澳元匯率周中震蕩：聯儲政策預期與商品需求博弈下的盤面推演

周二(3月4日)澳元兌美元延續周初以來的窄幅波動格局。儘管美元指數因市場對美聯儲年內三次降息的押注升溫而承壓，但澳元上行仍受制於鐵礦石價格疲軟及需求前景的不確定性。當前盤面呈現多空拉鋸特徵，短期方向需等待周五美國非農數據及下周中國關鍵經濟指標的指引。



基本面：聯儲寬鬆預期與商品鏈博弈
美聯儲政策路徑分歧成為近期匯市主線。最新美國零售銷售、製造業PMI等數據連續低於預期，疊加特朗普對加拿大、墨西哥加征關稅的言論發酵，市場已將美聯儲年內降息預期上調至三次（累計75基點），較一個月前的「一次降息」立場顯著轉向。這一預期推動美元指數跌破105關口，理論上為澳元提供支撐。

然而，澳元作為商品貨幣的「錨」——鐵礦石價格近期表現疲弱。中國港口庫存攀升至1.4億噸的年內高位，導致新加坡鐵礦石期貨價格回落至110美元/噸下方，較6月高點下跌逾8%。這一趨勢削弱了澳洲貿易條件改善的預期，限制澳元反彈空間。此外，澳洲聯儲近期維持「中性」立場，未釋放進一步加息信號，與美聯儲政策預期的落差縮小，亦使澳元缺乏獨立走強動能。

關鍵風險事件方面，周五公布的美國非農就業數據若顯示勞動力市場進一步降溫，可能強化聯儲9月啟動降息的預期，從而打壓美元；但若數據超預期，則市場需警惕美元短線反彈風險。此外，下周中國將發佈二季度GDP及6月工業增加值數據，可能會簡介影響澳元走勢。

技術面：關鍵支撐與阻力博弈下的盤整結構
日線級別：
當前澳元兌美元日線圖上，白線（55日均線）與綠線（100日均線）在0.6740-0.6755區間形成死亡交叉，紅色200日均線穩定於0.6680構成長期支撐。價格連續三日收於55日均線下方，但始終未有效跌破100日均線支撐，顯示多空在中期成本線附近激烈爭奪。值得注意的是，200日均線自2023年11月以來始終未被收盤價擊穿，該位可視作澳元牛熊分界的關鍵防線。



4小時級別：
短周期圖表中，白線（55周期均線）下穿綠線（100周期均線）形成空頭排列，但紅色200周期均線在0.6720走平，與6月低點形成雙重支撐。當前價格在0.6720-0.6770區間內與三條均線反覆纏繞，形成典型的震蕩中樞。若歐盤時段能站穩55周期均線（現報0.6752），短線或上試0.6780壓力位；反之若有效跌破200周期均線支撐，可能觸發程序化交易拋盤，下行目標指向0.6680-0.6700共振支撐區。



60分鐘級別：
在短線交易者關注的60分鐘圖表中，三條均線呈現典型收斂形態：白線（55周期）現報0.6748，過去24小時持續走平，與現價高度貼合；綠線（100周期）穩定於0.6735，與7月15日低點形成支撐共振；紅線（200周期）緩慢上移至0.6712，構成動態支撐底線。
當前價格在0.6735-0.6765區間完成三次探頂回落，形成小型「上升三角形」結構。MACD柱狀圖在零軸上方連續出現三次背離，暗示突破動能正在積蓄。若歐盤時段價格能站穩55周期均線並突破0.6765頸線位，短線或快速上攻0.6780（對應日線級別斐波那契38.2%回撤位）；反之若跌破綠線支撐0.6735，可能觸發程序化交易拋盤，下行目標指向0.6700整數關口。



未來展望：非農定調前維持震蕩格局
短期內，澳元走勢將取決於兩大矛盾力量的博弈：一是美聯儲寬鬆預期對美元的壓制，二是鐵礦石需求疲軟對商品貨幣的拖累。技術面顯示，0.6700-0.6800區間已成為多空「陣地戰」的核心區域，突破需基本面重大變化驅動。

風險提示：若周五非農數據顯示美國就業市場顯著降溫（如新增就業低於15萬人、失業率升至4.1%），可能推動澳元測試0.6850；反之，若數據強勁（新增就業超20萬人），美元短線反彈或令澳元回落至0.6650-0.6700區間。中長期看，澳洲通脹粘性及中國穩增長政策的落地效果，將成為澳元能否擺脫「低波動困局」的關鍵。