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金價飆升反映了美元疲軟和貿易緊張局勢
智昇 資訊
2025-07-22 10:56:14
隨着多種宏觀經濟因素共同推動貴金屬需求，黃金市場出現了一個多月來最強勁的表現。近月黃金期貨合約周一（7月21日）收盤上漲1.5%，至每盎司3401.90美元，現貨價格飆升至3390美元以上，達到6月中旬以來的最高水平。
推動金價上漲的主要因素是美元明顯走弱，主要貨幣對均大幅下挫。ICE美元指數下跌0.62點，至97.86點，為美元計價的大宗商品提供了基本面支撐。美元走軟恰逢美債收益率普遍回落，兩年期美債收益率下降2.6個基點，至3.854%，而基準10年期美債收益率下降5.7個基點，至4.366%。
美元疲軟和美債收益率下降為黃金創造了一個理想環境，當有息替代品的吸引力下降時，黃金將受益於機會成本的降低。由於美國與其主要貿易夥伴之間不斷升級的貿易緊張局勢加劇了市場的不確定性，避險需求進一步放大了這一態勢。
美國商務部長盧特尼克最近的聲明增加了正在進行的貿易談判的緊迫性。盧特尼克雖然對與歐盟達成協議表示樂觀，但他強調，8月1日的關稅截止日期是談判的「硬期限」。他重申，政府10%的基準關稅將在整個談判過程中保持不變，強調政府對其貿易政策框架的承諾。
本月早些時候，特朗普總統向主要貿易夥伴發出正式通知，詳細說明了在沒有成功談判的情況下將生效的具體關稅稅率。歐盟回應，準備針對美國可能徵收的關稅採取反制措施，因為達成互利貿易協定的前景似乎越來越不確定。
貨幣政策預期繼續演變，加劇了市場不確定性。交易商目前預計，美聯儲9月份降息的可能性約為60%，這反映出人們的猜測越來越多，即美聯儲可能出現領導層變動和更廣泛的機構改革。利率預期的溫和轉變導致美元走軟和美債收益率下降，這兩者都是金價的支撐因素。
地緣政治緊張局勢、貨幣動態和不斷變化的貨幣政策預期共同為貴金屬創造了有利的背景。隨着貿易談判臨近關鍵期限，央行政策仍不穩定，黃金作為對沖不確定性的傳統作用似乎在當前市場條件下重新發揮作用。
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間7月22日10:54 現貨黃金 報 3390.93 美元/盎司
推動金價上漲的主要因素是美元明顯走弱，主要貨幣對均大幅下挫。ICE美元指數下跌0.62點，至97.86點，為美元計價的大宗商品提供了基本面支撐。美元走軟恰逢美債收益率普遍回落，兩年期美債收益率下降2.6個基點，至3.854%，而基準10年期美債收益率下降5.7個基點，至4.366%。
美元疲軟和美債收益率下降為黃金創造了一個理想環境，當有息替代品的吸引力下降時，黃金將受益於機會成本的降低。由於美國與其主要貿易夥伴之間不斷升級的貿易緊張局勢加劇了市場的不確定性，避險需求進一步放大了這一態勢。
美國商務部長盧特尼克最近的聲明增加了正在進行的貿易談判的緊迫性。盧特尼克雖然對與歐盟達成協議表示樂觀，但他強調，8月1日的關稅截止日期是談判的「硬期限」。他重申，政府10%的基準關稅將在整個談判過程中保持不變，強調政府對其貿易政策框架的承諾。
本月早些時候，特朗普總統向主要貿易夥伴發出正式通知，詳細說明了在沒有成功談判的情況下將生效的具體關稅稅率。歐盟回應，準備針對美國可能徵收的關稅採取反制措施，因為達成互利貿易協定的前景似乎越來越不確定。
貨幣政策預期繼續演變，加劇了市場不確定性。交易商目前預計，美聯儲9月份降息的可能性約為60%，這反映出人們的猜測越來越多，即美聯儲可能出現領導層變動和更廣泛的機構改革。利率預期的溫和轉變導致美元走軟和美債收益率下降，這兩者都是金價的支撐因素。
地緣政治緊張局勢、貨幣動態和不斷變化的貨幣政策預期共同為貴金屬創造了有利的背景。隨着貿易談判臨近關鍵期限，央行政策仍不穩定，黃金作為對沖不確定性的傳統作用似乎在當前市場條件下重新發揮作用。
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間7月22日10:54 現貨黃金 報 3390.93 美元/盎司
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