世界黃金協會：全球投資者正重配黃金 美國將其納入關鍵礦產加劇漲幅

金價上破每盎司3000美元不僅僅是一個價格里程碑。世界黃金協會（WGC）的高級市場策略師Joseph Cavatoni表示，這是一個信號，表明在地緣政治和經濟不確定性不斷上升的背景下，全球投資者正在重新配置黃金。

Cavatoni表示，在全球貿易緊張、通脹不明朗以及避險需求不斷增長的情況下，黃金正在重申其「風險緩解資產」的角色。

他表示：「去年金價快速上漲很能說明問題。人們正在回歸黃金，以便管理和緩解不斷上升的風險水平，無論是地緣政治風險還是直接政治風險。」

今年迄今，金價已經上漲了15%，在短短210天內從2500美元漲至3000美元，這一漲幅使金價比200日移動均線高出三個標準差。雖然技術分析師將3040 - 3050美元區域視為近期阻力位，但Cavatoni表示，潛在需求依然強勁。



ETF資金流入表明西方投資者復蘇
根據世界黃金協會的數據，全球黃金ETF僅上周就凈流入30億美元，約為31噸黃金。這標志著資金連續第八周流入，北美佔了大部分買盤。年初至今，全球凈流入超過190億美元（207噸），使2025年首季成為自2022年以來最強勁的第一季度。

Cavatoni表示：「風險無處不在，投資者實際上是在說，『是時候把錢投迴風險保護資產了』。在我們看到的190億美元中，約有120億美元進入了美國。」

他補充說，歐洲可能會在未來六個月加快步伐，特別是如果宏觀經濟前景惡化或美元進一步走軟的話。他指出：「目前，人們正在試圖評估政府正在使用的策略對經濟是有利還是有風險。

關稅與黃金：戰略包容，而非目標
4月2日美國政府公布的互惠關稅計劃可能會進一步提升黃金的吸引力。雖然Cavatoni表示，對黃金徵收關稅沒有直接威脅，但他強調了特朗普總統最近將黃金納入關鍵礦產行政命令背後的戰略思考。

「黃金在很多方面是一種貨幣金屬，它在投資組合中扮演着非常關鍵的角色。政府了解黃金的價值。從定義上講，這可能不是『關鍵』，但它具有戰略意義。還有一場更大的遊戲正在上演。」

該命令是《國防生產法》的一部分，旨在促進與國家安全有關的礦產的國內生產。提及黃金表明，華盛頓越來越認識到黃金在金融和地緣政治方面的重要性。

實物黃金仍在流向美國
美國的黃金進口量仍然居高不下。世界黃金協會的Krishan Gopaul援引瑞士海關數據稱，瑞士2月份黃金出口總量為214噸，美國仍是最大目的地。年初至今，瑞士黃金出口量達到449噸，為2012年以來的最高水平。

Cavatoni解釋說，在關稅不確定的情況下，交易員繼續將實物黃金運往美國，以支持期貨合約。他說：「在關稅將如何發揮作用的問題完全明朗之前，黃金需要繼續進入美國市場。」

各國央行和投資需求引領了這一潮流
Cavatoni強調，金價走強是由各國央行和投資者推動的，而不是消費者。由於價格上漲，亞洲和中東的珠寶需求有所放緩，零售商報告稱，隨着消費者變現，珠寶回收量有所增加。

他表示：「投資正呈現更強勢頭。」

他證實，與此同時，央行需求依然強勁，好些國家繼續增加黃金儲備。他補充稱：「一些國家甚至動用其黃金儲備來支持國內經濟狀況。」

黃金的下一個趨勢是什麼？
雖然世界黃金協會沒有發佈金價目標，但Cavatoni指出，一些分析師認為金價下一個高位是每盎司3100美元，甚至3450美元。

他說：「我們認為近期有很多因素給給黃金帶來支撐，原因仍然非常給力。」


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月27日13:04 現貨黃金 報 3033.73 美元/盎司