日本央行突然「放慢腳步」！日元交易者該如何調整策略？三大技術指標現驚人一致性

北京時間周二（6月17日），美元兌日元盤中波動幅度有限。儘管匯率整體仍處於144關口上方運行，但市場情緒因日本央行（日本央行）最新決議出現顯著變化。與此同時，地緣緊張、貿易不確定性及美聯儲按兵不動的預期共同為匯市定下謹慎基調。



日本央行在本次政策會議中維持短期利率在0.5%不變，市場對此已有充分預期。然而，值得注意的是，日本央行宣布將於2026財年放緩國債購債縮減的節奏，儘管當前的減碼安排將維持至2026年3月。這一延後收緊步伐的決定凸顯其對市場流動性與經濟前景的謹慎態度。

基本面分析：央行態度轉溫，風險意識提升
從本次決議來看，日本央行在收緊貨幣政策的路徑上釋放了更強烈的「穩字當頭」的信號。儘管此前曾啟動利率正常化和國債購買計劃的減碼，但在最新聲明中，央行決定將2026財年的季度減碼規模從原先的4000億日元下調至2000億日元/月，這一變動實際上延緩了政策正常化的速度。

日本央行行長植田和男在記者會上表示，儘管油價上漲可能推升通脹，但更大的下行風險來自貿易政策的不確定性。他指出，圍繞美方關稅政策的不確定性正在干擾企業決策，可能影響年底獎金髮放與明年的工資談判。他強調，「即使美方貿易立場趨於穩定，其對經濟影響的不確定性依舊很高。」

此外，日本央行特別指出，若長期利率出現快速上行，將「靈活應對」，包括可能臨時增加購債規模。此舉顯然意在安撫市場，避免因政策節奏變化引髮長期收益率的劇烈波動。

受此影響，部分市場人士認為此次政策微調更偏向「市場友好」。某知名研究機構資深經濟學家指出：「放緩縮表節奏有助於壓制過快的長期利率上行壓力，有利於市場穩定。」

不過，日本央行內部也並非完全一致。此前以鷹派立場著稱的委員田村直樹對此次減碼幅度調整提出反對意見，主張繼續維持當前季度減碼規模。這反映出央行內部對於政策退出的分歧依舊存在。

技術面分析：震蕩盤整格局延續
從技術面來看，美元兌日元當前報價144.764，距離日線圖上的50日均線144.037相對接近，顯示當前價格處於短期支撐帶附近。若有效跌破144.0一線，將可能測試下一層支撐位，但當前未現明確突破信號。

中期方面，100日均線與200日均線分別位於147.138和149.406，形成明顯的壓力帶，仍限制日元中期走勢的反彈空間。

MACD指標方面，目前DIFF報-0.042，DEA報-0.164，指標值雖處負值區間，但MACD柱狀圖為正（0.243），暗示短期內仍有一定回彈動能，反映出當前匯率並未形成下行趨勢的共振信號。整體來看，美元兌日元處於區間整理階段，尚未選擇明確方向。

不過需特別注意的是，市場對於美聯儲本周議息會議結果的反應，將成為驅動美元指數短期波動的關鍵變量，進而影響日元匯率走勢。



展望：政策節奏再調整，日元或維持區間震蕩
展望後市，日元短期內大概率繼續圍繞144關口震蕩整理。日本央行此次釋放的信號偏向審慎，反映出對當前經濟復蘇的信心仍不牢固，尤其是在出口不確定性升高、油價走高可能拉升輸入型通脹的背景下，政策制定者傾向以「觀望+靈活應對」為主基調。

與此同時，美方的關稅言論對日本出口企業構成潛在壓力，若相關政策未明朗化，可能繼續抑制日元走強的基礎。此外，疊加中東地緣緊張態勢持續升溫、原油價格維持高位，也在一定程度上限制日本央行進一步加息的空間。

從時間窗口來看，市場當前預期日本央行下一次加息可能延後至2026年年初，間接支撐美元兌日元維持相對高位運行的格局。但長期來看，若日本核心通脹水平持續維持在2%以上，或倒逼日本央行加快政策退出節奏，屆時日元走勢將面臨結構性拐點。

整體而言，在當前國際政策博弈和經濟復蘇動能仍顯脆弱的環境下，日元走勢更易受到政策預期與突發風險事件的雙重影響。投資者需密切關注央行官員表態變化、美聯儲會議動態及國際油價走勢，因這些因素或成為日元波動的下一輪催化劑。