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鮑威爾主題演講或是金銀等待的下一個催化劑
智昇 資訊
2025-08-20 11:57:16
盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示，金銀繼續窄幅交投，交易商等待下一個價格走勢的催化劑，而美聯儲主席鮑威爾周五將在傑克遜霍爾發表主旨演講，這是下一個潛在的觸發因素。
Hansen周二寫道：「最近幾周，一些關鍵的美國經濟數據出人意料地下行，而強於預期的PPI數據提醒市場，特朗普的關稅政策可能仍會帶來通脹壓力。儘管這一數據暫時冷卻了一系列更大幅度或更快的降息預期，但市場仍認為，在9月FOMC會議上降息25個基點的可能性很大，但此後的路徑仍不確定。」
「因此，鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的講話將受到密切關注，看其基調是否會發生變化，尤其是在經濟增長繼續放緩的情況下，美聯儲對通脹的容忍度方面。」
Hansen指出，誰可能在明年5月接替鮑威爾的猜測滿天飛。美國財政部長貝森特呼籲降息150個基點。
他表示：「對黃金而言，這種不確定性加上夏季假期市場，已轉化為僵局，導致市場區間波動，在穩定的投資需求的支撐下，過去三個月金價在3350美元附近徘徊。白銀也缺乏動力，工業需求和結構性赤字，加上強勁的基礎技術面提供支撐，但在缺乏新的推動力的情況下，投機性多頭表現出降低上行的意願。」
Hansen表示，尋找潛在觸發因素的投資者現在已將焦點轉向美國貨幣政策和美元。他說：「一些事態發展可能提供打破目前僵局所需的火花。」
他表示，第一個也是最迫在眉睫的是，「美聯儲在傑克遜霍爾會議或其他會議上發出更明確的基調，確認9月降息，並暗示年底前更加寬鬆的立場。」「這可能會打壓美元，推低實際收益率，為金銀提供有利條件。」
他繼續說道：「疲弱的勞動力數據，無論是就業數據還是JOLTS數據，都將強化放鬆預期，並在美元走軟之際支撐金價，尤其是如果美聯儲不顧通脹抬頭而降息的話。」
他說，第三個可能的觸發因素是地緣政治風險上升，「烏克蘭和中東都能在短時間內重新引入避險溢價。」
Hansen表示，雖然金銀在等待催化劑的過程中仍保持區間波動，但「這兩個市場都保留了資金流動和結構性需求的支撐基礎，各國央行和工業用戶繼續吸收供應。」
他總結道：「下一步走高可能需要一個宏觀觸發因素，最明顯的是美聯儲的溫和信號，美國數據走弱，或者地緣政治衝擊。在那之前，金銀似乎將保持區間波動，交易員只能等待波動性回歸。」
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間8月20日11:55 現貨黃金 報 3317.95 美元/盎司
Hansen周二寫道：「最近幾周，一些關鍵的美國經濟數據出人意料地下行，而強於預期的PPI數據提醒市場，特朗普的關稅政策可能仍會帶來通脹壓力。儘管這一數據暫時冷卻了一系列更大幅度或更快的降息預期，但市場仍認為，在9月FOMC會議上降息25個基點的可能性很大，但此後的路徑仍不確定。」
「因此，鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的講話將受到密切關注，看其基調是否會發生變化，尤其是在經濟增長繼續放緩的情況下，美聯儲對通脹的容忍度方面。」
Hansen指出，誰可能在明年5月接替鮑威爾的猜測滿天飛。美國財政部長貝森特呼籲降息150個基點。
他表示：「對黃金而言，這種不確定性加上夏季假期市場，已轉化為僵局，導致市場區間波動，在穩定的投資需求的支撐下，過去三個月金價在3350美元附近徘徊。白銀也缺乏動力，工業需求和結構性赤字，加上強勁的基礎技術面提供支撐，但在缺乏新的推動力的情況下，投機性多頭表現出降低上行的意願。」
Hansen表示，尋找潛在觸發因素的投資者現在已將焦點轉向美國貨幣政策和美元。他說：「一些事態發展可能提供打破目前僵局所需的火花。」
他表示，第一個也是最迫在眉睫的是，「美聯儲在傑克遜霍爾會議或其他會議上發出更明確的基調，確認9月降息，並暗示年底前更加寬鬆的立場。」「這可能會打壓美元，推低實際收益率，為金銀提供有利條件。」
他繼續說道：「疲弱的勞動力數據，無論是就業數據還是JOLTS數據，都將強化放鬆預期，並在美元走軟之際支撐金價，尤其是如果美聯儲不顧通脹抬頭而降息的話。」
他說，第三個可能的觸發因素是地緣政治風險上升，「烏克蘭和中東都能在短時間內重新引入避險溢價。」
Hansen表示，雖然金銀在等待催化劑的過程中仍保持區間波動，但「這兩個市場都保留了資金流動和結構性需求的支撐基礎，各國央行和工業用戶繼續吸收供應。」
他總結道：「下一步走高可能需要一個宏觀觸發因素，最明顯的是美聯儲的溫和信號，美國數據走弱，或者地緣政治衝擊。在那之前，金銀似乎將保持區間波動，交易員只能等待波動性回歸。」
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間8月20日11:55 現貨黃金 報 3317.95 美元/盎司
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