黃金價格盤中跌破3350美元，市場靜待關稅政策澄清與通脹數據

周一（8月11日）美盤時段，黃金價格周一顯著下跌，受到多重因素的影響，包括投資者對白宮關於進口金條潛在關稅政策的澄清預期、即將發佈的美國通脹數據，以及美俄烏克蘭和平談判的樂觀情緒提振市場風險偏好，削弱了黃金的避險吸引力。



黃金價格動態：市場情緒轉向謹慎

截至美國東部時間周一中午12:15（格林尼治標準時間16:15），12月交割的美國黃金期貨價格下跌2.4%，報每盎司3407.60美元。現貨黃金價格下跌1.5%，至每盎司3347.49美元，較上周五創下的歷史高點回落。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：「市場最初因關稅的不確定性而上漲，但現在由於參与者等待白宮進一步澄清，市場出現了緊張的拋售。」他進一步指出，這種拋售反映了投資者對政策不確定性的謹慎態度，尤其是在上周五金價因關稅傳言觸及紀錄高點后，市場情緒迅速轉向觀望。

上周五，有報道稱美國可能對最廣泛交易的金條（如1公斤和100盎司金條）實施國家特定進口關稅，這一消息引發市場震動，推動金價飆升。然而，當晚白宮官員向路透社表示，政府將在近期發佈一項行政命令，以澄清關於金條及其他特殊產品關稅的「誤解信息」。這一表態緩解了市場對供應鏈中斷的擔憂，但也導致部分投資者獲利了結，推動金價回落。

Wyckoff補充道：「白宮的澄清預期使得市場從最初的恐慌性買入轉向觀望，短期內金價可能繼續波動，直到政策細節明朗。」

地緣政治樂觀情緒削弱避險需求

黃金價格的下跌還受到地緣政治緊張局勢緩和的樂觀情緒影響。美國總統特朗普于上周五宣布，將於8月15日在阿拉斯加會見俄羅斯總統普京，商討結束俄烏衝突的可能性。

對美俄烏克蘭和平談判潛在進展的樂觀情緒，以及股市的堅挺表現，抑制了對黃金的避險需求，投資者轉向風險更高的資產。這一外交進展提振了全球風險偏好，削弱了黃金作為傳統避險資產的吸引力。

然而，和平談判的前景並非毫無挑戰。俄羅斯要求承認其吞併的領土、烏克蘭保持中立並解除制裁，而烏克蘭則堅持要求全面停火、收復所有領土並獲得堅實的安全保障。白宮官員表示，特朗普對與普京和烏克蘭總統澤連斯基舉行三方峰會持開放態度，但目前計劃僅為雙邊會談。

儘管近期外交進展帶來樂觀情緒，但雙方立場差距較大，可能使談判複雜化，黃金的下行空間可能因此受限。地緣政治的不確定性仍是金價潛在的支撐因素。

美聯儲利率預期與關鍵經濟數據

市場對美聯儲9月降息的預期進一步鞏固，為金價提供了一定支撐。根據CME FedWatch工具，市場目前預計9月降息25個基點的概率高達88%，反映出投資者對美聯儲寬鬆貨幣政策的信心增強。

Wyckoff指出：「在近期疲軟的就業報告后，本周的通脹數據尤為重要。如果通脹數據高於預期，可能會促使美聯儲暫停9月降息，這對金價將是利空。」他強調，黃金通常在低利率環境中表現良好，因為較低的利率降低了持有非收益資產如黃金的機會成本。

本周的美國經濟數據日程密集，成為市場關注的焦點。周二將公布消費者物價指數（CPI），周四發佈生產者物價指數（PPI），周五還有零售銷售數據和密歇根大學消費者信心指數初值。

這些數據將為通脹趨勢和美聯儲政策路徑提供關鍵線索，尤其是在近期就業數據疲軟的背景下，市場對經濟放緩的擔憂加劇。

美元與全球股市表現

美元指數（DXY）周一保持穩定，報98.60，接近兩周低點，限制了金價的進一步下跌。美元指數在98.00上方企穩，但缺乏顯著上行動能，這為黃金提供了一些支撐。

全球股市因地緣政治樂觀情緒和企業財報向好而表現堅挺。日本日經225指數上周五上漲1.85%，期貨價格接近歷史高點；英國富時100指數周一上漲0.26%，報9118點；印度Sensex指數上漲746點，收於80604點。全球股市的上漲反映了投資者對風險資產的偏好增強，這進一步削弱了黃金的避險需求。

與此同時，美國國債收益率周一趨於穩定，10年期國債收益率徘徊在4.262%附近，30年期收益率回落至4.825%，結束了連續三天的上漲。收益率的穩定也限制了美元的進一步走強，間接為金價提供支撐。

貿易政策與關稅影響

貿易談判的進展也對金價構成影響。美國於8月7日正式實施對60多個貿易夥伴的報復性關稅，將整體關稅率推高至1934年以來最高的18.6%。與此同時，美中90天關稅休戰協議將於8月12日到期，市場正等待特朗普總統決定是否延長協議以繼續談判。

貿易緊張局勢的加劇可能重新點燃市場對黃金的避險需求，但當前投資者更關注白宮對金條關稅的澄清。上周，市場傳言美國可能對瑞士金條等廣泛交易的金條實施新關稅，引發供應鏈中斷的擔憂。然而，白宮隨後表示將發佈行政命令，明確金條免於此類關稅。

白宮的表態為市場提供了一條生命線，但投資者仍在等待正式公告以確認政策細節，這可能繼續影響金價的短期波動。

技術分析：金價關鍵支撐與阻力


（現貨黃金日圖 來源：易匯通）

從技術面看，黃金周一承壓，延續上周未能突破3400美元心理關口的頹勢。在日線圖上，黃金在上升三角形形態的上升趨勢線處遭遇賣壓。儘管7月底曾短暫跌破該趨勢線，但缺乏後續跟進使整體看漲結構保持完整。當前價格在50日簡單移動平均線（SMA）附近，即3350美元，找到支撐。若跌破該水平，可能進一步測試100日SMA（3292美元）及更強的水平支撐位3250美元。

向上看，3400美元仍是買家面臨的首個阻力位，突破后可能挑戰歷史高點3500美元。

相對強弱指數（RSI）已回落至中性水平50，表明當前缺乏強烈的方向性動能。移動平均線收斂-發散指標（MACD）仍保持輕微看漲傾向，但柱狀圖收窄表明買盤壓力正在減弱。

投資者應密切關注本周的CPI和PPI數據，以及8月15日美俄峰會的進展，這些事件可能決定金價是否能重拾漲勢。

在當前不確定性較高的情況下，黃金仍是一個值得關注的資產，但短期內可能在3350美元至3400美元區間內震蕩。