每周COT報告顯示了大型投機者在芝加哥商品交易所期貨市場中的持倉情況。以下是截至2025年4月8日周二美國商品交易委員會發佈的COT報告披露的部分持倉數據。該報告的發佈日與其記錄的交易員實際持倉之間,存在3天的滯後期。該報告在周五發佈,但其中只有至周二的數據。
值得注意的是,資產管理公司仍持有美元指數的凈多頭頭寸,但隨着美元指數跌破100,此後他們可能已轉為做空美元。交易員對澳元和加元的看跌情緒有所減弱,同時對歐元/美元的看漲興趣有所增加。
大型投機者將澳元期貨(AUD)的總空頭持倉減少了10%(10200手合約),多頭持倉增加了9%(2200手合約),凈空頭持倉減少了12500手合約;加元期貨(CAD)的凈空頭持倉降至6個月以來的低點;大型投機者通過減少紐元(NZD)的總多頭持倉29%(3300手合約)和總空頭持倉16%(9100手合約)來降低對紐元的風險敞口;由於交易員質疑做空「首選」避險貨幣瑞郎(CHF)是否是個好主意,瑞郎期貨的總空頭持倉大幅下降了26%(12200手合約)。他們還將日元期貨(JPY)的總空頭持倉減少了26%(10300手合約)。
此外,交易員再次押注能源市場,將西德克薩斯中質原油(WTI)的總空頭持倉增加了12%(18500手合約),並減少了3%(9400手合約)的空頭持倉。
資產管理公司全力做空標準普爾500指數合約,將總空頭持倉增加了32%(66900手合約)。轉而持有道瓊斯工業平均指數(DJI)期貨的凈空頭頭寸,並將納斯達克(NQ)期貨的凈多頭持倉減少了10200手合約。
美元持倉情況(IMM數據)

(美元指數日圖 來源:易匯通)
美元指數上周收於100下方,這是自2023年7月以來首次周線收于這一關鍵水平之下。這也表明,資產管理公司可能已經轉為持有美元指數的凈空頭頭寸,截至周二收盤時,他們的凈多頭頭寸僅約為20000手合約。
不過,根據國際貨幣市場(IMM)的數據,期貨交易員實際上仍持有50億美元的美元凈空頭頭寸。
鑒於自2022年4月以來100這一水平一直作為支撐位,未來美元指數在100附近的走勢將是關鍵。
歐元/美元(歐元期貨)持倉情況

(歐元/美元日圖 來源:易匯通)
上周,資產管理公司大量押注歐元/美元上漲,將總多頭持倉增加了28500手合約(7.4%),使其凈多頭持倉達到6個月以來的最高水平。大型投機者也將其凈多頭持倉增加了8200手合約,這是他們連續第四周持有凈多頭頭寸。
商品貨幣外匯(澳元、加元、紐元)持倉情況
上周,澳元/美元從0.59美元的價位強勁回升,抹去了前一周的所有跌幅。大型投機者減少了10200手合約的總空頭持倉,這是自6月以來空頭回補速度最快的一次,資產管理公司平倉了11700手合約(自5月以來空頭回補速度最快)。不過,資產管理公司也增加了8000手合約的多頭持倉,而且這是在澳元/美元從周三的低點開始強勁反彈之前。
加元(CAD)期貨

(美元/加元日圖 來源:易匯通)
幾個月來,凈空頭持倉一直預示着加元可能出現看漲反轉。因此,看到加元最終走強,同時美元/加元大幅下跌,是件好事。大型投機者的凈空頭持倉已降至6個月以來的低點,鑒於上周後半段加元出現強勁的看漲走勢,凈空頭持倉還有可能進一步下降。
紐元(NZD)期貨
資產管理公司和大型投機者也減少了對紐元期貨的凈空頭持倉。不過,由於多頭和空頭持倉都有所削減,他們似乎是在降低對紐元的風險敞口。儘管如此,與澳元和加元一樣,紐元/美元在本周後半段也出現了強勁回升,這大概是由於新的多頭頭寸和進一步的空頭回補共同作用的結果。總體而言,看來商品貨幣外匯已經迎來了周期低點。
標準普爾500指數(ES)、納斯達克100指數(NQ)期貨持倉情況
上周初,看空者毫不猶豫地做空美國股市指數,資產管理公司將其對標準普爾500指數期貨的總空頭持倉增加了33%(67000手合約)。這是自2022年12月以來空頭持倉增長最快的一次,並將其凈多頭持倉拉低至2023年12月以來最不樂觀的水平。
不過,鑒於本周後半段市場強勁反彈,很多空頭可能已經投降了。
同樣值得注意的是,資產管理公司做空納斯達克指數的時間要長得多。