澳大利亞2月就業意外下降5.28萬致澳元走低與債收益率下滑，市場預期2025年降息概率升至77%

澳大利亞統計局周四發佈的數據顯示，2月就業人數意外下降5.28萬，其中全職崗位減少3.57萬，遠超市場預期的增加3萬。此前，儲備銀行（RBA）上月將現金利率下調25個基點至4.1%，以應對通脹放緩趨勢。

然而，最新就業數據引發澳元走軟，三年前期政策敏感債券收益率延續跌勢，市場對短期降息的押注顯著升溫。

國家澳大利亞銀行策略師羅德里戈·卡特里爾表示：「就業數據頭條引發澳元小幅下跌，但從政策角度看，RBA不會因此感到不安。失業率保持在4.1%，符合央行6月預期4.2%的預測。」

儘管就業人數下降，失業率穩定在4.1%，主要因勞動參与率從67.2%降至66.8%。這一變化表明，勞動力市場韌性雖存，但已顯露疲態。

就業報告發佈后，貨幣市場對RBA 5月降息的預期從此前的五五開升至77%，並完全計價2026年第一季度再降兩次息。此前市場對后兩次降息的概率僅為80%。澳元匯率承壓，三年前期債券收益率下滑，反映出投資者對經濟前景的擔憂加劇。

據市場調查經濟學家詹姆斯·麥金太爾分析：「我們預計就業市場將進一步走弱。但除非所有指標明確惡化，RBA不會急於大幅降息。」

RBA行長米歇爾·布洛克上月降息后仍持謹慎態度，強調勞動力市場持續緊張可能重新點燃通脹壓力。下一政策會議將於3月31日至4月1日召開，屆時就業數據的後續影響將備受關注。

全球市場正受到特朗普政府貿易擔憂情緒的衝擊，美國對歐洲、加拿大及亞洲大國的關稅威脅擾亂了經濟預期。美聯儲周三維持利率在4.25%-4.50%，並預計年內降息兩次，美元走軟為澳元提供了外部壓力。

澳大利亞就業市場的意外疲軟，正值總理安東尼·阿爾巴尼斯領導的工黨政府備戰5月中旬大選之際，反對黨自由-國家聯盟因生活成本上升問題在民調中略佔上風。

財政部長吉姆·查爾默斯表示：「今日數據反映了勞動力市場的預期軟化。儘管經濟面臨挑戰，民眾壓力猶存，但我們仍保持了過去50年最低的平均失業率。」

過去兩年，澳大利亞就業市場在高借貸成本和經濟疲軟下表現出意外韌性，年就業增長率仍達1.9%。但2月數據揭示，年齡較大的工人重返崗位減少，成為就業下降的關鍵因素。

統計局勞動統計負責人比約恩·賈維斯指出：「2月老年工人就業減少是主要原因，這與2024年該群體就業高位形成對比。」

就業報告還顯示，全職崗位減少3.57萬，兼職崗位下滑1.7萬；年度就業增長為1.9%；欠就業率降至5.9%。這些數據表明，儘管總體失業率未變，勞動力市場的結構性調整正在發生。

參与率下降可能是暫時現象，但若持續，可能迫使RBA重新評估政策立場。

編輯觀點
澳大利亞2月就業意外下滑打破了勞動力市場長期以來的強勁勢頭，澳元與債券收益率的雙降反映了市場對經濟放緩的敏感反應。

RBA或將在短期內維持觀望，但若參与率持續低迷，降息節奏可能加快。疊加全球貿易擔憂情緒的不確定性，澳大利亞經濟面臨內外雙重考驗，投資者需密切關注央行與數據的博弈結果。