CPI風暴來襲：美元/加元雙底反轉信號顯現，1.39之上還有多少空間？

周二（5月20日），加拿大統計局將於北美時段公布備受關注的4月消費者價格指數（CPI）數據，該指數作為通脹關鍵指標，將對加拿大央行（BoC）的利率決策產生重要影響。



基本面分析
市場預期加拿大總體通脹將大幅放緩，年度CPI預計將從3月的2.3%下降至1.6%。然而，從月度角度來看，通脹預計將小幅上升，從前一個月的0.3%增長至0.5%。加拿大央行的核心CPI指標，旨在剔除波動性價格波動以獲得更清晰的潛在趨勢觀察，3月份同比上漲了2.2%。

儘管最近的通脹數據顯示價格壓力正在緩和，但市場預計加拿大央行將謹慎行事。由於數據尚未充分反映最近美國實施的貿易關稅影響：這一因素可能在未來幾個月複雜化通脹前景。因此，交易員和政策制定者之間可能會保持謹慎態度。

加拿大央行上月將基準利率維持在2.75%不變，暫停了連續七次降息，並引用美國貿易政策不確定性增加作為不發佈其通常經濟預測的關鍵原因。央行官員表示，美國關稅的不可預測性和更廣泛全球貿易衝突的可能性使提供可靠展望變得不可能。央行發佈了兩種假設情景來說明可能的結果：

在較為樂觀的情景中，大多數關稅最終通過談判撤銷。央行表示，這將導致加拿大和全球增長暫時放緩，通脹率在一年內下降至1.5%，然後回到2%的目標。

更嚴重的情景則設想持續的全球貿易緊張局勢。在這種情況下，加拿大將陷入深度衰退，到2026年中期通脹率將超過3%，然後逐漸回落至目標水平。

技術面：
美元/加元日線圖展現出明顯的技術形態變化。匯價近期突破了1.3900關口水平，目前正在測試關鍵阻力區間。從K線形態來看，價格在近期曾跌至低點1.3749處，隨後形成雙底反轉形態。MACD指標顯示明顯向上拐頭，其中DIFF線與DEA線形成"金叉"，柱狀體由綠轉紅，表明上升動能正在積累。



RSI指標已從超賣區域反彈，目前處於48.9299水平，顯示動能正在恢復但尚未進入超買區域，這為匯價提供進一步上行空間。值得注意的是，布林帶開始向上拓展，中軌已趨平，這通常預示着趨勢轉變的可能性。

當前匯價正在挑戰1.4附近阻力位，該位置與200日簡單移動平均線（SMA）的1.4012區域形成重要阻力帶。

市場情緒觀察
目前市場情緒呈現謹慎樂觀態勢。美國與加拿大之間的貿易緊張局勢加劇了市場的不確定性，然而匯價近期表現出的技術強勢又為多頭提供了信心。流動性指標顯示機構資金正逐步迴流美元，這與美元/加元的近期走強相吻合。波動率指標表明，市場預期短期內波動可能加劇，尤其是在CPI數據公布前後。

加拿大通脹放緩預期與美國貿易政策不確定性形成了一個有趣的市場悖論：通常通脹下降會推動央行降息，對貨幣構成壓力；但貿易緊張局勢則可能導致通脹預期上升，從而制約央行的寬鬆空間。市場正在努力平衡這兩種相互矛盾的因素。

後市展望
多頭展望：若CPI數據低於預期且加拿大央行維持鴿派立場，美元/加元可能突破1.4012（200日均線）阻力位，向上測試1.4098（55日均線）。進一步的上行目標位於4月高點1.4414和3月高點1.4542。如果貿易緊張局勢進一步升級，那麼2025年高點1.4792（2月3日創下）可能重新進入視野。

空頭展望：若CPI數據強於預期或美加貿易關係出現緩和跡象，匯價可能回落至1.3838（2025年底部支撐），隨後是2024年11月低點1.3817。更極端的情況下，匯價可能回落至2024年9月低點1.3418，但這一情景需要基本面發生顯著轉變。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。