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美國貿易政策不確定性推高黃金避險需求，但技術阻力限制漲勢
智昇 資訊
2025-07-21 13:30:50
黃金價格（XAU/USD）周一延續漲勢，但缺乏突破動能，仍徘徊在近幾周的震蕩區間之內。市場對美國進一步徵收高關稅帶來的全球經濟影響保持高度關注，推動避險需求升溫。
在美聯儲政策信號不一的背景下，美元指數自6月下旬高點回落，也為黃金價格提供支撐。然而，投資者對美聯儲是否會在7月降息仍存分歧，多數市場人士傾向認為政策調整或將推遲至9月。
「儘管存在通脹風險上升的擔憂，但我們仍需關注關稅影響是否能長期抑制消費。」——美聯儲理事沃勒
美國總統特朗普計劃於8月1日對多個經濟體實施高達20%的新關稅。儘管談判仍在繼續，但市場傳聞即使達成協議，美國也可能對歐盟徵收15%-20%的稅率，加劇了全球貿易前景的不確定性。這一系列舉措，使得黃金作為非收益資產的吸引力增強。
與此同時，上周公布的密歇根大學消費者信心指數意外上升至61.8，顯示出美國消費者對未來經濟的樂觀情緒有所增強，部分限制了美元進一步下跌空間。
市場目前預期年內或將有兩次25個基點的降息操作，但近期美聯儲主席鮑威爾也警告，若通脹在夏季持續攀升，可能推遲寬鬆節奏。
在宏觀數據方面，周一美國沒有重大數據公布，黃金價格波動主要受政策預期和貿易消息驅動，預計市場將關注本周稍晚的全球PMI數據。
從日線圖來看，黃金價格短期呈箱體整理格局。上方阻力位集中在3370美元附近，若金價能有效突破該水平，將打開上漲通道，目標看向3,400美元，甚至進一步挑戰3,435美元水平。
然而，若金價回落至3320美元區域，或跌破3,283美元關鍵支撐，則可能引發技術性拋壓，進一步下行至6月低點3,248美元附近。
指標方面，RSI位於50附近，中性震蕩態勢明顯，MACD動能趨弱，表明當前市場尚未形成明確趨勢方向，投資者需警惕假突破風險。
編輯觀點：
金價受益於避險情緒和美元回調支撐，但短線多空因素交織，尚未出現方向性突破。技術面關鍵阻力未被有效衝破，加之市場對美聯儲政策路徑存在分歧，使得投資者傾向觀望。若本周全球製造業PMI數據遜於預期，黃金或迎來新一輪上漲動力，反之則可能回測底部支撐。
在美聯儲政策信號不一的背景下，美元指數自6月下旬高點回落，也為黃金價格提供支撐。然而，投資者對美聯儲是否會在7月降息仍存分歧，多數市場人士傾向認為政策調整或將推遲至9月。
「儘管存在通脹風險上升的擔憂，但我們仍需關注關稅影響是否能長期抑制消費。」——美聯儲理事沃勒
美國總統特朗普計劃於8月1日對多個經濟體實施高達20%的新關稅。儘管談判仍在繼續，但市場傳聞即使達成協議，美國也可能對歐盟徵收15%-20%的稅率，加劇了全球貿易前景的不確定性。這一系列舉措，使得黃金作為非收益資產的吸引力增強。
與此同時，上周公布的密歇根大學消費者信心指數意外上升至61.8，顯示出美國消費者對未來經濟的樂觀情緒有所增強，部分限制了美元進一步下跌空間。
市場目前預期年內或將有兩次25個基點的降息操作，但近期美聯儲主席鮑威爾也警告，若通脹在夏季持續攀升，可能推遲寬鬆節奏。
在宏觀數據方面，周一美國沒有重大數據公布，黃金價格波動主要受政策預期和貿易消息驅動，預計市場將關注本周稍晚的全球PMI數據。
從日線圖來看，黃金價格短期呈箱體整理格局。上方阻力位集中在3370美元附近，若金價能有效突破該水平，將打開上漲通道，目標看向3,400美元，甚至進一步挑戰3,435美元水平。
然而，若金價回落至3320美元區域，或跌破3,283美元關鍵支撐，則可能引發技術性拋壓，進一步下行至6月低點3,248美元附近。
指標方面，RSI位於50附近，中性震蕩態勢明顯，MACD動能趨弱，表明當前市場尚未形成明確趨勢方向，投資者需警惕假突破風險。
編輯觀點：
金價受益於避險情緒和美元回調支撐，但短線多空因素交織，尚未出現方向性突破。技術面關鍵阻力未被有效衝破，加之市場對美聯儲政策路徑存在分歧，使得投資者傾向觀望。若本周全球製造業PMI數據遜於預期，黃金或迎來新一輪上漲動力，反之則可能回測底部支撐。
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