加拿大央行決議前：美元/加元是否已完成階段底部構築？

周三（6月4日），美元兌加元（USD/CAD）歐洲時段維持在1.3700附近整理，前期大幅回落後步入低位橫盤格局。近期匯價已從高點1.4400區域持續回落，在1.3680–1.3740區間震蕩整理。北京時間周三晚間，加拿大央行將公布最新利率決議，市場普遍預期其將維持基準利率在2.75%不變，屆時行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）的講話也將受到廣泛關注。



基本面
加拿大央行或連續維持利率不變，反映出其在全球宏觀不確定性高企的背景下謹慎應對的態度。儘管加拿大勞動力市場顯示出降溫跡象，支持貨幣政策進一步寬鬆，但通脹回落仍不具備持續性，令決策層保持觀望。

加元近期走強，部分原因是美元整體回落，以及市場對美方貿易政策的擔憂升溫。尤其是在美國總統特朗普重新上任后，市場對其強硬貿易立場的關注再度升溫。分析認為，若加拿大在未來數月面臨更大的貿易不確定性，或促使央行在通脹回歸目標前進一步推遲降息。

加拿大央行在4月維穩利率后曾強調通脹對稱目標的重要性，並指出「決斷性」並非預設方向。副行長羅傑斯則淡化市場對加元短線波動的擔憂，重申金融體系的穩健性，這為市場提供了一定底氣。

技術面：
從美元兌加元4小時K線圖來看，匯價近期自1.3860高點連續回落，最低探至1.3673后止跌企穩，進入震蕩整理階段。當前布林帶逐漸收斂，顯示波動率正在壓縮，暗示行情有望迎來方向性選擇。



目前匯價運行於布林帶中軌下方，布林中軌1.3747構成上方關鍵阻力位，進一步阻力位於前期高點1.3740；下方支撐位看向1.3680及前低1.3673，一旦跌破或加速下行至去年9月低點1.3418。

MACD指標方面，雙線貼近運行，DIFF與DEA黏合，動能柱縮量至中性區域，表明短期方向仍待確認；RSI指標位於36.89附近，處於偏空區間，顯示當前市場動能仍偏弱。整體來看，當前技術面呈現明顯空頭趨勢后的整理狀態，若1.3740未能有效突破，匯價或維持弱勢震蕩格局。

市場情緒觀察
近期市場圍繞加拿大央行決議展開博弈，交易員在低位顯著收斂倉位，反映出對短期方向判斷的謹慎。恐懼與貪婪指數表現平穩，顯示市場尚未形成一致預期，波動性收斂使得短線資金觀望情緒加劇。

分析認為，結合基本面與技術形態，當前市場並未形成強烈的趨勢共識，短線資金多選擇高拋低吸的箱體操作策略。同時，美元指數階段性回調也削弱了美指對匯價的支撐，增加了加元短線表現的韌性。

後市展望
短期展望：
若加拿大央行按兵不動且聲明措辭偏鴿，匯價短線或向上試探1.3740阻力區域，唯有站穩該水平才有可能扭轉當前震蕩偏空格局；反之，如央行釋放偏鷹信號或美方政策加劇市場避險情緒，匯價可能再度測試1.3680–1.3673關鍵支撐區域。

中長期展望：
從更大時間框架來看，若1.3673關鍵支撐有效跌破，將打開下探去年低點1.3418的空間，整體中期結構將轉為明顯空頭格局。而若政策和數據逐步明朗，匯價站穩1.3740后重新上探1.3860並挑戰200日SMA（1.4020）亦具可能。