銀價再創14年新高 仍有上漲空間

由於白銀在上周末前經歷了一次有意義的技術突破，它再次吸引了投資者的大量關注。

上周早些時候，銀價試圖上破每盎司37美元，但漲勢遭遇了強勁的拋售壓力，但金價仍維持在每盎司36美元上方的健康支撐位。到上周四，投資者又在37美元的水平上大舉買入，上周五的後續買盤將銀價推高至每盎司38美元以上，當天漲幅3.84%，收於38.407美元。周一（7月14日）白銀繼續創出14年來39.04美元的新高。



Blue Line Futures的首席市場策略師Philip Streible表示：「這是令人難以置信的技術突破。」

Streible指出，白銀正受益於金價和銅價的上漲。這種灰色金屬既被視為一種重要的貨幣資產，也被視為一種工業商品。上周，在特朗普總統出人意料地宣布對銅進口徵收50%的關稅後，銅價出現了歷史上最大的單日漲幅，飆升了約13%。

將銅帶入美國的瘋狂熱潮推動Comex與倫敦金屬交易所（LME）之間的溢價至前所未有的高位。

Streible表示，他預計銅價上漲的部分動能將傳導至銀價。

但推動銀價上漲的不僅僅是銅價。他還指出，白銀是最後一個出現重大突破的貴金屬。過去七周，鉑金價格幾乎呈拋物線走勢，逼近每盎司1500美元。鉑金已從每盎司900美元以下的4月份低點上漲了66%。

與此同時，今年大部分時間，白銀一直在每盎司28美元至34美元之間交易。6月份，隨着銀價漲至每盎司36美元，投資者的興趣開始回升。

Streible說：「鉑金一直在上漲，黃金持穩在3300美元上方，所以我們看到大舉轉向白銀並不奇怪，輪到白銀了。」

從4月份的低點到上周五的高點，銀價已經上漲了34%。Streible補充說，與黃金和鉑金相比，白銀仍有追趕的空間。

這種新的勢頭已將金銀比率推低至87.81，為1月份以來的最低水平。

展望未來，許多分析師仍極度看好白銀，理由是工業需求強勁，且在供應持續短缺的情況下投資興趣上升。

上周四，白銀協會（Silver Institute）報告稱，2025年上半年，全球白銀ETF的實物持有量增至11.3億盎司，僅比2021年2月創下的12.1億盎司峰值低7%。

該機構指出：「2025年上半年凈流入9500萬盎司，白銀ETP投資已經超過了去年全年的總數，這種飆升反映出越來越看漲的價格預期。」

在綠色能源轉型和日益增長的太陽能應用的推動下，白銀的工業需求依然強勁。今年的工業消費量預計將達到約6.774億盎司，與2024年基本持平。

FP Markets的首席分析師Aaron Hill表示，他預計銀價將維持上行趨勢，因為供應難以跟上需求。

他說：「強勁的工業需求，尤其是來自像太陽能電池板和電動汽車生產等綠色技術的需求，這些需求在2024年創下了歷史新高，以及地緣政治的不確定性，包括俄羅斯和墨西哥等主要採礦區持續的緊張局勢，導致供應緊張，二者推動了這一勢頭。」

今年6月，當銀價跨過每盎司35美元時，道明證券（TD Securities）的大宗商品分析師表示，50美元已成為可行的目標。並補充稱，銀價上漲可能是唯一能夠有效解決日益嚴重的供應短缺問題的必由之路。

他們在上周四的一份報告中寫道：「我們對LBMA白銀自由流通量的估計目前處於有記錄以來的最低水平。僅有約1.55億盎司的白銀可供自由購買，市場結構面臨嚴峻挑戰。白銀的流動性幻覺告訴我們，市場只會通過某種形式的實物擠壓來實現再平衡。」


現貨白銀季線圖 來源：易匯通

北京時間7月14日13:05 現貨白銀 報 39.03 美元/盎司