黃金交易提醒：分析師看漲情緒消退，本周關注兩大風險事件

周一（8月18日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3333美元/盎司附近，市場普遍關注地緣政治局勢，烏克蘭總統澤連斯基周一赴華盛頓與美國總統特朗普會面，德法英意等國的領導人以及歐盟馮德萊恩將隨行。另外，本周還將迎來傑克遜霍爾央行年會，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，這也是本周市場的焦點所在。

上周出爐的美國7月PPI數據強於市場預期，7月零售銷售也強勁增長，令市場打消了9月份降息50個基點的預期，而且降息25個基點的概率也從100%下降至84%附近，美債收益率反彈至近兩周高位，令金價承壓；一些投資者押注俄烏達成停火協議，也打壓黃金的避險需求，金價上周下跌1.8%，錄得6月底以來最大單周跌幅，收報3335.90美元/盎司。



澤連斯基華盛頓之行與歐洲領導人陪同

烏克蘭總統澤連斯基計劃于周一前往華盛頓與美國總統特朗普會面，面臨迅速達成和平協議的巨大壓力。為支持澤連斯基，德國總理默茨、法國總統馬克龍、英國首相斯塔默、意大利總理梅洛尼以及歐盟執委會主席馮德萊恩將一同前往，展現歐洲盟友的團結。此外，芬蘭總統斯圖布也將參加此次會談。在會談前，歐洲領導人在周日召開盟國會議，旨在鞏固烏克蘭的談判立場，並推動包括美國在內的強有力安全保障措施。

避免重演白宮爭執，確保烏克蘭利益

澤連斯基今年2月與特朗普在白宮的會談以激烈爭執收場，此次華盛頓之行力求避免類似衝突，以維護美烏關係。特朗普近期表示希望迅速達成全面和平協議，而非僅停火，這使得澤連斯基在談判中處境艱難。澤連斯基強調必須捍衛烏克蘭的國家利益，拒絕接受普京提出的苛刻條件，如禁止加入北約或割讓領土。烏克蘭認為與美國和俄羅斯領導人的三方會談是解決戰爭的關鍵方式，但普京方面否認曾討論過三方峰會。

普京的強硬立場與歐洲的應對策略

俄羅斯總統普京在阿拉斯加會談中態度強硬，拒絕停火，並尋求在和平協議中獲取烏克蘭大片領土，同時警告歐洲勿在幕後搞「陰謀」。歐洲領導人積極應對，希望促成特朗普、普京和澤連斯基的三方會談，確保烏克蘭在未來談判中擁有發言權。此外，歐洲盟國致力於通過持續的制裁向俄羅斯施壓，並強調為烏克蘭提供長期安全保障，以對抗俄羅斯的侵略行為。

安全保障與外交關鍵時刻

歐洲領導人在華盛頓會談中將重點討論烏克蘭的安全保障、領土完整以及持續支持烏克蘭對抗俄羅斯侵略的問題。歐洲官員期待美國在安全保障方面做出強有力的承諾，明確其支持角色。烏克蘭議會警告，普京提出的「和平協議」可能包含危險條款，例如非軍事化或提升俄語地位，可能引發國內政治危機。澤連斯基強調三方會談對解決衝突的重要性，同時指出美國在軍事援助和情報支持方面對烏克蘭的不可或缺作用。

傑克遜霍爾會議備受矚目

本周（8月21-23日）的傑克遜霍爾研討會是市場焦點，尤其是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的年度演講。Forex.com的James Stanley預計，中央銀行家將傾向於鴿派言論，避免鷹派立場，這可能支撐金價。SIA財富管理的Colin Cieszynski也指出，會議可能影響美元走勢，進而波及黃金市場。鑒於經濟日曆相對清淡，傑克遜霍爾會議被視為潛在的催化劑，可能打破當前金價的橫盤格局。

美聯儲政策主導金價走勢

市場普遍認為9月美聯儲降息已被充分預期，金價需更多貨幣寬鬆信號才能突破當前區間。薩克索銀行的Ole Hansen指出，儘管7月PPI數據上升引發對通脹的擔憂，但這不會改變美聯儲平衡通脹控制與經濟支持的降息路徑。長期看漲黃金的邏輯依然圍繞美聯儲寬鬆政策和潛在的滯脹風險。專家強調，7月核心PCE通脹數據及9月FOMC會議將是短期內影響金價的關鍵因素，投資者需密切關注這些事件。

市場情緒分化明顯

最新的Kitco新聞每周黃金調查顯示，華爾街與散戶投資者對黃金價格的預期存在顯著差異。華爾街分析師中，80%（8位）預計未來一周金價將繼續橫盤整理，僅10%（1位）看漲，另10%（1位）看跌，反映專業投資者對短期趨勢的謹慎態度。相比之下，散戶投資者的樂觀情緒更為強烈，在183票的在線民調中，63%（115人）預計金價上漲，18%（33人）看跌，19%（35人）認為將維持盤整。這種分化表明散戶對黃金的長期看漲信心未受近期市場波動影響。



技術面顯示區間整理

當前金價在3250-3400美元區間內盤整，Bannockburn全球外匯的Marc Chandler指出，3330美元為堅實支撐位。彭博社數據顯示，ETF需求升至兩年高點（2878噸），反映市場對黃金的長期看漲情緒未變。然而，Moor Analytics的Michael Moor警告，若金價在10-11月未能創出新高，可能回落至200日移動平均線（約2964美元）。短期內，市場缺乏趨勢性動能，需基本面催化劑推動突破。

交易者保持謹慎策略

分析師普遍建議在金價回調時買入，而非追高。Marc Chandler表示，若金價回測7月底低點3270美元，將是買入機會。RJO Futures的Daniel Pavilonis指出，當前市場仍在消化關稅風波的影響，交易者因不確定性而避免大舉建倉。鳳凰期貨的Kevin Grady強調，實物市場因EFP價差（期現價差）劇增而面臨挑戰，風險管理部門要求放緩交易節奏。市場需等待更多明確性，例如FOMC會議記錄或傑克遜霍爾會議的結果，以明確未來方向。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:11，現貨黃金現報3332.50美元/盎司。