日本央行加息預期增強疊加美日貿易談判受阻，美元兌日元持續承壓下行

周二亞洲時段，美元兌日元自三周低點反彈近40點，但整體走勢仍處於弱勢通道。日本銀行（BoJ）最新的短觀調查顯示企業對未來通脹預期持續上升，強化了市場對日本央行未來加息的押注；而與此同時，美聯儲預計將在年內重啟降息周期，令美元持續承壓。

「美日貨幣政策分化加劇，為日元多頭提供持續支撐。」——市場調查分析觀點

短觀調查亮眼，強化日本央行鷹派預期，日本央行周二公布的短觀調查（Tankan Survey）顯示，2025年第二季度大型製造業企業信心指數從一季度的12上升至13，遠超市場預期的10。

大型製造業前景展望維持在12，亦高於預期值9。更值得關注的是，企業預期未來三年消費者價格將上漲2.4%，五年期預期為2.3%，均高於央行2%的目標。

這進一步印證了通脹持續擴散的趨勢，加大了央行繼續加息的可能性。

「短觀數據釋放出強烈的通脹信號，日本央行未來政策將更偏鷹。」——日本市場策略師觀點

日本對美首席談判代表赤澤亮正表示，第七輪美日貿易談判未取得突破性進展，但日方將繼續堅持保護本國利益。與此同時，美國總統特朗普表達了對談判進展緩慢的失望，並威脅稱可能於7月9日對日本汽車徵收25%的關稅。

此外，特朗普還批評日本未履行採購美國產大米的承諾，甚至暗示可能中止貿易談判。與此同時，美國財政部長貝森特警告，多國將在7月9日之前面臨關稅從臨時10%上調至11%-50%的可能。

這加劇了市場對全球貿易緊張局勢升溫的擔憂，日元因避險屬性再次受益。

美元持續疲軟，美聯儲降息預期拖累匯價，美元6月錄得2.6%的月度跌幅，創2022年2月以來新低。市場預計美聯儲最早可能在9月啟動新一輪降息，概率高達74%，這令美元整體承壓。

加之美國參議院上周通過的「大而美法案」可能令未來十年赤字增加3.3萬億美元，進一步削弱美元基本面支撐。

「財政赤字擴大疊加貨幣寬鬆預期，使美元長期承壓。」——美國宏觀經濟研究員觀點

從四小時圖來看，美元兌日元已跌破200周期簡單移動平均線（SMA），該均線目前位於144.40，成為短期上行的重要阻力。同時，RSI和MACD等動能指標偏空，顯示價格下行趨勢尚未結束。

若跌破143.75上周低點，將加速下行測試143.00與142.75-142.70關鍵支撐區間。

若守穩143一線並企穩，仍需突破144.40及整數關口144.00，方可緩解下行壓力，重返145.00上方的可能性才會提升。

編輯觀點：

美日利差收窄預期成為日元走強的核心驅動，而美方對日貿易施壓也在強化日元避險屬性。美元兌日元短期走勢偏弱，除非美聯儲政策預期發生重大逆轉或日方釋放寬鬆信號，否則USD/JPY將繼續承壓，關注143區域是否失守及其對市場情緒的二次反饋。