美聯儲可能在降息問題上保持更謹慎的態度，這可能對黃金短期走勢造成一定壓力。
編輯觀點：
當前，黃金的上漲邏輯依然牢固，主要受美聯儲貨幣政策寬鬆預期、避險需求上升和全球經濟不確定性加劇的支撐。然而，短期來看，投資者需關注美聯儲降息預期的變化以及經濟數據的表現，這些因素可能影響黃金價格的波動。
若美聯儲在未來幾個月確認降息，黃金有望衝擊3,000美元/盎司的關鍵心理關口；但若通脹數據仍高企，黃金短線可能面臨回調壓力。
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