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5萬億美元債務黑洞吞噬美元光環，特朗普稅改+關稅組合拳反噬華爾街
智昇 資訊
2025-05-21 15:39:14
美元周三下跌，延續了兩天來兌主要貨幣的跌勢。美國總統特朗普未能說服共和黨頑固分子支持他的全面稅改法案。交易商還擔心美國官員可能在加拿大舉行的G7財長會議上謀求美元走軟。
近幾個月來，特朗普的全球關稅戰導致匯率大幅波動，但本周的事態發展已大幅放緩。在沒有達成新的貿易協議的情況下，美國貿易夥伴的90天關稅減免即將結束。
儘管市場仍然樂觀地認為，白宮渴望讓貿易再次持續流動，但與親密盟友日本和韓國的談判似乎已經失去了動力。
所有這些因素加在一起，令美元承壓，美債收益率上升。「賣出美債」的主題繼續影響投資決策，不過沒有本月稍早那樣引人注目。
澳大利亞聯邦銀行的分析師在一份報告中寫道：「我們不認為美元以及總體上的美國資產處於『死亡螺旋』的開始。」
他們表示：「但我們預測，一旦關稅不確定性消退，降息支持世界經濟的復蘇，美元將在2026年重新走弱。此外，我們預計隨着時間的推移，大型基金經理將減少配置美元資產。」
穆迪上周五下調美國主權債務評級對市場的影響可能有限，但令投資者更加沒有信心把美國資產作為避險資產。
無黨派分析人士表示，特朗普的稅收法案將使美國債務增加3萬億至5萬億美元。不斷膨脹的財政債務、貿易摩擦和疲弱的信心令美國資產承壓。
高盛的分析師在一份研究報告中寫道：「關稅稅率現在降低了，但並不低，美國的經濟衰退風險也是如此。」
他們表示：「但隨着衰退風險的縮減，加息帶來的風險正在上升。美國仍然面臨著主要經濟體中最糟糕的增長和通脹的混合情況，隨着財政法案在國會獲得通過，事實證明，在需要大量資金的時候，削弱美國例外主義是代價高昂的。」「這為美元走軟和美債曲線趨陡留下了更廣闊的道路。」
美元指數日線圖 來源：易匯通
北京時間5月21日15:01 美元指數 報 99.6145/6268
近幾個月來，特朗普的全球關稅戰導致匯率大幅波動，但本周的事態發展已大幅放緩。在沒有達成新的貿易協議的情況下，美國貿易夥伴的90天關稅減免即將結束。
儘管市場仍然樂觀地認為，白宮渴望讓貿易再次持續流動，但與親密盟友日本和韓國的談判似乎已經失去了動力。
所有這些因素加在一起，令美元承壓，美債收益率上升。「賣出美債」的主題繼續影響投資決策，不過沒有本月稍早那樣引人注目。
澳大利亞聯邦銀行的分析師在一份報告中寫道：「我們不認為美元以及總體上的美國資產處於『死亡螺旋』的開始。」
他們表示：「但我們預測，一旦關稅不確定性消退，降息支持世界經濟的復蘇，美元將在2026年重新走弱。此外，我們預計隨着時間的推移，大型基金經理將減少配置美元資產。」
穆迪上周五下調美國主權債務評級對市場的影響可能有限，但令投資者更加沒有信心把美國資產作為避險資產。
無黨派分析人士表示，特朗普的稅收法案將使美國債務增加3萬億至5萬億美元。不斷膨脹的財政債務、貿易摩擦和疲弱的信心令美國資產承壓。
高盛的分析師在一份研究報告中寫道：「關稅稅率現在降低了，但並不低，美國的經濟衰退風險也是如此。」
他們表示：「但隨着衰退風險的縮減，加息帶來的風險正在上升。美國仍然面臨著主要經濟體中最糟糕的增長和通脹的混合情況，隨着財政法案在國會獲得通過，事實證明，在需要大量資金的時候，削弱美國例外主義是代價高昂的。」「這為美元走軟和美債曲線趨陡留下了更廣闊的道路。」
美元指數日線圖 來源：易匯通
北京時間5月21日15:01 美元指數 報 99.6145/6268
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