黃金交易提醒：多頭上演「驚天逆轉」，多重因素助力金價暴力拉升逾100美元

周四（5月15日），黃金市場出現了「驚天逆轉」的大行情，現貨黃金價格在亞市早盤曾下跌近2%觸及的3120.64美元/盎司（逾一個月低點），隨後多頭展開反攻，幫助金價暴力拉升，最終收於3239.58美元/盎司，單日漲幅近2%，振幅超過100美元！周五（5月16日）亞市早盤，現貨黃金延續漲勢，一度頂破3250關口至3252.06美元/盎司，一方面是俄烏和談推遲至周五，雙方領導人均不再出席，市場打消了俄烏雙方快速達成和平協議的預期，避險資金和逢低買盤快速回歸黃金市場。另一方面，美國經濟數據表現較差，美聯儲降息預期升溫，美債收益率大幅下跌，美元指數也承壓下行，給金價提供上漲動能。



一、經濟數據全面崩塌：美聯儲降息預期急劇升溫
"周四的數據為美聯儲降息創造了更大的空間，市場形成了更加鴿派的預期。"Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant的這句話，道破了黃金暴漲的第一個關鍵推手。

周四公布的美國4月經濟數據可謂"全軍覆沒"：生產者物價指數（PPI）意外下降0.5%，遠低於預期的增長0.2%；零售銷售增速從3月的1.7%斷崖式下滑至0.1%；製造業產出下降0.4%，遠超預期的0.2%降幅。

這一系列數據直接導致美債市場劇烈波動。10年期美債收益率周四暴跌11個基點至4.435%，創下3月28日以來最大單日跌幅；對利率更敏感的2年期收益率更是重挫9.2個基點至3.961%。債券市場正在用真金白銀投票——經濟放緩已成定局。

"我懷疑這不僅僅與關稅有關，美國消費者中存在一種潛在的疲軟基調。"麥格理策略師Thierry Wizman的擔憂正在成為現實。更令人警惕的是，沃爾瑪宣布將因關稅成本而提價，這預示着消費端的壓力才剛剛開始。

美元指數0.2%的跌幅看似微不足道，但在特定背景下卻成為壓垮駱駝的最後一根稻草。周四的行情完美詮釋了這一點。

在疲軟經濟數據打壓下，周四美元指數下跌0.2%至100.82回附近；實際利率下行：10年期TIPS收益率跌至1.8%下方。

"儘管我們上周末與中國達成了休戰協議，但問題還沒有完全解決。"Thierry Wizman的這句話揭示了更深層次的擔憂——全球貿易體系正在重構，美元儲備貨幣地位面臨挑戰。

二、普京引爆避險狂潮：和談破裂的連鎖反應
"普京沒有出席在土耳其舉行的和平談判，這降低了人們對和平協議取得進展的預期，我認為這有助於支撐今天的金價。"Peter Grant的這番分析，揭示了黃金暴漲的第二個關鍵因素——地緣政治風險急劇升溫。

俄烏局勢在5月15日出現戲劇性轉折：

普京拒絕與澤連斯基會面，僅派出"二級官員代表團"。

澤連斯基怒斥："這是對我個人、對埃爾多安、對特朗普的不尊重"。

俄羅斯外長發言人冷嘲："烏克蘭正在變得越來越小"。

周四當天，土耳其方面僅分別與烏克蘭方面、俄羅斯方面舉行了會談。據塔斯社報道，俄羅斯與烏克蘭在伊斯坦布爾的會談可能推遲至周五舉行。

這場外交鬧劇直接導致：

特朗普表態："在我和普京會面之前，什麼都不會發生"。

美國務卿魯比奧直言對會談"期望不高"。

200名記者在伊斯坦布爾空等多時，和談實際陷入僵局。

當地時間15日，烏克蘭總統澤連斯基結束對土耳其的訪問，前往阿爾巴尼亞。澤連斯基此前稱，他將於16日與土耳其總統埃爾多安前往阿爾巴尼亞，參加歐洲政治共同體峰會。

與此同時，伊朗核協議談判也陷入膠着。雖然特朗普宣稱"非常接近達成協議"，但伊朗消息人士透露"仍存在需要彌合的差距"。地緣政治風險的集中爆發，讓黃金的避險屬性得到極致彰顯。

結語：黃金的新紀元已經開啟
站在當前時點，黃金市場正面臨前所未有的複雜環境：美國經濟"不着陸"預期破滅，衰退風險上升；美聯儲貨幣政策框架面臨重構（鮑威爾最新表態）；俄烏衝突、中東局勢等多重風險交織。

"我們可能正在進入一個供應衝擊更加頻繁、可能更加持久的時期。"美聯儲主席鮑威爾的這句警告，或許正是對黃金投資者最好的提醒。當不確定性成為新常態，黃金的貨幣屬性正在重新煥發光彩。

本交易日將迎來美國5月密歇根大學消費者信心指數初值、美國4月進口物價指數月率、美國4月營建許可年化總數初值、美國4月新屋開工年化總數，投資者需要予以關注。另外，需要繼續關注烏克蘭和俄羅斯的會談，留意美國總統特朗普的動態消息。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京市07:28，現貨黃金現報3242.80美元/盎司。