美國關稅「川劇變臉」，北美經濟衰退風險飆升

路透最新調查顯示，美國關稅政策的反覆無常給北美三大經濟體——美國、加拿大和墨西哥帶來了嚴重的不確定性，導致經濟衰退風險顯著上升。經濟學家普遍認為，特朗普政府在貿易政策上的頻繁變動使得預測經濟增長、通脹和利率變得極為困難，甚至影響了加拿大央行的利率決策。與此同時，美國的通脹風險也在加劇，進一步加劇了經濟前景的不確定性。



關稅政策的不確定性

美國總統特朗普在短短六周內兩次改變對墨西哥和加拿大進口商品的關稅政策，從威脅徵收25%的關稅到臨時喊停，這種「川劇變臉」式的政策變動令企業和決策者無所適從。經濟學家指出，這種不確定性使得預測經濟增長、通脹和利率變得幾乎不可能，甚至影響了加拿大央行3月12日的利率決議。巴克萊銀行高級經濟學家Jonathan Millar表示：「經濟衰退風險已經加劇，目前的環境極不穩定。」

北美經濟衰退風險上升

路透調查訪問了74位經濟學家，其中近70位認為本國經濟體的衰退風險已經增加。國際貨幣基金組織（IMF）也警告稱，美國關稅如果持續，將對墨西哥和加拿大產生重大不利影響。加拿大皇家銀行高級經濟學家Claire Fan指出：「即使關稅被收回，也已經對市場情緒產生了負面影響，波動不會很快消失。」此外，經濟學家預計加拿大央行將在3月12日的政策會議上降息25個基點，以應對經濟下行壓力。



美國通脹與利率前景

調查顯示，美國的通脹風險正在加劇，近85%的受訪經濟學家認為近期通脹風險已轉向物價上漲。儘管市場普遍預計美聯儲今年將降息兩次，但近45%的分析師認為可能只降息一次或不降息。102位經濟學家中有56位預計，到2025年中期，美國聯邦基金利率區間將保持在4.25%-4.50%的水平。這一預測反映出市場對美聯儲政策走向的分歧，以及對經濟前景的謹慎態度。

總結

美國關稅政策的反覆無常不僅加劇了北美三大經濟體的不確定性，還顯著提升了經濟衰退的風險。經濟學家普遍認為，特朗普政府的貿易政策變動使得預測經濟前景變得極為困難，甚至影響了央行的利率決策。與此同時，美國的通脹風險也在上升，進一步加劇了經濟複雜性。未來，隨着關稅政策的演變和經濟數據的發佈，北美經濟的前景將繼續成為全球關注的焦點。

經濟不確定性和衰退風險的上升通常會提振避險需求，推高金價；而通脹上升和利率下降的預期也會支撐金價。未來，隨着關稅政策的演變和經濟數據的發佈，金價可能繼續受到這些因素的推動。

北京時間14:31，現貨黃金現報2911.92美元/盎司。