六日五跌，美元/日元正醞釀更大規模調整？

周三（5月21日），美元/日元匯價歐洲時段延續近期跌勢，連續第三個交易日下跌，並標志著過去七個交易日中的第六天下跌，歐洲早盤觸及兩周低點143.45區域。多重因素共同推動匯價下行，預示着從上周一觸及的148.65區域月度高點的急劇回調行情可能持續延伸。日元受到市場對日本央行將再次加息預期的支撐，並從避險需求回升中獲得額外助力。



基本面分析
日本央行4月30日至5月1日發佈的政策會議觀點摘要顯示，決策者並未放棄進一步收緊政策的可能性，認為在暫時暫停后仍有空間恢復加息步伐。此外，日本央行副行長內田真一本周早些時候表示，日本基礎通脹率可能在一段時間的放緩后重新加速，若經濟和物價如預期改善，央行將繼續提高利率。

同時，美日貿易談判取得進展的希望以及最終達成協議的可能性，持續推動資金流向日元。日本貿易大臣赤澤亮聲預計將參加即將舉行的第三輪部長級會談，美國貿易代表傑米森·格里爾也將出席。美國財政部長斯科特·貝森特也可能參与談判。有報道稱美國官員正在敦促日本儘早結束談判，暗示協議可能很快達成。

這些因素在很大程度上掩蓋了周三早些時候公布的令人失望的日本數據，該數據顯示4月貿易順差意外收縮至1158億日元赤字，而前月為5594億日元順差。報告的更多細節顯示，由於春季工資大幅上漲提振了私人消費，日本進口萎縮速度低於預期，而在美國總統特朗普提高進口關稅後，美國需求走軟導致出口增長大幅放緩。

因此，美日貿易談判的結果將在影響日元近期走勢中發揮關鍵作用。同時，美元普遍承壓也助推了美元/日元匯價近期的下行趨勢，併為進一步近期貶值奠定了基礎。

技術面：
美元/日元日線圖上可見明顯的下降通道形態。當前價格144處於布林帶中軌144.026附近，上軌147.880，下軌140.171，短期內下行壓力佔主導。



MACD指標呈現頂部背離形態，DIFF:-0.007，DEA:-0.063，MACD:0.113，顯示下行動能仍在積累。RSI指標讀數為46.064，位於中性區域但傾向下行，進一步確認當前弱勢走勢。

從更長的時間周期觀察，匯價在148.643形成明顯的雙頂形態后開始回落，且當前未能有效突破146.190阻力位，表明空頭正在控制局面。142.850和142.210構成近期關鍵支撐區域，若跌破可能引發加速下跌至139.887區域，後者是4月低點，也是布林帶下軌延長線所在。

從K線形態看，近期連續收出陰線，匯價正處於下跌趨勢線控制之下，短期反彈高點屢次受到移動平均線壓制，形成典型的"高點遞減，低點遞減"格局。

市場情緒觀察
當前市場情緒明顯偏向日元多頭，交易員持續減少美元多頭頭寸，轉而增加日元多頭敞口。這主要源於兩國央行政策路徑的明顯分化：日本央行傾向於進一步收緊政策，而美聯儲則準備降息。

具體來看，交易員在上周美國消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)低於預期后，紛紛提高對美聯儲進一步降息的預期。此外，令人失望的美國月度零售銷售數據增加了經濟可能出現數個季度緩慢增長的可能性，這應該會允許美聯儲堅持其政策寬鬆立場。再加上美國政府主權信用評級意外下調和美國財政擔憂，拖累美元指數(DXY)跌至近兩周低點，有利於美元/日元空頭陣營。

市場風險厭惡情緒也在一定程度上支撐了作為傳統避險貨幣的日元，尤其是考慮到全球地緣政治緊張局勢持續存在。布林帶收窄表明波動率正在降低，但可能預示着即將到來的大幅度價格突破。

後市展望
從短期來看，美元/日元維持下行趨勢，技術指標顯示空頭佔據優勢，142.210將是關鍵支撐位，若跌破可能加速下行至139.887區域。

從中期角度觀察，除非匯價能夠有效突破146.190阻力區域並站穩布林帶上軌上方，否則整體下行趨勢料將持續。

長期來看，若美國經濟持續疲軟且美聯儲降息預期進一步增強，同時日本經濟維持復蘇態勢，匯價可能繼續探底，下一目標區域在135.00-138.00之間。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。