美聯儲會議即將來襲：全球市場屏息以待，美元迎反彈良機？

隨着2025年6月的深入，全球金融市場正迎來關鍵一周。美聯儲即將在本周三（6月18日）公布最新的貨幣政策決定，而這一決定不僅關乎美國經濟的未來走向，還將對全球資產價格、美元走勢以及投資者情緒產生深遠影響。與此同時，周二即將發佈的月度零售銷售數據也將為市場提供關於關稅政策對消費支出的影響線索。在地緣政治緊張局勢和貿易不確定性加劇的背景下，本周的市場波動註定不會平靜。本文將從多個角度詳細解讀本周的焦點事件，分析其對市場和美元的潛在影響。



美聯儲政策會議：利率穩定還是降息信號？
美聯儲為期兩天的貨幣政策會議無疑是本周的重頭戲。市場普遍預期，美聯儲將維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%的區間不變。自去年12月降息25個基點以來，美聯儲一直保持謹慎態度，試圖在控制通脹和支持就業之間找到平衡。然而，投資者更關注的並不是當下的利率決定，而是美聯儲對未來政策的表態，尤其是關於降息時間表的任何線索。

經濟預測備受矚目

美聯儲官員將在周三發佈最新的經濟預測，包括對通脹、失業率和經濟增長的展望。這些預測將成為市場判斷美聯儲政策轉向的重要依據。特別是失業率預測備受關注。Daiwa Capital Markets America的首席美國分析師Larry Werther指出，美聯儲此前預計2025年底失業率為4.4%，但他預測這一數字可能升至4.6%，反映出近期勞動力市場數據（如初請失業金人數）的疲軟。如果美聯儲的預測與此一致，且通脹預期未顯著超出目標，市場可能解讀為美聯儲為今年晚些時候的降息鋪平道路。

通脹與就業的雙重挑戰

美聯儲的雙重使命——維持物價穩定和充分就業——在當前經濟環境中顯得尤為複雜。5月會議上，美聯儲曾表示通脹和失業率上升的風險均有所增加。投資者將密切關注官員們的措辭，試圖捕捉他們是否更傾向於優先控制通脹，還是更擔心勞動力市場的疲軟。MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus警告稱，如果美聯儲在經濟疲軟跡象不明顯的情況下過早降息，可能會進一步推高通脹預期，從而引發市場動蕩。

市場預期：兩次降息在望？
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，聯邦基金利率期貨顯示，市場預計2025年底前將有兩次降息，9月可能是下一次降息的起點。幾天前公布的溫和通脹數據進一步強化了這一預期。然而，美聯儲的實際行動仍取決於經濟數據的表現。如果本周的零售銷售數據或後續的經濟指標顯示出顯著的疲軟，降息預期可能進一步升溫。

零售銷售數據：關稅影響初現？

除了美聯儲會議，周二公布的月度零售銷售數據也是市場關注的焦點。投資者希望通過這一數據了解特朗普政府4月2日宣布的「解放日」關稅政策是否已對消費者支出和物價水平產生顯著影響。關稅的實施曾引發市場擔憂，認為其可能推高物價，進而削弱消費需求——這是美國經濟增長的核心支柱。

關稅背景與市場反應

特朗普的關稅政策在4月引發市場劇烈波動，標普500指數一度大幅下跌。然而，隨着對貿易壁壘影響的擔憂緩解，標普500在過去兩個月中反彈了20%，距離2月創下的歷史高點僅差2.7%。儘管如此，關稅的90天暫緩期將於7月8日結束，市場對貿易摩擦的擔憂並未完全消散。本周中美達成的貿易休戰框架協議為雙方爭取了時間，但協議缺乏具體條款，未來仍可能爆發新的衝突。

消費支出的關鍵信號

零售銷售數據將為市場提供一個窗口，觀察消費者是否因物價上漲而減少支出。如果數據顯示消費支出放緩，可能會加劇市場對經濟增長的擔憂，進而推高美聯儲降息的概率。反之，如果消費數據強勁，可能緩解市場對經濟放緩的恐慌，但也可能讓美聯儲在控制通脹上面臨更大壓力。

地緣政治與市場情緒：避險需求升溫
上周五，以色列對伊朗的軍事打擊及其引發的報復性導彈襲擊令全球市場承壓。美股三大股指全線下跌，標普500指數收跌1.1%，投資者紛紛轉向避險資產，如美元和債券。這一事件為本已充滿不確定性的市場增添了新的變數。

市場波動加劇

Empower首席投資策略師Marta Norton指出，標普500指數今年迄今上漲1.6%，但近期的快速反彈讓市場顯得脆弱。任何偏離當前「良性敘事」的因素——無論是地緣政治衝突還是美聯儲的鷹派表態——都可能引發顯著波動。地緣政治緊張局勢的升級將持續為市場帶來不確定性，投資者需保持警惕。

避險資產的吸引力

在風險事件頻發的背景下，美元作為傳統避險貨幣的吸引力可能在本周進一步增強。特別是在美聯儲會議結果公布之前，市場情緒的波動可能推動美元兌其他貨幣走強。然而，美元的長期走勢仍需關注美聯儲政策的最終導向。

特朗普與美聯儲的博弈

美國總統特朗普對美聯儲政策的影響也不容忽視。他曾多次公開批評美聯儲主席鮑威爾，呼籲大幅降息以刺激經濟增長。本月早些時候，特朗普表示將很快決定美聯儲下一任主席人選，但隨後又澄清不會解僱鮑威爾。這一表態為市場增添了不確定性。

鮑威爾連任的猜測

鮑威爾的任期將於2026年10月結束，但特朗普的言論讓市場對未來美聯儲領導層的穩定性產生疑慮。如果特朗普推動一位更傾向於寬鬆政策的候選人，可能會對美聯儲的獨立性和長期政策框架產生影響，從而影響美元的全球信心。

總結與美元展望
本周，美聯儲的政策會議、零售銷售數據以及地緣政治局勢將成為影響全球市場的三大核心因素。美聯儲可能維持利率不變，但其經濟預測和對未來降息的表態將直接影響市場對美元走勢的判斷。如果美聯儲釋放鴿派信號，美元可能短期承壓，但地緣政治風險和避險需求可能為其提供支撐。反之，若美聯儲強調通脹風險，美元可能走強，但這可能對美股和全球風險資產構成壓力。

從長期來看，美元的命運仍與美聯儲的平衡術密切相關。在通脹、就業和地緣政治的多重挑戰下，美聯儲的每一步都將牽動全球市場的神經。投資者需密切關注本周的關鍵事件，以把握市場脈動和投資機會。