特朗普加碼關稅壓力,美元市場反應有限
美國總統特朗普本周進一步宣布對包括日本、韓國在內的21個國家實施新一輪關稅,理由是這些國家未能在90天關稅緩衝期內達成協議。儘管貿易局勢趨緊,但市場對美元的短線反應相對溫和,美元指數維持在97.80附近的兩周高位震蕩。
市場對新關稅帶來的經濟影響保持高度關注,但從美元表現看,投資者尚未全面轉向避險美元資產,可能因關稅衝擊尚未在宏觀層面全面顯現。
據市場調查顯示,目前投資者更關注關稅是否將影響美國本土通脹與就業,從而推動美聯儲年內貨幣政策轉向。

美聯儲紀要偏「觀望」,但年內降息預期未被徹底否定
美聯儲6月17-18日會議紀要顯示,大多數與會官員認為短期內不宜急於降息,除非確認由關稅帶來的價格壓力是「溫和或暫時」的。然而,多數官員仍認為年內適度降息是可能的,尤其是在勞動力市場出現疲態的情況下。
焦點轉向Waller、Daly與Musalem講話,或影響美元短期走向
今晚,美國聯邦儲備理事會成員Christopher Waller、舊金山聯儲主席Mary Daly與紐約聯儲理事Alberto Musalem將陸續發表講話。Waller此前明確支持降息,並在6月底表示:「美聯儲不應等到勞動力市場崩潰才採取行動。」
若Waller延續此前立場,將強化市場對7月政策會議採取行動的押注,可能對美元構成短線壓力。
美元表現最強的是兌瑞郎,而兌澳元、紐元跌幅最明顯,這或反映市場對大宗商品相關經濟體對美關稅反制的擔憂加劇。
一位匯市策略師指出:「當前美元走勢更多是對『未來政策預期』的交易,今晚官員講話將決定短期方向。」

編輯觀點:
美元指數雖面臨美中及日韓關稅風險升溫,但仍維持高位橫盤,顯示市場對於風險尚未全面定價。關鍵在於聯儲內部對利率政策的分歧是否收斂,特別是Waller等官員能否在今晚明確政策信號。
若「前瞻性寬鬆」論調升溫,美元或自高位回落,否則仍維持堅挺。關注97.20與98.10兩個技術支撐阻力位的突破情況。