黃金高位蓄勢？美聯儲降息預期推升避險熱度

周四（3月6日）歐洲交易時段，黃金(XAU/USD)連續第二個交易日圍繞2900美元/盎司一線盤整，市場情緒偏謹慎。在此之前，因美國方面對汽車進口關稅的執行時間進行了延後，加拿大與墨西哥暫時得以喘息。



然而，關稅風險尚未完全解除，部分投資者依然保持對避險資產的興趣。在美聯儲年內可能多次降息的預期助推下，黃金價格繼續保持高位，而2月24日創下的2956美元/盎司的歷史峰值也仍在市場關注之中。

基本面分析
關稅政策出現緩和跡象，但風險並未徹底消除

近期，美國對加拿大與墨西哥的汽車進口關稅實施計劃做出了延期處理，一定程度上緩和了北美地區的經貿緊張局勢。但這種延後並非無限期，更重要的是，其他國家和地區的進口關稅尚在醞釀或處於實施階段，潛在的不確定性仍可能隨時再度爆發。金價在此前一系列關稅政策消息的推動下屢次獲得避險支撐，當前雖略有修正，但整體仍處於歷史相對高位附近。

多家機構押注美聯儲年內多次降息

隨着美國經濟數據持續走軟，市場對「美國經濟獨立性」或「經濟韌性」的預期逐漸降溫，越來越多的交易員和經濟學家認為美聯儲將在2025年實施多次降息。利率預期的快速轉變令美元承壓，同時推高了黃金作為無息資產的吸引力。

對避險資產的青睞與對全球經濟前景的擔憂相互交織，使得資金更傾向於尋求穩定的保值與增值渠道。黃金正是在這樣的大環境中受到持續關注。

全球金屬市場異動不斷，地緣與政策因素交織

除黃金以外，銅等其他金屬近期波動也較為明顯。根據部分媒體報道，美國總統及相關部門曾暗示某些大宗商品進口或可能面臨25%的關稅，刺激了銅價在前一交易日出現超過5%的漲幅。

另一方面，非洲地區的黃金供應也出現新變數：馬里方面宣布暫時停止向外國公民發放小規模金礦開採許可，以防範一系列人員傷亡及環境問題。此舉或將影響全球黃金供應鏈的穩定性，進一步強化了黃金市場的波動。

歐洲議程重點：降息與防務支出

今日歐洲央行將召開利率決議會議，市場普遍預期歐央行會宣布降息25個基點；若實際舉措與預期相符，短期市場波動或相對平穩，但如果出現與預期明顯不符的動作，歐元及相關資產的劇烈波動也可能波及金市。另外，歐洲多國領導人還將在當天商討防務開支與對烏克蘭提供更多援助的可能性。一旦有新的重大政策落地或出現突發變數，都可能對市場風險偏好產生衝擊，並影響黃金的短期走勢。

技術面分析師解讀：
目前黃金在2900美元/盎司附近維持震蕩。整體來看，多頭信心仍然穩固，但短期也面臨較大技術關口壓制。以下為幾大關鍵觀察點：

關鍵水平與支撐阻力

日內關鍵水平：2914美元/盎司
該位置若能被有效突破，或將吸引更多多頭入場，併為進一步衝擊2934美元/盎司（R1）鋪路。

日內R1阻力：2934美元/盎司
若金價上破此位，則下一目標將直指2950美元/盎司（R2），並逼近2月24日的歷史高點2956美元/盎司，一旦再度逼近該高點，市場或發生新一輪劇烈波動。



下方S1支撐：2899美元/盎司，與2900美元/盎司大關重合
此區域是短線多空分水嶺，一旦空頭成功將價格壓制在2900美元/盎司下方，多頭情緒易受到打擊，短期回調的風險也將顯著提升。若有效跌破2899美元/盎司，則金價或繼續下探2879美元/盎司（S2），這是另一個可能的多頭防守位置。

心理關口與市場情緒

2900美元/盎司是黃金的重要心理關口，市場對整數價位的敏感度往往高於一般技術指標。如果該位置被多空反覆爭奪，金價很可能在短期內出現劇烈震蕩。疊加美聯儲降息預期和北美地區對外經貿政策動向等諸多不確定因素，資金的流向也更具隨機性。關注基本面新聞動向，一旦出現新的重大消息，短線波動幅度會被放大。

高位盤整與回調風險

從整體行情來看，金價自去年底以來一路走強，不斷刷新階段性高點。但隨着市場對美聯儲降息預期的初步消化，多頭情緒在當前位置可能有所鈍化。此外，若歐央行或美國方面的政策預期再次出現微妙變化，令資金重新評估全球經濟復蘇與貨幣政策的前景，黃金也可能遭遇一定的高位回落壓力。

關注金價在2900-2934美元/盎司區間內的運行情況：若多頭持續未能向上突破，則宜警惕高位獲利盤迴吐帶來的潛在回調；而一旦利多消息集中釋放，金價快速衝破2934美元/盎司並直奔2950-2956美元/盎司區域的可能性也不可忽視。

撰寫本文時，黃金(XAU/USD)報2902.47美元/盎司，日內下跌0.56%。