俄烏和談曙光與美聯儲降息預期交織，黃金多頭謹慎觀望

現貨黃金在周二（8月19日）歐洲時段前半段保持買盤基調，儘管基本面背景要求多頭保持謹慎並在布局進一步上漲前三思。市場日益接受美聯儲（Fed）將在9月恢復降息周期的預期，卻未能幫助美元延續前一交易日的上漲勢頭。這一情況，加上全球風險情緒的輕微惡化，為避險貴金屬提供了順風。



然而，關於俄烏可能達成協議結束持久戰的最新樂觀情緒，可能會抑制交易員對黃金價格的激進看漲押注。投資者也可能選擇等待更多關於美聯儲降息路徑的線索，然後再確認無息資產黃金的下一階段方向性走勢。因此，市場焦點仍將緊盯周三公布的FOMC會議紀要以及本周晚些時候美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話。

俄烏和談曙光削弱黃金買需 多頭觀望情緒濃厚

交易員在上周四公布的美國生產者價格指數（PPI）數據超出預期后，削減了對美聯儲9月大幅降息的押注。7月PPI以自2022年以來最快的月度增速上漲。此外，密歇根大學周五發佈的初步數據顯示，一年期通脹預期從4.5%升至4.9%，五年期通脹預期從3.4%升至3.9%。這些數據表明價格壓力正在增強，支持美聯儲採取鷹派立場的觀點，這反過來被視為對無收益資產黃金的不利因素。然而，交易員仍預計美聯儲9月降息的可能性接近85%，並在年底前至少實施兩次25個基點的降息。這限制了美元的上漲空間，同時為黃金等大宗商品提供支撐。

與此同時，標普全球評級確認美國主權信用評級為「AA+/A-1+」，展望維持「穩定」，儘管財政赤字水平較高但保持穩定。標普預計，由於非自由裁量利息和老齡化相關支出的結構性上升，美國凈一般政府債務將接近GDP的100%。標普進一步指出，穩定展望表明財政赤字狀況不會顯著改善，但未來幾年也不會持續惡化。

在地緣政治方面，俄羅斯總統普京同意與烏克蘭總統澤連斯基會面，舉行和平峰會。這提高了結束曠日持久的俄烏衝突的希望，可能限制避險貴金屬的顯著升值。交易員可能也會等待更多關於美聯儲降息路徑的線索，然後再進行新的方向性押注。

因此，市場焦點將集中在周三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要以及美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話。此外，周四的美國PMI數據將為全球經濟健康狀況提供新的洞察，可能會在本周後半段為現貨黃金帶來一些波動。

與此同時，周二的美國住房市場數據——建築許可和住房開工數據——可能對貴金屬影響不大。儘管如此，FOMC重要成員的評論將推動美元需求，結合更廣泛的市場風險情緒，將為現貨黃金對短期交易機會的產生做出貢獻。

黃金更有可能吸引新的賣家，並在4小時周期200-SMA關鍵阻力位附近受限



（現貨黃金四小時圖，來源：易匯通）

四小時圖上的技術指標略顯負面，提示多頭在短期內定位於任何有意義的升值走勢時需保持謹慎。因此，任何後續上漲更有可能在四小時圖的200期簡單移動平均線附近遭遇強勁阻力，該阻力位目前位於3347-3348美元區域。緊隨其後的是隔夜高點，約在3358美元區域，若突破該水平，現貨黃金可能攀升至3372-3374美元區域。動能可能進一步延伸，使黃金價格重新奪回3400美元關口，隨後瞄準月度高點，約在3408-3410美元區域。

另一方面，3325-3323美元區域（即周一觸及的逾兩周低點）可能在3310-3300美元區域之前提供即時支撐。若價格確認跌破上述關鍵水平，現貨黃金可能加速下跌，朝3283-3282美元的水平區域滑落，進而跌向6月底的擺動低點，約在3268美元區域。後者代表了近三個月交易區間的下邊界，若明確跌破該水平，將被視為看跌交易者的全新觸發點。

北京時間16:56，現貨黃金現報3339.70美元/盎司。