白銀分析：銀價37.80美元附近持穩，技術面看漲前景未改

周三（7月16日）歐盤時段，現貨白銀價格（XAG/USD）在每盎司37.70美元附近小幅走跌。美國生產者價格指數（PPI）數據低於預期，但未能增強白銀的吸引力。本周早些時候，這種貴金屬曾觸及39.13美元的14年高點，儘管在獲利了結的推動下出現小幅回調，但仍站穩了腳跟。隨着通脹壓力緩解，避險需求持續存在，再加上有利的技術形態支撐，白銀的看漲勢頭依然強勁。



疲軟的PPI數據未能支撐白銀吸引力

周二公布的美國6月PPI數據低於市場預期。整體PPI環比持平，未達到預期的0.2%漲幅，較5月0.3%的漲幅有所回落。同比來看，PPI降至2.3%，低於預期的2.5%以及5月2.6%的數據。剔除波動性較大的食品和能源成分的核心PPI同樣令人失望，環比為0.0%（預期為0.2%），同比為2.6%，低於預期的2.7%和5月的3.0%。

在此之前，周二公布的消費者價格指數（CPI）報告顯示，整體通脹符合預期，但核心通脹略低於預期。這些報告共同緩和了市場對美聯儲激進加息的預期，使美元承壓。對於在低收益率環境中表現出色的白銀而言，這種背景一般能夠提供有利推動力，尤其是在謹慎的風險情緒和地緣政治不確定性維持避險需求的情況下。

技術面展望：看漲結構保持強勁

從技術角度來看，白銀的上升趨勢仍穩固不變。在日線圖上，現貨白銀正交易於自4月初以來引導其價格走勢的上昇平行通道的中線附近。此前，白銀價格在6月至7月初期間一直受限於35.50美元至37.00美元的數周盤整區間，而近期的上漲正是在突破該區間之後出現的。一根強勁的看漲K線確認了此次突破，推動白銀向通道上軌附近的39.00美元邁進。

周一觸及39.13美元的高點后，獲利了結引發了小幅回調，但白銀已在通道中線附近企穩，該位置目前起到動態支撐的作用。21日指數移動平均線（EMA）位於36.82美元，繼續支撐着價格，在整個上升趨勢中一直得到尊重，強化了看漲結構。

初步阻力位在14年高點39.11美元。若日線收盤價高於該水平，可能引發下一波上漲，目標指向心理關口40.00美元。除此之外，上升通道上軌附近的40.50美元有望成為多頭的下一個目標。下行方面，初步支撐位在37.50美元，與此前盤整區間的上沿一致。若跌破該位置，價格可能測試21日EMA所在的36.82美元，更強的支撐位在通道下沿附近的36.00美元。

動量指標進一步支撐看漲觀點。相對強弱指數（RSI）已從超買區域回落至60附近，表明這是健康的盤整而非反轉。與此同時，移動平均收斂散度（MACD）仍處於正區間，柱狀圖穩定，未出現看跌背離跡象，確認了上行動能的持續性。

更廣泛的市場背景：工業和避險需求

除了通脹數據外，白銀的上漲還受到工業需求和避險需求共同的支撐。近期網絡消息顯示，白銀作為關鍵工業金屬，在太陽能、電子和電動汽車領域的應用不斷增加，推動了長期需求。根據白銀協會最近的報告，受工業消費和珠寶製造的推動，2025年全球白銀需求預計將增長3%。同時，持續的地緣政治緊張局勢和經濟不確定性促使投資者將白銀作為對衝波動性的工具，維持了避險需求。

值得關注的關鍵水平


（現貨白銀日圖 來源：易匯通）

上行目標：突破39.11美元可能為邁向40.00美元鋪平道路，下一個阻力是40.50美元（通道阻力位）。

下行支撐：37.50美元（此前盤整區間高點）、36.82美元（21日EMA）以及36.00美元（通道支撐位）。

關鍵催化劑：即將公布的美國經濟數據，包括零售銷售和工業生產數據，可能會影響美元走勢，進而影響白銀價格。地緣政治風險的任何升級都可能進一步推動避險資金流入。

結論

在疲軟的美國通脹數據、有利的技術形態以及持續的需求動態支撐下，白銀（XAG/USD）仍處於進一步上漲的有利位置。儘管近期上漲后可能出現短期盤整，但整體上升趨勢似乎未受影響，40.00美元成為多頭現實的目標。交易員應關注37.50美元和36.82美元附近的關鍵支撐位，尋找潛在的買入機會，而上破39.11美元可能標志著下一輪上漲的開始。由於宏觀經濟和技術因素均保持一致，白銀的光芒目前沒有減弱的跡象。

北京時間22:05，現貨白銀報37.645美元/盎司，跌幅0.08%。