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7500億美元能源大單！美歐貿易協議如何重塑歐元格局
智昇 資訊
2025-08-21 19:59:53
周四（8月21日）歐元兌美元觸及1.1661高點后回落，匯價圍繞1.1650一線窄幅震蕩。歐洲公布的PMI數據超預期提振歐元買盤，但美歐貿易協議細節披露後市場反應相對溫和，匯價日內波幅收窄至20點左右。
基本面：貿易協議落地帶來結構性影響
美歐雙方就框架性貿易協議達成的聯合聲明細節正式公布，協議內容涵蓋關稅調整、戰略採購和投資承諾等多個領域。根據協議條款，歐盟將取消所有美國工業品關稅，併為美國農產品提供優惠市場准入，包括堅果、乳製品、加工食品、大豆油以及豬肉等產品。作為回應，幾乎所有進入美國的歐盟商品將適用15%的基準關稅率，這一稅率設計為最高限額，僅在現有稅率更高的有限情況下例外。
汽車行業成為協議焦點之一，汽車及零部件關稅將從目前的27.5%降至15%，但生效時間取決於歐盟立法提案的推進進度。雙方還將相互承認汽車標準，這將大幅降低跨大西洋貿易成本。製藥和半導體行業在美國完成232條款調查並設定新的全球關稅率后，歐盟產品將適用15%的最高稅率。鋼鐵、鋁材維持50%關稅，銅材從8月1日起也適用相同稅率，但在配額內的出口將享受最惠國待遇下的低稅率或零稅率。
能源和科技領域的戰略採購承諾構成協議另一重要支柱。歐盟承諾到2028年採購價值7500億美元的美國液化天然氣、石油和核能產品，並計劃購買至少400億美元的美國AI芯片用於計算中心。歐洲企業預計將在2028年前向美國戰略部門投資6000億美元。這些承諾反映出雙方在供應鏈安全和技術合作方面的深度整合意圖。
歐元區8月份HCOB綜合PMI初值超出市場預期，製造業和服務業數據均顯示改善跡象，支撐歐元表現。美德2年期國債利差收窄進一步為歐元提供支撐。市場關注焦點轉向美國即將公布的每周失業救濟申請人數、費城聯儲製造業指數以及標普全球PMI數據，這些數據可能對匯價產生短期影響。
技術面：
從60分鐘K線圖觀察，歐元兌美元呈現明顯的區間震蕩格局。布林帶顯示上軌位於1.1668，中軌在1.1651，下軌處於1.1634水平，匯價目前運行在中軌附近，布林帶收口跡象明顯，預示短期內可能出現方向性突破。從價格形態看，匯價在1.1714形成階段性高點后持續回落，經歷1.1692次高點確認后加速下行，最低觸及1.1622支撐位。后又回踩1.1624水平，形成短期雙底形態，為多頭提供技術性支撐。
MACD指標呈現微妙變化，DIFF線在零軸附近徘徊，數值為-0.0000，DEA線為-0.0001，MACD柱狀圖顯示0.0001的微弱正值。這種零軸附近的糾纏狀態反映市場多空力量基本均衡，短期方向不明。值得注意的是，MACD柱狀圖由負轉正，顯示下跌動能有所減弱，但上漲動能尚未充分釋放。從柱狀圖的變化趨勢看，綠柱逐步縮短後轉為紅柱，但紅柱高度有限，表明反彈力度較弱。
RSI指標提供重要的超買超賣信號。14期RSI報50.8757，恰好處於50中性水平略上方，既不超買也不超賣，體現市場的均衡狀態。從RSI的運行軌跡看，指標從38區域反彈至目前水平，期間最高觸及59附近，整體呈現震蕩上行態勢。當前RSI向上突破50關鍵水平，若能站穩此位置，將為匯價提供進一步上行動能。
市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎樂觀態勢。美歐貿易協議細節公布后，市場反應相對理性，沒有出現過度追漲或恐慌性拋售。成交量維持在正常水平，顯示交易員對協議內容已有充分預期。從盤口結構看，1.1650關口附近買賣力量相對均衡，既有獲利了結盤壓制，也有逢低吸納的支撐。
權益市場表現平穩，風險偏好保持中性。市場對美聯儲政策路徑的分歧依然存在，部分交易員認為經濟數據改善可能推遲降息時間表，另一部分則認為通脹壓力緩解為貨幣政策正常化創造空間。這種分歧導致匯價在關鍵技術位附近反覆拉鋸。
機構持倉數據顯示，大型基金在1.1650上方減持多頭頭寸，但並未大規模轉向空頭。市場對即將公布的美國經濟數據保持高度關注，預期數據可能打破當前的均衡格局。
後市展望
短期展望（1-5個交易日）： 匯價料將維持1.1620-1.1680區間震蕩格局。技術指標顯示多空力量均衡，缺乏明確方向指引。若美國經濟數據疲軟，匯價可能測試1.1680阻力位；反之若數據強勁，則可能回測1.1620支撐位。關鍵支撐位為1.1622和1.1600整數關口，阻力位在1.1668（布林上軌）和1.1692（前期高點）。
短期內需密切關注美國每周失業救濟申請人數和費城聯儲製造業指數。若失業數據惡化或製造業指數低於預期，將支撐歐元反彈；若數據向好，美元可能獲得支撐，壓制歐元表現。標普全球PMI數據將提供美國經濟動能的最新證據，對匯價走向具有指引意義。
中長期展望（1-3個月）： 美歐貿易協議的實施將對匯率產生結構性影響。歐盟7500億美元的能源採購承諾和6000億美元的投資計劃將增加美元需求，可能對歐元構成長期壓力。然而，關稅下調帶來的貿易便利化效應可能提升歐元區出口競爭力，部分抵消美元需求增加的影響。
貨幣政策分化仍是主導匯率走勢的核心因素。歐洲央行維持相對鷹派立場，而美聯儲降息預期逐步升溫。若這種政策分化趨勢延續，歐元可能獲得相對支撐。但需警惕的是，若歐元區經濟數據持續疲軟，歐洲央行可能被迫調整政策立場，屆時歐元將面臨下行壓力。
從技術形態看，匯價需要突破1.1714關鍵阻力位才能確認中期上升趨勢。若未能突破該水平，可能維持1.1500-1.1750的寬幅震蕩格局。長期趨勢線支撐位於1.1500附近，該水平的得失將決定歐元中期走勢方向。
基本面：貿易協議落地帶來結構性影響
美歐雙方就框架性貿易協議達成的聯合聲明細節正式公布，協議內容涵蓋關稅調整、戰略採購和投資承諾等多個領域。根據協議條款，歐盟將取消所有美國工業品關稅，併為美國農產品提供優惠市場准入，包括堅果、乳製品、加工食品、大豆油以及豬肉等產品。作為回應，幾乎所有進入美國的歐盟商品將適用15%的基準關稅率，這一稅率設計為最高限額，僅在現有稅率更高的有限情況下例外。
汽車行業成為協議焦點之一，汽車及零部件關稅將從目前的27.5%降至15%，但生效時間取決於歐盟立法提案的推進進度。雙方還將相互承認汽車標準，這將大幅降低跨大西洋貿易成本。製藥和半導體行業在美國完成232條款調查並設定新的全球關稅率后，歐盟產品將適用15%的最高稅率。鋼鐵、鋁材維持50%關稅，銅材從8月1日起也適用相同稅率，但在配額內的出口將享受最惠國待遇下的低稅率或零稅率。
能源和科技領域的戰略採購承諾構成協議另一重要支柱。歐盟承諾到2028年採購價值7500億美元的美國液化天然氣、石油和核能產品，並計劃購買至少400億美元的美國AI芯片用於計算中心。歐洲企業預計將在2028年前向美國戰略部門投資6000億美元。這些承諾反映出雙方在供應鏈安全和技術合作方面的深度整合意圖。
歐元區8月份HCOB綜合PMI初值超出市場預期，製造業和服務業數據均顯示改善跡象，支撐歐元表現。美德2年期國債利差收窄進一步為歐元提供支撐。市場關注焦點轉向美國即將公布的每周失業救濟申請人數、費城聯儲製造業指數以及標普全球PMI數據，這些數據可能對匯價產生短期影響。
技術面：
從60分鐘K線圖觀察，歐元兌美元呈現明顯的區間震蕩格局。布林帶顯示上軌位於1.1668，中軌在1.1651，下軌處於1.1634水平，匯價目前運行在中軌附近，布林帶收口跡象明顯，預示短期內可能出現方向性突破。從價格形態看，匯價在1.1714形成階段性高點后持續回落，經歷1.1692次高點確認后加速下行，最低觸及1.1622支撐位。后又回踩1.1624水平，形成短期雙底形態，為多頭提供技術性支撐。
MACD指標呈現微妙變化，DIFF線在零軸附近徘徊，數值為-0.0000，DEA線為-0.0001，MACD柱狀圖顯示0.0001的微弱正值。這種零軸附近的糾纏狀態反映市場多空力量基本均衡，短期方向不明。值得注意的是，MACD柱狀圖由負轉正，顯示下跌動能有所減弱，但上漲動能尚未充分釋放。從柱狀圖的變化趨勢看，綠柱逐步縮短後轉為紅柱，但紅柱高度有限，表明反彈力度較弱。
RSI指標提供重要的超買超賣信號。14期RSI報50.8757，恰好處於50中性水平略上方，既不超買也不超賣，體現市場的均衡狀態。從RSI的運行軌跡看，指標從38區域反彈至目前水平，期間最高觸及59附近，整體呈現震蕩上行態勢。當前RSI向上突破50關鍵水平，若能站穩此位置，將為匯價提供進一步上行動能。
市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎樂觀態勢。美歐貿易協議細節公布后，市場反應相對理性，沒有出現過度追漲或恐慌性拋售。成交量維持在正常水平，顯示交易員對協議內容已有充分預期。從盤口結構看，1.1650關口附近買賣力量相對均衡，既有獲利了結盤壓制，也有逢低吸納的支撐。
權益市場表現平穩，風險偏好保持中性。市場對美聯儲政策路徑的分歧依然存在，部分交易員認為經濟數據改善可能推遲降息時間表，另一部分則認為通脹壓力緩解為貨幣政策正常化創造空間。這種分歧導致匯價在關鍵技術位附近反覆拉鋸。
機構持倉數據顯示，大型基金在1.1650上方減持多頭頭寸，但並未大規模轉向空頭。市場對即將公布的美國經濟數據保持高度關注，預期數據可能打破當前的均衡格局。
後市展望
短期展望（1-5個交易日）： 匯價料將維持1.1620-1.1680區間震蕩格局。技術指標顯示多空力量均衡，缺乏明確方向指引。若美國經濟數據疲軟，匯價可能測試1.1680阻力位；反之若數據強勁，則可能回測1.1620支撐位。關鍵支撐位為1.1622和1.1600整數關口，阻力位在1.1668（布林上軌）和1.1692（前期高點）。
短期內需密切關注美國每周失業救濟申請人數和費城聯儲製造業指數。若失業數據惡化或製造業指數低於預期，將支撐歐元反彈；若數據向好，美元可能獲得支撐，壓制歐元表現。標普全球PMI數據將提供美國經濟動能的最新證據，對匯價走向具有指引意義。
中長期展望（1-3個月）： 美歐貿易協議的實施將對匯率產生結構性影響。歐盟7500億美元的能源採購承諾和6000億美元的投資計劃將增加美元需求，可能對歐元構成長期壓力。然而，關稅下調帶來的貿易便利化效應可能提升歐元區出口競爭力，部分抵消美元需求增加的影響。
貨幣政策分化仍是主導匯率走勢的核心因素。歐洲央行維持相對鷹派立場，而美聯儲降息預期逐步升溫。若這種政策分化趨勢延續，歐元可能獲得相對支撐。但需警惕的是，若歐元區經濟數據持續疲軟，歐洲央行可能被迫調整政策立場，屆時歐元將面臨下行壓力。
從技術形態看，匯價需要突破1.1714關鍵阻力位才能確認中期上升趨勢。若未能突破該水平，可能維持1.1500-1.1750的寬幅震蕩格局。長期趨勢線支撐位於1.1500附近，該水平的得失將決定歐元中期走勢方向。
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