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黃金交易提醒：美國CPI增速放緩+關稅威脅升級，金價續漲近20美元，或再度逼近歷史高點
智昇 資訊
2025-03-13 06:49:31
周四（3月13日）亞市盤初，現貨黃金在近兩周高位窄幅震蕩，目前交投於2936.14美元/盎司附近。由於美國2月份消費價格增長放緩，美聯儲有望在6月恢復降息，而且在特朗普開始徵收金屬關稅後，歐洲採取報復行動，避險需求再度給金價提供上漲動能，幫助金價周三上漲近20美元，盤中最高觸及2940.34美元/盎司，略低於歷史高點2956.01美元，收報2933.18美元/盎司。
美國2月消費者物價上漲勢頭有所放緩，因為住房成本上漲被航空票價下降部分抵消，這為美聯儲下周維持利率不變、觀望貿易戰的經濟影響提供了空間。
數據顯示，美國消費者價格指數在1月份加速上漲0.5%之後，上個月又上漲了0.2%，為 10 月份以來的最小漲幅。
2月CPI同比上漲 2.8%，1 月份上漲 3.0%。經濟學家此前預計，CPI環比上漲 0.3%，同比上漲 2.9%。
剔除波動較大的食品和能源，美國2月核心CPI繼 1 月環比上漲 0.4% 后，2月上漲 0.2%。2 月核心 CPI同比上漲 3.1%，為2021 年 4 月以來的最小漲幅，1 月上漲 3.3%。截至 2 月的三個月中，核心 CPI年化漲幅為 3.6%。
然而，在積極徵收進口關稅的背景下，這種改善可能只是暫時的，預計未來幾個月大多數商品的成本都將提高。
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示："人們仍然擔心我們將被收關稅，而這最終將可能引發一些通脹。"
Melek補充說，美國通脹率下降可能會給美聯儲提供更多的降息空間。
去年，美聯儲將利率下調了100個基點。金融市場預計，由於經濟前景惡化，美聯儲將在6月份恢復降息，此前它在1月份暫停了降息。
據CME「美聯儲觀察」：美聯儲3月維持利率不變的概率為98.0%，降息25個基點的概率為2.0%。到5月維持當前利率不變的概率為82.1%，累計降息25個基點的概率為17.6%，累計降息50個基點的概率為0.3%。到6月維持當前利率不變的概率為16.9%，累計降息25個基點的概率為68.8%，累計降息50個基點的概率為14%，累計降息75個基點的概率為0.3%。
經濟學家還預計，聯儲追蹤的關鍵通脹指標之一2月個人消費支出(PCE)物價指數不會像CPI數據一樣溫和，不過，這在很大程度上取決於定於周四發佈的 2 月生產者價格(PPI)數據。
FHN Financial 首席經濟學家Chris Low說，「預計貿易戰將推高未來通脹報告中的價格。由於價格不確定性，美聯儲目前處於觀望狀態」。
高盛目前估計，12 月核心通脹率將升至 3% 左右。此前，該公司曾預測，2025 年剩餘時間內，核心 PCE 通脹率將保持在 2% 左右。
周四將公布的美國生產者價格指數（PPI）和上周申請失業救濟人數數據是投資者關注的下一組數據。
在貿易政策方面，美國總統特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品加征關稅的措施於周三生效，進一步推動了重新調整全球貿易以有利於美國的行動，並迅速引發了歐洲的報復。
美國總統特朗普周三威脅要通過對歐盟商品進一步徵收關稅來升級全球貿易戰，此前美國的主要貿易夥伴表示，它們將對美國總統已經設置的貿易壁壘進行報復。
就在特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品徵收25%關稅的措施生效幾小時后，特朗普表示，如果歐盟落實其下月對部分美國商品徵收反制關稅的計劃，他將實施額外懲罰。特朗普在白宮對記者說："無論他們向我們收取什麼，我們都要收回來。"
特朗普對關稅的過度關注打擊了投資者、消費者和企業的信心，並引發了對經濟衰退的擔憂。他還多次威脅要吞併鄰國加拿大，破壞了與加拿大這個親密盟友和主要貿易夥伴的關係。
加拿大是美國最大的鋼鐵和鋁的供應國，它宣布對這些金屬以及電腦、運動器材和其他產品徵收 25% 的報復性關稅，總價值達 200 億美元。加拿大已經對類似金額的美國商品徵收了關稅，以回應特朗普更廣泛的關稅舉措。
加拿大財長勒布朗說："當我們的標誌性鋼鐵和鋁產業成為不公平對待的目標時，我們不會袖手旁觀。"
加拿大央行也下調了利率，以使該國經濟做好應對受擾的準備。
特朗普加強對美國鋼鐵和鋁生產商保護的行動，恢復了對所有金屬進口25%的有效關稅，並將關稅擴大到數百種下游產品，從螺母和螺栓到推土機土鏟和蘇打罐。
美國商務部長盧特尼克表示，特朗普還將對銅實施貿易保護措施。
俄烏局勢方面，克里姆林宮周三表示，正在等待華盛頓提供有關烏克蘭衝突停火 30 天提議的細節，然後再做出回應，而美國國務卿魯比奧(Marco Rubio)則希望能夠在幾天內達成停火協議。
據俄羅斯媒體報道，在莫斯科考慮停火計劃之際，俄羅斯總統普京訪問了庫爾斯克地區，這是去年烏軍佔領庫爾斯克部分地區以來他首次訪問該地區。
基輔軍隊即將失去在俄羅斯境內的這一立足點，烏克蘭希望利用這一立足點作為與莫斯科進行和談的籌碼。
基輔在沙特會談中表示準備支美國提出的停火提議后，美國周二同意恢復對烏克蘭的武器供應和情報共享。
克里姆林宮表示，正在仔細研究此次會晤的結果，並等待魯比奧和白宮國家安全顧問沃爾茲提供詳細信息。周二晚些時候，白宮表示沃爾茲已與俄羅斯外長通電話。
莫斯科高階消息人士補充說，協議必須考慮到俄羅斯取得的進展並解決其擔憂。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間06:47，現貨黃金現報2936.17美元/盎司。
美國2月消費者物價上漲勢頭有所放緩，因為住房成本上漲被航空票價下降部分抵消，這為美聯儲下周維持利率不變、觀望貿易戰的經濟影響提供了空間。
數據顯示，美國消費者價格指數在1月份加速上漲0.5%之後，上個月又上漲了0.2%，為 10 月份以來的最小漲幅。
2月CPI同比上漲 2.8%，1 月份上漲 3.0%。經濟學家此前預計，CPI環比上漲 0.3%，同比上漲 2.9%。
剔除波動較大的食品和能源，美國2月核心CPI繼 1 月環比上漲 0.4% 后，2月上漲 0.2%。2 月核心 CPI同比上漲 3.1%，為2021 年 4 月以來的最小漲幅，1 月上漲 3.3%。截至 2 月的三個月中，核心 CPI年化漲幅為 3.6%。
然而，在積極徵收進口關稅的背景下，這種改善可能只是暫時的，預計未來幾個月大多數商品的成本都將提高。
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示："人們仍然擔心我們將被收關稅，而這最終將可能引發一些通脹。"
Melek補充說，美國通脹率下降可能會給美聯儲提供更多的降息空間。
去年，美聯儲將利率下調了100個基點。金融市場預計，由於經濟前景惡化，美聯儲將在6月份恢復降息，此前它在1月份暫停了降息。
據CME「美聯儲觀察」：美聯儲3月維持利率不變的概率為98.0%，降息25個基點的概率為2.0%。到5月維持當前利率不變的概率為82.1%，累計降息25個基點的概率為17.6%，累計降息50個基點的概率為0.3%。到6月維持當前利率不變的概率為16.9%，累計降息25個基點的概率為68.8%，累計降息50個基點的概率為14%，累計降息75個基點的概率為0.3%。
經濟學家還預計，聯儲追蹤的關鍵通脹指標之一2月個人消費支出(PCE)物價指數不會像CPI數據一樣溫和，不過，這在很大程度上取決於定於周四發佈的 2 月生產者價格(PPI)數據。
FHN Financial 首席經濟學家Chris Low說，「預計貿易戰將推高未來通脹報告中的價格。由於價格不確定性，美聯儲目前處於觀望狀態」。
高盛目前估計，12 月核心通脹率將升至 3% 左右。此前，該公司曾預測，2025 年剩餘時間內，核心 PCE 通脹率將保持在 2% 左右。
周四將公布的美國生產者價格指數（PPI）和上周申請失業救濟人數數據是投資者關注的下一組數據。
在貿易政策方面，美國總統特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品加征關稅的措施於周三生效，進一步推動了重新調整全球貿易以有利於美國的行動，並迅速引發了歐洲的報復。
美國總統特朗普周三威脅要通過對歐盟商品進一步徵收關稅來升級全球貿易戰，此前美國的主要貿易夥伴表示，它們將對美國總統已經設置的貿易壁壘進行報復。
就在特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品徵收25%關稅的措施生效幾小時后，特朗普表示，如果歐盟落實其下月對部分美國商品徵收反制關稅的計劃，他將實施額外懲罰。特朗普在白宮對記者說："無論他們向我們收取什麼，我們都要收回來。"
特朗普對關稅的過度關注打擊了投資者、消費者和企業的信心，並引發了對經濟衰退的擔憂。他還多次威脅要吞併鄰國加拿大，破壞了與加拿大這個親密盟友和主要貿易夥伴的關係。
加拿大是美國最大的鋼鐵和鋁的供應國，它宣布對這些金屬以及電腦、運動器材和其他產品徵收 25% 的報復性關稅，總價值達 200 億美元。加拿大已經對類似金額的美國商品徵收了關稅，以回應特朗普更廣泛的關稅舉措。
加拿大財長勒布朗說："當我們的標誌性鋼鐵和鋁產業成為不公平對待的目標時，我們不會袖手旁觀。"
加拿大央行也下調了利率，以使該國經濟做好應對受擾的準備。
特朗普加強對美國鋼鐵和鋁生產商保護的行動，恢復了對所有金屬進口25%的有效關稅，並將關稅擴大到數百種下游產品，從螺母和螺栓到推土機土鏟和蘇打罐。
美國商務部長盧特尼克表示，特朗普還將對銅實施貿易保護措施。
俄烏局勢方面，克里姆林宮周三表示，正在等待華盛頓提供有關烏克蘭衝突停火 30 天提議的細節，然後再做出回應，而美國國務卿魯比奧(Marco Rubio)則希望能夠在幾天內達成停火協議。
據俄羅斯媒體報道，在莫斯科考慮停火計劃之際，俄羅斯總統普京訪問了庫爾斯克地區，這是去年烏軍佔領庫爾斯克部分地區以來他首次訪問該地區。
基輔軍隊即將失去在俄羅斯境內的這一立足點，烏克蘭希望利用這一立足點作為與莫斯科進行和談的籌碼。
基輔在沙特會談中表示準備支美國提出的停火提議后，美國周二同意恢復對烏克蘭的武器供應和情報共享。
克里姆林宮表示，正在仔細研究此次會晤的結果，並等待魯比奧和白宮國家安全顧問沃爾茲提供詳細信息。周二晚些時候，白宮表示沃爾茲已與俄羅斯外長通電話。
莫斯科高階消息人士補充說，協議必須考慮到俄羅斯取得的進展並解決其擔憂。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間06:47，現貨黃金現報2936.17美元/盎司。
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