布林中軌失守，歐元/美元還有多少下行空間？

周四（7月17日），歐元/美元匯價延續近期跌勢，歐洲時段交投於1.16水平附近。匯價自高點1.1830以來持續震蕩下行，走勢受制於空頭壓力。當前市場風險情緒偏空，美元作為避險資產相對強勢，在經歷美聯儲主席鮑威爾與美國總統特朗普之間緊張關係升級后，交易員普遍保持謹慎立場，聚焦晚間即將公布的美國零售銷售與初請失業金數據。



基本面
近期歐美貨幣市場劇烈波動，源於美聯儲主席鮑威爾與總統特朗普之間的公開矛盾激化。儘管特朗普否認有意罷免鮑威爾，但其多次對美聯儲政策及管理成本表示不滿，並暗示可能以欺詐指控推動人事調整，引發市場對美聯儲獨立性的憂慮。分析認為這種潛在的政治干預風險被市場解讀為打壓美元的中長期不確定因素，儘管短期內美元依然因避險情緒獲得支撐。

在數據層面，美國6月PPI年率從2.6%回落至2.3%，核心PPI亦顯疲軟，緩解了市場對通脹再度加速的擔憂。與此同時，市場等待的6月零售銷售預期為環比增長0.1%，若數據偏弱，將進一步考驗市場對「利率更高更久」路徑的信心。初請失業金人數預計將升至23.5萬人，若持續上行，或令市場重新評估美國勞動力市場的韌性。

歐洲方面，6月CPI終值確認同比2.0%，核心CPI持穩於2.3%，與歐洲央行通脹目標保持一致，未能成為推升歐元的催化劑。意大利通脹小幅上行至1.8%，但仍低於歐元區整體水平，對市場影響有限。歐元區5月貿易順差則遠超預期，從9.9億歐元增至162億歐元，顯示出區域內外需仍具彈性。然而，歐盟預算計劃遭德國反對，法國政局不穩則進一步打壓歐元買盤。據路透，法國總理貝魯提出的預算案因公共開支凍結和取消節假日安排而引發爭議，左翼與極右翼勢力均表示不滿，若法案在秋季議會中無法通過，貝魯或將面臨不信任動議，政治風險值得密切關注。

技術面：
日線圖顯示，歐元/美元近期自1.1829高點展開連續調整，短期內形成明顯的下降趨勢通道。當前K線實體連續收于布林帶中軌下方，布林通道整體走平略微向下傾斜，表明趨勢動能逐步偏空。7月中旬以來的震蕩下跌導致匯價逼近前期強支撐區域1.1500-1.1565，分析認為若失守1.1500整數關口，將打開進一步回撤空間，目標指向布林下軌1.1448附近。



MACD指標出現死叉結構，快線（DIFF）下穿慢線（DEA），柱狀圖延續綠柱並擴大，顯示空頭動能增強；RSI指標位於47.5附近，連續多日維持在中性偏空區間，未現明顯背離信號，但方向下傾，反映市場買盤意願疲弱。分析認為前期高點1.1829構成短期反彈的重要阻力，進一步上方阻力位於布林上軌1.1851。

綜上所述分析認為，技術面短期趨勢偏空，若無法在當前支撐區域1.1500-1.1565企穩，匯價存在測試布林下軌甚至跌破箱體底部風險；多頭需等待MACD柱狀圖收窄並出現底背離等信號，方可初步確認止跌。

市場情緒觀察
當前市場整體維持空頭市場情緒，主要受避險偏好驅動。美國政局不確定性雖有所升溫，但市場更關注美聯儲政策的穩定性與經濟基本面強弱。數據顯示美國通脹有所放緩，但尚未構成徹底改變政策路徑的證據，市場對「暫停加息」與「維持高利率」之間保持博弈狀態。

另一方面，歐元面臨的政治與財政雙重不確定性令市場持續迴避歐元多頭配置。法國政局波動與歐盟預算方案的內部分歧使得歐元區內部共識面臨挑戰，抑制中長期歐元升值空間。整體來看分析認為，市場當前風險偏好較低，傾向於持有美元等流動性強的資產；

情緒指標如RSI和MACD均顯示動能轉弱，市場缺乏明顯信號反轉，短期內匯價仍以震蕩下行為主；除非出現意外利好或美國經濟數據嚴重不及預期，當前結構性空頭情緒難以快速逆轉。

後市展望
短期展望：
在匯價逼近1.1500關鍵心理關口之際，需警惕短線技術性反彈。分析認為若當日公布的美國零售銷售或失業金數據顯著偏弱，或有望引發匯價短線反彈，測試1.1649的壓力。但在缺乏量能支持及技術結構修復前，該類反彈或更多屬於「死貓跳」性質，交易員保持謹慎。

多頭視角：
分析認為若1.1500支撐有效，疊加基本面利好助力，歐元/美元可能迎來階段性技術性反彈，首要關注1.1649布林中軌與1.1700整數位的阻力情況。一旦有效收復布林中軌並收于其上，才可視作短線反轉初步確認，屆時將重新關注1.1829前高的突破可能。

空頭視角：
分析認為若匯價擊穿1.1500並持續走弱，將確認階段頂部成立，匯價或進入更深度的修正階段，技術目標指向1.1448布林下軌，甚至不排除測試前期低點1.1065的可能。該路徑依賴於美元流動性回收持續，以及美歐數據落差擴大的基本面配合。