德國執政聯盟邁出關鍵一步：債務規則改革與5000億歐元基建基金

德國有望組建下一屆政府的幾個政黨周二（3月4日）達成重要協議，同意設立5000億歐元的基礎設施基金，並改革憲法規定的「債務剎車」規則。這一舉措旨在通過結構性支出調整，重整軍隊並重振德國經濟增長，標志著德國在經濟和防務政策上的重大轉變。



1. 債務規則改革與基建基金設立

5000億歐元基礎設施基金：執政聯盟計劃設立這一基金，用於推動基礎設施建設，為經濟增長注入動力。

改革「債務剎車」規則：德國憲法規定的政府借款上限（即「債務剎車」）將被調整，允許國防開支超過經濟產出的1%而不受限制。這一改革旨在為軍事和基礎設施投資提供更多財政空間。

2. 背景與動因

經濟疲軟與投資需求：過去兩年，德國經濟持續萎縮，經濟學家和投資者呼籲改革「債務剎車」以釋放投資，刺激經濟增長。

地緣政治壓力：特朗普重新掌權后，美國對烏克蘭軍事援助的凍結加劇了歐洲對自身防禦能力的擔憂，促使德國加快軍事現代化步伐。

3. 政治進程與挑戰

執政聯盟磋商：由梅爾茨領導的保守派和社會民主黨（SPD）正在就組建執政聯盟進行磋商，並計劃于下周向德國議會提交提案。

議會支持門檻：調整「債務剎車」和設立特別基金需要在議會獲得三分之二多數支持，這對執政聯盟提出了較高的協調要求。

4. 經濟與戰略意義

提振經濟信心：IMK研究所的Sebastian Dullien指出，這一改革可能改變遊戲規則，推動德國經濟走出停滯狀態，並改善整體市場情緒。

軍事與戰略自主：梅爾茨強調，德國和歐洲需要在防務資源上大幅擴展，以應對當前的地緣政治威脅，同時呼籲美國繼續履行聯盟義務。

5. 下一步行動

與朔爾茨會晤：梅爾茨計劃于周三會見即將離任的社民黨籍總理朔爾茨，討論向烏克蘭提供更多援助的具體措施。

議會審議：執政聯盟將於下周向聯邦議院提交動議，正式啟動憲法修改和基金設立的法律程序。

總結

德國執政聯盟在債務規則改革和基礎設施基金設立上達成共識，標志著德國在經濟和防務政策上的重大調整。這一舉措不僅有望提振長期疲軟的經濟，還將增強德國的軍事能力和戰略自主性。然而，改革的成功實施仍需克服議會高門檻的支持要求，並在地緣政治不確定性中穩步推進。未來幾周，德國政壇的動態將成為歐洲乃至全球關注的焦點。

德國執政聯盟同意設立5000億歐元基礎設施基金並改革「債務剎車」規則，這一舉措被視為對德國經濟的重大利好。市場情緒可能因此改善，短期內偏向提振歐元。

周二歐元兌美元大漲1.32%，至1.0624，盤中最高曾觸及1.0636，為11月13日以來新高。

貝倫貝格首席經濟學家Holger Schmieding稱：「這發出了一個明確的信號，即德國對國防是認真的，向烏克蘭和國內發出了一個明確的信號，即德國對基礎設施支出是認真的。」


這將強化歐洲，應該會支撐歐元的漲勢，儘管仍需要考慮貿易風險。」

北京市08:02，歐元兌美元現報1.0619/20。