英鎊1.3470是頂部還是新起點？技術面透露關鍵信號

周三（5月21日），英鎊兌美元在觸及三年高點1.3470后回落，歐洲時段交投於1.3405，日內漲幅收窄至0.1%。儘管英國4月通脹數據超預期上行引發英央行政策轉向擔憂，但美元因主權評級下調持續承壓，為英鎊提供支撐。當前市場正重新評估英美的政策路徑分化，多空因素交織下，英鎊短期或維持高位震蕩。



基本面：通脹數據與政策預期博弈
英國統計局最新數據顯示，4月CPI同比增速從3月的2.6%跳升至3.5%，顯著高於預期的3.3%；核心CPI同比上漲3.8%，服務業通脹更從4.7%加速至5.4%。住房服務、交通運輸及文化娛樂價格成為主要推手，顯示內需壓力未消。財政大臣雷切爾·里維斯直言對數據「失望」，市場迅速調整對英央行6月降息的預期——利率期貨顯示，按兵不動的概率已升至91%，而此前交易員普遍押注25個基點降幅。

摩根士丹利經濟學家布魯娜·斯卡里卡指出，儘管整體數據「不理想，但並非災難性」：商品價格弱於預期，且部分服務通脹指標實際回落，8月仍是更可能的寬鬆窗口。法國巴黎銀行經濟學家丹妮·斯托伊洛娃則認為，一次性因素（如車輛消費稅上調）放大了通脹讀數，但薪資-物價螺旋風險可能促使英央行保持謹慎。

美元方面，穆迪將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，疊加特朗普政府3萬億-5萬億美元的增稅法案爭議，加劇市場對財政可持續性的擔憂。美元指數跌至兩周低點99.45，但美聯儲官員對「滯脹」的警告限制了跌幅。政策分歧背景下，英鎊的相對韌性得以延續。

技術面：高位修正中的關鍵支撐
從日線結構看，英鎊兌美元仍處於強勢通道：
均線系統：匯價站穩1.3400關口，短期20日均線（1.3316）與長期200日均線（1.2880）呈多頭排列，50日均線（1.3141）提供中期支撐。
動能指標：MACD柱狀圖接近零軸，DIFF與DEA線粘合，顯示短期方向待決；RSI（14）報59.8，雖未超買但需警惕頂背離風險。
關鍵點位：上方阻力關注2022年1月高點1.3750，布林帶上軌1.3443形成日內壓制；若跌破1.3400，20日均線1.3316將成為多頭防線。



值得注意的是，儘管匯價自1.3470回落，但14天RSI突破60關口后企穩，暗示若回調不破支撐，上行趨勢或延續。

展望：政策敏感期的震蕩延續
未來一周，英鎊走勢將取決於兩大主線：
英央行政策信號：若6月會議聲明刪除「漸進寬鬆」措辭，或強化「higher for longer」立場，英鎊可能測試1.35上方；反之，若經濟數據轉弱（如零售銷售或PMI不及預期），降息預期回溫將施壓匯率。
美元流動性環境：美國債務問題與特朗普關稅言論若發酵，可能加劇避險情緒，但美聯儲的「觀望」姿態或限制美元反彈空間。

短期而言，1.33-1.35區間或是多空爭奪焦點。交易者需密切關注周五公布的英國零售銷售及美國PMI數據，任何一方經濟韌性的證據都可能打破當前平衡。