黃金上漲0.35%！俄烏分歧等背後邏輯解析

現貨黃金在周一（8月18日）歐洲交易時段小幅上漲0.35%，至3347.25美元/盎司，但走勢性質是金價自兩周多低點的反彈，而非上漲趨勢，缺乏後續買盤，追高值得警惕。美國總統唐納德·特朗普與烏克蘭總統沃洛德米爾·澤倫斯基以及歐洲領導人會晤討論與俄羅斯的和平協議，由於俄烏雙方根本利益分歧很大，助推黃金走強。此外，市場越來越傾向美聯儲將在9月恢復其降息周期，同時不斷下滑的美國國債收益率，都支撐了黃金的走強。



交易員們已經縮減了對美聯儲採取更激進政策寬鬆的押注。這有助於美元在新周初吸引一些買家，並對金價構成阻力。除此之外，股市樂觀的市場情緒進一步限制了避險商品的上行空間。交易員們似乎也持謹慎態度，選擇等待更多關於美聯儲降息路徑的線索。因此，焦點仍然集中在本周三（8月20日）的FOMC會議紀要上。之後將是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話，這或許將為金價對提供一些有意義的推動力。

交易員們現在似乎任然確信，美聯儲將在9月議息會議上降低借貸成本。此外，芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示，今年年底前至少有可能降息兩次，每次25個基點。但利率早已在金價上有所表現，需要關注導致邊際變化的消息。

烏克蘭總統澤倫斯基將於周一（8月18日）與美國總統唐納德·特朗普舉行雙邊會談。稍後，其他歐洲領導人將加入一個更大的對話，討論結束歐洲80年來最致命衝突的和平協議。交易員提前博弈了和平協議難以達成，促使金價提前上漲。

上周四（8月14日）公布的數據顯示，美國7月生產者物價指數（PPI）漲幅創2022年1月以來最大月度增幅，這降低了市場對美聯儲大幅降息50個基點的押注。這有助於美元在新一周開始時吸引一些買家。與此同時，密歇根大學公布的初步數據顯示，一年期通脹預期從4.5%升至4.9%，五年期預測從3.4%升至3.9%，表明價格壓力有增無減。

更多細節顯示，美國消費者信心指數在八月份出人意料地從前一個月的61.7降至58.6，這預示着公眾信心不佳。此外，密歇根大學的預期指數從57.7降至57.2。（衡量消費者對未來經濟狀況預期的指標，主要包括對未來一年通脹預期和失業率預期的評估）

美國人口普查局上周五（8月15日）報告稱，7月份美國零售銷售月環比增長0.5%，這是繼上個月（從0.6%修正至0.9%）的上漲之後再次出現。這一數據與普遍預期相符。

交易員們現在期待着周三（8月20日）FOMC會議紀要以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話，希望從中獲得更多關於近期降息路徑的線索。

除此之外，地緣政治發展將在影響傳統避險資產需求方面發揮關鍵作用，併為金價提供一些有意義的推動力。

技術分析
金價從7月份月度低點起漲的61.8%斐波那契回撤位進行日內反彈，隨後在4小時圖上嘗試突破了200均線（MA），這暫時利於黃金的多頭髮展。

此外，上述圖表上的技術震蕩指標不支持現貨黃金進一步上漲。需要一些在3355區域或50%回撤位之上的跟進買盤將指標修復成積極的數值，之後再將金價推高至下一個相關壓力附近，即3372-3374區域或23.6%斐波那契回撤位。雖然幾率不高如果出現這種勢頭可能會進一步延伸金價漲勢，並允許該商品在測試月度高點之前重新奪回3400大關，大約在3408-3410區域。


（現貨黃金4小時圖，來源:易匯通）

另一方面，4小時圖上的200均線（MA）在3346區域附近，現在似乎有一定支撐，該趨勢將觸及3324-3323區間或61.8%斐波那契回撤水平。未能守住上述支撐水平可能會使金價進一步走弱，向3300整數關口下跌，然後是3283-3282水平區間和3268區域，即6月下旬的擺動低點。

金價整體受日線級別均線、原始下降壓力線壓制，整體呈現區間整盪，上漲空間在新的消息出現之前被鎖死，金價可能提前博弈了俄烏會談的消極結果，後續追高需謹慎，除非會談向超預期的惡化方向發展，否則警惕利好出盡追在高點。


（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間16:37,現貨黃金現報3346.66美元/盎司。