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美元兌日元短線承壓，日本央行加息預期與避險需求限制美元漲勢
智昇 資訊
2025-06-05 10:54:25
日本央行加息預期持續升溫，但日元多頭暫時按兵不動。最新數據顯示，日本4月名義工資同比增長2.3%，為四個月來最快，但實際工資連續第四個月下滑，下降1.8%，突顯出薪資增長仍難抵通脹壓力。
這種「名漲實跌」的結構，為日本央行持續收緊政策提供了理由。
「儘管工資名義增長較快，但在高通脹背景下，家庭實際購買力持續下滑，央行更可能繼續採取漸進式升息路徑。」——東洋經濟研究院分析師佐藤真一表示。
與此同時，美國經濟數據顯示疲軟，強化了市場對美聯儲年內降息的預期。美國5月ADP私營部門就業僅增長3.7萬人，為2023年3月以來最低值，且4月數據被下修至6萬人。
同日公布的ISM服務業指數跌破榮枯線，首次顯示該行業自2024年6月以來陷入收縮。收益率方面，2年與10年美債收益率回落至5月初以來低位，對美元構成額外壓力。
「美聯儲年內首次降息時間點或提前至9月，美元中期上行動能不足。」——摩根大通貨幣策略師David Bloom指出。
儘管美元短線反彈支撐USD/JPY，但上行空間明顯受限。市場整體避險情緒仍存，主要因美國總統特朗普對亞洲國家的貿易態度模糊不清，使貿易擔憂情緒再度升溫。作為傳統避險貨幣，日元在地緣與貿易不確定性上升時期通常受支撐。
當前美元兌日元在4小時圖上的100周期簡單移動均線（SMA）附近遇阻，未能突破144.00整數關口，技術面形態偏空。日線與小時圖動能指標維持負值區間，暗示空頭仍佔據主導。
上行方面：若價格重返144.25-144.30區域（100周期SMA所在）並有效突破，可能引發空頭回補，推動匯價重測145.00的心理關口。
下行方面：短線支撐位位於142.40-142.35區域，若跌破則將指向142.10甚至141.60區域，進一步打開回撤空間至140.90-141.00區域。
編輯觀點：
當前美元兌日元面臨多重牽制因素。一方面，美聯儲降息預期升溫，疊加美國宏觀數據走弱，對美元構成中期利空；
另一方面，日本央行政策逐漸轉向緊縮，配合通脹韌性，增強了日元的基本面支撐。短期來看，USD/JPY反彈動能不足，匯價或在144.00下方徘徊。密切關注142.10-144.00區間的突破方向。
這種「名漲實跌」的結構，為日本央行持續收緊政策提供了理由。
「儘管工資名義增長較快，但在高通脹背景下，家庭實際購買力持續下滑，央行更可能繼續採取漸進式升息路徑。」——東洋經濟研究院分析師佐藤真一表示。
與此同時，美國經濟數據顯示疲軟，強化了市場對美聯儲年內降息的預期。美國5月ADP私營部門就業僅增長3.7萬人，為2023年3月以來最低值，且4月數據被下修至6萬人。
同日公布的ISM服務業指數跌破榮枯線，首次顯示該行業自2024年6月以來陷入收縮。收益率方面，2年與10年美債收益率回落至5月初以來低位，對美元構成額外壓力。
「美聯儲年內首次降息時間點或提前至9月，美元中期上行動能不足。」——摩根大通貨幣策略師David Bloom指出。
儘管美元短線反彈支撐USD/JPY，但上行空間明顯受限。市場整體避險情緒仍存，主要因美國總統特朗普對亞洲國家的貿易態度模糊不清，使貿易擔憂情緒再度升溫。作為傳統避險貨幣，日元在地緣與貿易不確定性上升時期通常受支撐。
當前美元兌日元在4小時圖上的100周期簡單移動均線（SMA）附近遇阻，未能突破144.00整數關口，技術面形態偏空。日線與小時圖動能指標維持負值區間，暗示空頭仍佔據主導。
上行方面：若價格重返144.25-144.30區域（100周期SMA所在）並有效突破，可能引發空頭回補，推動匯價重測145.00的心理關口。
下行方面：短線支撐位位於142.40-142.35區域，若跌破則將指向142.10甚至141.60區域，進一步打開回撤空間至140.90-141.00區域。
編輯觀點：
當前美元兌日元面臨多重牽制因素。一方面，美聯儲降息預期升溫，疊加美國宏觀數據走弱，對美元構成中期利空；
另一方面，日本央行政策逐漸轉向緊縮，配合通脹韌性，增強了日元的基本面支撐。短期來看，USD/JPY反彈動能不足，匯價或在144.00下方徘徊。密切關注142.10-144.00區間的突破方向。
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