美聯儲內部博弈與下一任主席角逐

美聯儲正處於近年來最為動蕩的時期，內部政策分歧、外部政治壓力以及全球經濟的不確定性交織，其貨幣政策和領導層更迭成為全球財經市場焦點。



美聯儲理事克里斯托弗·沃勒近期公開表示願在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上投反對票以推動7月降息，與此同時，特朗普對現任主席傑羅姆·鮑威爾持續施壓，下任主席人選動態也加劇了市場對美聯儲獨立性和未來政策走向的擔憂。

沃勒的「反對票」，意在角逐下任美聯儲主席？

7月17日，沃勒在活動中明確支持7月FOMC會議將聯邦基金利率下調25個基點，理由是通脹接近2%目標且上行風險有限，他認為不應等勞動力市場顯著惡化才行動，這與副主席米歇爾·鮑曼立場一致。沃勒的表態在社交平台上引發熱議，有分析認為他此舉既反映對經濟數據的判斷，也可能是為角逐下任美聯儲主席鋪路。

美國6月零售銷售數據強勁，但通脹預期上升，沃勒認為降息可緩解經濟放緩壓力並避免通脹過熱，沃勒公開「反對票」可能加劇FOMC內部分裂。

彭博社指出，沃勒的表態反映了美聯儲內部對特朗普政策預期的分化，「鴿派」認為經濟放緩跡象支持降息，而部分委員擔憂特朗普政策推高通脹迫使美聯儲維持高利率，這使得7月會議結果充滿懸念。

鮑威爾成為特朗普的「靶子」

特朗普自2025年初重返白宮，就不斷批評鮑威爾。4月要求美聯儲立即降息並威脅解職，7月2日又在社交平台要求鮑威爾「立即辭職」並呼籲國會調查其政策失誤，這加劇了市場對美聯儲獨立性的擔憂。鮑威爾自2018年上任以來，經歷了特朗普第一任期的批評和拜登時期的短暫喘息，2022年拜登提名其連任，但特朗普回歸后他再次成為靶子。

雖美國法律規定總統無權直接解除美聯儲主席職務，鮑威爾也強調會工作至2026年5月任期結束，不過Polymarket數據顯示，鮑威爾年內被免職的概率大幅上升，創下美聯儲百年歷史上在任主席面臨的最大政治危機。近期，美聯儲總部大樓裝修案也被特朗普用作攻擊鮑威爾的「抓手」，雖裝修案本身可能不足以動搖其位置，但特朗普可能通過提名新主席或施壓FOMC內部「盟友」來邊緣化鮑威爾。

下任主席熱門人選

隨着鮑威爾任期臨近尾聲，下任美聯儲主席的角逐已展開。《華爾街日報》列出四位熱門人選：

凱文·沃什：7月17日接受採訪時呼籲美聯儲進行「體制更迭」，批評鮑威爾領導下的政策存在「信譽赤字」，建議美聯儲與財政部加強政策協調，暗示支持特朗普低利率訴求，其鷹派背景和親市場立場使其成為熱門人選，但激進改革主張可能引發市場波動。

凱文·哈西特：作為特朗普經濟顧問，主張通過降息和放鬆監管刺激經濟增長，認為美聯儲應優先支持特朗普的「美國優先」經濟議程，其立場與特朗普高度一致，但缺乏美聯儲內部經驗可能限制其影響力。

斯科特·貝森特：作為財政部長，在貿易和貨幣政策上與特朗普保持同步，支持降息緩解關稅對消費者的衝擊，同時強調美聯儲需維持一定獨立性以穩定市場預期，其平衡立場使其成為「折中」人選，但市場對其貨幣政策經驗存疑。

克里斯托弗·沃勒：作為FOMC票委，公開支持7月降息並表示不惜投反對票推動政策轉向，社交平台上有觀點認為他是在向特朗普「示好」以爭取主席提名，其鴿派立場與鮑曼形成「降息聯盟」，但他強調政策分歧是「健康的經濟學爭論」以淡化政治動機。路透社分析認為，特朗普傾向選擇能配合其經濟政策的主席，沃什和哈西特因政治忠誠度更具優勢，沃勒的內部經驗和溫和立場可能使其成為「黑馬」。

FOMC內部分歧

FOMC由7名理事和12位地區聯儲主席中的5位組成，目前僅有沃勒和鮑曼明確支持立即降息，其餘成員多持謹慎態度。例如，美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒認為關稅影響正在傳導，當前不降息更合適。

FOMC內部的分歧反映了特朗普關稅政策和財政擴張對通脹預期的複雜影響，部分委員擔心降息過快導致通脹失控。

彭博社數據顯示，市場對7月降息的預期受沃勒表態推動有所上升，但美聯儲6月會議紀要顯示多數委員傾向於9月降息，這一分歧可能導致7月會議成為近年來最具爭議的一次。

編輯觀點

特朗普對鮑威爾的持續施壓引發對美聯儲獨立性的擔憂，華爾街四大行CEO公開支持美聯儲獨立性，警告政治干預可能動搖美元的全球儲備貨幣地位。若特朗普成功安插「親信」擔任主席，美聯儲可能更傾向短期經濟刺激，而非長期價格穩定，將對全球貨幣政策協調構成挑戰。

美聯儲的內部博弈與特朗普的政治壓力交織，預示着貨幣政策和領導層更迭的不確定性。沃勒的「反對票」威脅、鮑威爾的處境以及熱門繼任人選的表態，共同構成了一場複雜的經濟與政治棋局，7月FOMC會議的結果可能成為決定未來經濟走向的關鍵節點。