美聯儲降息預期升溫，黃金維持多頭格局

本周二亞洲交易時段，黃金價格（XAU/USD）維持正面動能，穩定運行在3200美元上方，逼近周一所創下的歷史高點3246美元。

受美聯儲年內可能大幅降息預期、美中之間關稅政策反覆以及美元持續走軟等多重因素影響，黃金延續強勢表現，顯示出其在當前市場環境下的強勁避險屬性。

「美聯儲若在經濟下行和通脹壓力之間左右為難，將更傾向於啟動新一輪寬鬆政策，這對黃金極為有利。」——市場調查顯示

美聯儲官員釋放鴿派立場，美元受壓推動金價上行

市場目前預計美聯儲2025年將至少降息三次，總計削減利率達75至100個基點。Fed理事Christopher Waller指出，當前美國的關稅政策構成對經濟的重大衝擊，可能迫使聯儲啟動降息以防經濟陷入衰退。

「通脹路徑仍未明確，關稅將對價格形成額外上行壓力。」——亞特蘭大聯儲主席 Raphael Bostic

與此同時，美元指數持續疲弱，本月累計跌幅超過4%，這使得黃金更具吸引力，資金持續流向無息收益的貴金屬。

特朗普臨時關稅豁免緩和市場情緒，但黃金多頭仍主導走勢

儘管美國總統特朗普上周宣布將暫時豁免對智能手機、電腦等電子產品加征的關稅，並考慮對汽車行業實施類似措施，市場風險情緒因此出現短暫回暖，但這未能逆轉黃金上漲趨勢。

特朗普隨後表示，這些關稅豁免是「臨時措施」，並稱未來數周將對進口半導體及醫藥品加征新一輪關稅，此舉再次加劇了貿易擔憂情緒，對黃金價格構成支撐。

「投資者正在消化混亂的政策信號，黃金作為避險資產的地位正被進一步強化。」——市場調查顯示

從技術角度看，金價在3200美元一線的企穩顯示出買盤依舊強勁，短期內仍處於上升趨勢中。日線RSI指標接近超買區，表明短線可能出現震蕩或小幅調整，但回調空間有限。

短期關鍵支撐位為3167-3168美元區間，若守穩，該區域可視為買入機會。若失守此位置，下一支撐位看向3136美元，再下方為心理支撐3100美元整點關口。

反之，上方阻力區域位於3245-3246美元，一旦有效突破，黃金或開啟新一輪加速上漲行情。

編輯觀點：
當前黃金價格的上漲不僅反映了避險資金的集中流入，也映射出投資者對美聯儲政策路徑的高度敏感。在全球經濟面臨結構性壓力、關稅摩擦再起，以及美聯儲可能啟動新一輪寬鬆周期的背景下，黃金中長期上漲邏輯仍然穩固。

短期雖受特朗普豁免措施影響而情緒暫穩，但隨着關稅新政接連出台，市場波動性將進一步上升，黃金仍具強勁支撐。繼續關注本周美聯儲主席鮑威爾講話。