美伊核談判重大突破！框架協議起草在即，油價承壓下跌逾1%

美伊核談判迎來轉折性進展！據路孚特最新消息，雙方在第二輪會談中取得"非常好的進展"，並同意啟動潛在核協議框架的起草工作。伊朗外長阿拉格齊證實，會談氛圍"建設性"，本周將舉行專家級會議細化條款，為最終協議鋪路。



談判進程加速
美伊代表通過阿曼官員間接會談4小時，一周內兩次密集磋商，顯示出雙方推動談判的強烈意願。伊朗外長阿拉格齊在會談后公開表示，雙方已就"原則和目標"達成一定共識，並透露專家團隊將於周三（4月23日）齊聚阿曼，着手擬定框架草案。美方談判代表也罕見釋放積極信號，一名政府官員評價此次討論"直接且富有成效"，暗示談判已進入實質性階段。

博弈焦點明確
在談判桌上，伊朗明確提出"以限核換解禁"的核心訴求，表示願意在核活動上作出限制，以換取國際社會解除經濟制裁。這一立場直面美方長期以來的主要關切。值得注意的是，儘管美國總統特朗普曾威脅對伊朗採取軍事行動，但近期美方談判態度明顯轉向務實。伊朗最高領袖哈梅內伊則定調"謹慎不悲觀"的談判基調，這一表態既保留了迴旋餘地，也展現了伊朗的戰略彈性。

關鍵時間節點
本周兩場會談將決定談判走向。周三（4月23日）的專家級會議將率先啟動，技術團隊需要就協議框架的具體條款達成一致。周六（4月26日）高層代表將再次會晤，審議專家團隊的工作成果，並評估草案是否符合雙方的核心訴求。這些連續會議形成的"技術-政治"雙軌機制，既保證了專業度，又確保了政治決斷的及時性。

交易提醒：
此次突破標志著持續多年的美伊核僵局初現曙光，但最終成敗仍存在變數。伊朗方面"謹慎樂觀"的官方表態與美方釋放的積極信號形成微妙平衡，使本周的兩場會談成為可能達成歷史性協議的"臨門一腳"。隨着談判進入倒計時階段，全球目光都聚焦阿曼，這場牽動中東乃至世界格局的核談判正迎來最關鍵的一周。

因為美國與伊朗之間的核談判取得進展，緩解了供應擔憂，國際油價周一（4月21日）盤初小幅走弱，美原油一度下跌約1.5%至63.06美元/桶，目前交投於63.10美元/桶附近。

從供應端來看，若協議最終達成，伊朗原油將逐步重返國際市場。業內預計在協議生效后的3-6個月內，伊朗原油出口量可能增加50-80萬桶/日。這一新增供應量將顯著改變當前全球原油市場的供需格局，可能導致庫存快速累積。受此影響，布倫特原油期貨的期限結構可能從目前的現貨溢價（backwardation）轉為期貨溢價（contango），反映出市場對未來供應寬鬆的預期。

在地緣政治方面，談判取得突破將顯著降低中東地區的風險溢價。霍爾木茲海峽的航運安全保障將得到提升，市場對供應中斷的擔憂將明顯緩解。這可能導致原油期貨市場的投機性多頭持倉減少20-30%，進一步壓制油價走勢。同時，伊朗原油的回歸還將重塑全球原油貿易格局

基於不同談判結果，市場可能出現三種情景：若談判順利達成協議，預計第三季度油價中樞可能下移5-8美元；若談判陷入僵局，油價將維持在當前區間震蕩；而一旦談判破裂，地緣政治風險重燃可能推動油價短期急升10-15美元。


（美原油主力合約日線圖，來源：易匯通）

另外，需要提醒的是，若美伊談判持續釋放積極信號，市場對地緣政治風險的擔憂將減弱，黃金作為傳統避險資產的吸引力可能下降。投資者可能減少黃金持倉，轉向風險資產，導致金價短線回調。若本周會談出現重大分歧，甚至談判破裂，地緣風險溢價可能快速回歸，推動黃金避險買盤，金價或再現短線沖高行情。

北京時間07:33，美原油現報63.09美元/桶。