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美聯儲降息預期與債券收益率下滑支撐黃金向上反彈，短期等待壓力測試
智昇 資訊
2025-08-18 13:49:33
黃金（XAU/USD）周一在亞洲時段觸及3323美元的兩周低點后迅速反彈，並在盤中創下新高。推動金價走強的關鍵因素是美國國債收益率下滑以及市場對美聯儲9月重啟降息周期的押注。
CME美聯儲觀察工具顯示，今年年底前至少會有兩次25個基點的降息。
此外，投資者在特朗普與烏克蘭總統澤連斯基及歐洲領導人的會晤前進行倉位調整，也一定程度上支撐了避險資產的需求。市場普遍認為這場對話可能推動和平方案，從而對黃金構成間接支撐。
然而，美元在近期數據推動下小幅走強。美國7月PPI錄得2022年以來最快月度漲幅，壓制了對大幅降息（50基點）的預期。此外，美國消費者信心指數意外下降，但通脹預期上升，顯示物價壓力仍存，這進一步削弱了黃金大幅上行的動力。
投資者目前普遍保持觀望，等待本周三的美聯儲會議紀要及鮑威爾在傑克遜霍爾的講話，以尋找更清晰的政策指引。
「金價的反彈主要受益於美債收益率的下行和市場對9月降息的押注，但美元的韌性和風險情緒的改善正在限制黃金的漲幅。」——某國際投行大宗商品分析師
從技術圖形來看，金價在3323美元（61.8%斐波回撤位）獲支撐后快速反彈，突破了4小時200均線（約3346美元）。若能持續站穩3355美元（50%斐波回撤位）上方，後續或有望上探3372—3374美元區域，並進一步挑戰3400美元整數關口，甚至逼近月內高點3408—3410美元。
下方支撐則在3346美元（200均線）及3323美元（關鍵回撤位）。若跌破這一水平，黃金可能再度回落至3300美元，甚至延伸至3282—3268美元區間，後者接近6月底低點。整體上，短期技術面仍偏向溫和看漲，但行情仍需確認突破。
編輯觀點：
當前黃金處於多空博弈的關鍵階段。美聯儲降息預期與美債收益率下滑構成支撐，但美元的強勢和風險偏好回暖形成壓制。整體來看，黃金短期仍以消息驅動的震蕩反彈為主，真正的突破方向需等待傑克遜霍爾會議后的政策信號。
CME美聯儲觀察工具顯示，今年年底前至少會有兩次25個基點的降息。
此外，投資者在特朗普與烏克蘭總統澤連斯基及歐洲領導人的會晤前進行倉位調整，也一定程度上支撐了避險資產的需求。市場普遍認為這場對話可能推動和平方案，從而對黃金構成間接支撐。
然而，美元在近期數據推動下小幅走強。美國7月PPI錄得2022年以來最快月度漲幅，壓制了對大幅降息（50基點）的預期。此外，美國消費者信心指數意外下降，但通脹預期上升，顯示物價壓力仍存，這進一步削弱了黃金大幅上行的動力。
投資者目前普遍保持觀望，等待本周三的美聯儲會議紀要及鮑威爾在傑克遜霍爾的講話，以尋找更清晰的政策指引。
「金價的反彈主要受益於美債收益率的下行和市場對9月降息的押注，但美元的韌性和風險情緒的改善正在限制黃金的漲幅。」——某國際投行大宗商品分析師
從技術圖形來看，金價在3323美元（61.8%斐波回撤位）獲支撐后快速反彈，突破了4小時200均線（約3346美元）。若能持續站穩3355美元（50%斐波回撤位）上方，後續或有望上探3372—3374美元區域，並進一步挑戰3400美元整數關口，甚至逼近月內高點3408—3410美元。
下方支撐則在3346美元（200均線）及3323美元（關鍵回撤位）。若跌破這一水平，黃金可能再度回落至3300美元，甚至延伸至3282—3268美元區間，後者接近6月底低點。整體上，短期技術面仍偏向溫和看漲，但行情仍需確認突破。
編輯觀點：
當前黃金處於多空博弈的關鍵階段。美聯儲降息預期與美債收益率下滑構成支撐，但美元的強勢和風險偏好回暖形成壓制。整體來看，黃金短期仍以消息驅動的震蕩反彈為主，真正的突破方向需等待傑克遜霍爾會議后的政策信號。
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