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避險需求推升金價接近歷史高位，貿易緊張局勢成關鍵驅動因素
智昇 資訊
2025-03-05 11:33:54
現貨黃金價格維持在2,913美元/盎司附近，距離上周創下的歷史峰值僅約40美元。
在過去一周，美國政府對亞洲大國商品關稅翻倍，並對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，引發全球市場擔憂。
然而，美國商務部長霍華德·魯特尼克（Howard Lutnick）在接受採訪時表示，美國可能會考慮部分降低對加拿大和墨西哥的關稅，市場對此保持關注。
貿易摩擦升級，黃金避險吸引力增強
市場普遍擔憂，貿易摩擦將推高通脹並拖累全球經濟增長，這促使投資者轉向黃金作為避險工具。
黃金自2023年底以來累計上漲超過40%，反映出市場避險情緒的持續高漲。此外，債券市場同樣對美國經濟前景表示擔憂，摩根大通國債客戶調查顯示，市場看漲美債的凈倉位達15年來最高水平，凸顯市場對經濟增長放緩的預期。
美元回落主要是受美國經濟增速放緩的擔憂情緒擾動，同時即將公布的3月非農數據預期偏弱（就業增加15萬，失業率4.2%），若低於預期，可能強化降息預期，限制美元上行空間。進一步推動金價走強。
編輯觀點：
從目前市場狀況來看，黃金仍有上行空間，主要受以下因素支撐：
1.避險需求持續——市場對經濟增長放緩的擔憂仍在發酵，黃金作為避險資產仍受青睞。
2.美元走軟——近期美元回落提升了非美貨幣持有者的黃金購買力，有助於支撐金價。
3.通脹預期升溫——若貿易緊張局勢推升成本壓力，可能進一步增強黃金的抗通脹吸引力。
未來金價走勢仍取決於貿易局勢的進一步發展以及美聯儲政策動向。如果全球經濟放緩信號增強，或央行釋放更多寬鬆信號，黃金可能迎來新一輪突破。
在過去一周，美國政府對亞洲大國商品關稅翻倍，並對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，引發全球市場擔憂。
然而，美國商務部長霍華德·魯特尼克（Howard Lutnick）在接受採訪時表示，美國可能會考慮部分降低對加拿大和墨西哥的關稅，市場對此保持關注。
貿易摩擦升級，黃金避險吸引力增強
市場普遍擔憂，貿易摩擦將推高通脹並拖累全球經濟增長，這促使投資者轉向黃金作為避險工具。
黃金自2023年底以來累計上漲超過40%，反映出市場避險情緒的持續高漲。此外，債券市場同樣對美國經濟前景表示擔憂，摩根大通國債客戶調查顯示，市場看漲美債的凈倉位達15年來最高水平，凸顯市場對經濟增長放緩的預期。
美元回落主要是受美國經濟增速放緩的擔憂情緒擾動，同時即將公布的3月非農數據預期偏弱（就業增加15萬，失業率4.2%），若低於預期，可能強化降息預期，限制美元上行空間。進一步推動金價走強。
編輯觀點：
從目前市場狀況來看，黃金仍有上行空間，主要受以下因素支撐：
1.避險需求持續——市場對經濟增長放緩的擔憂仍在發酵，黃金作為避險資產仍受青睞。
2.美元走軟——近期美元回落提升了非美貨幣持有者的黃金購買力，有助於支撐金價。
3.通脹預期升溫——若貿易緊張局勢推升成本壓力，可能進一步增強黃金的抗通脹吸引力。
未來金價走勢仍取決於貿易局勢的進一步發展以及美聯儲政策動向。如果全球經濟放緩信號增強，或央行釋放更多寬鬆信號，黃金可能迎來新一輪突破。
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